Curba de trezorerie pe termen lung
Curba de randament a trezoreriei pe parcurs este curba de randament a SUA a Trezoreriei derivată folosind trezoreria pe termen lung. Curba de randament a trezoreriei pe parcurs grafică randamentele obligațiunilor, de calitate similară, împotriva scadenței lor. Este principalul punct de referință utilizat în stabilirea prețurilor la titlurile cu venit fix. Curba de randament a trezoreriei pe termen lung este opusă curbei de randament a trezoreriei pe termen lung, care se referă la obligațiunile guvernamentale americane cu o scadență dată, care nu fac parte din cea mai recentă emisiune de valori mobiliare.
Înțelegerea curbei de randament a trezoreriei pe termen lung
Curba randamentului trezoreriei pe termen lung este utilizată de obicei pentru prețul titlurilor cu venituri fixe. Cu toate acestea, forma sa este uneori distorsionată cu până la mai multe puncte de bază dacă o trezorerie pe parcurs este "specială". Un Trezorerie este „special” atunci când prețul său este ofertat temporar. Această creștere a prețului este, de obicei, rezultatul creșterii cererii de către dealerii de valori mobiliare care doresc să utilizeze garanția ca vehicul de acoperire. Această acoperire poate face ca curbele de randament ale Trezoreriei să funcționeze să fie ceva mai puțin exacte decât curbele de randament ale Trezoreriei.
Curba randamentului trezoreriei indică faptul că există doi factori importanți care complică relația dintre scadență și randament.
- Primul este că randamentul pentru emisiuni pe parcurs este denaturat, deoarece aceste valori mobiliare pot fi finanțate la rate mai ieftine și, prin urmare, oferă un randament mai mic decât ar fi fără acest avantaj de finanțare.
- Al doilea este că emisiunile de trezorerie pe termen lung și problemele pe termen lung au riscuri diferite de reinvestire a ratei dobânzii.
Forme curbe de randament de trezorerie pe parcurs
Forma tipică pentru curba randamentului de trezorerie pe parcurs este înclinată în sus, pe măsură ce randamentul crește odată cu scadența, care este denumită curbă de randament normală. Forma curbei de randament este rezultatul ofertei și cererii pentru investiții în anumite segmente ale curbei.
De exemplu, dacă un fond de investiții alege să investească doar în valori mobiliare cu scadență de 5-10 ani, asta ar crește prețurile și randamentele mai mici în segmentul corespunzător. Dacă cererea investitorilor pe termen scurt este extrem de mare, curba de randament va deveni mai accentuată.
O curbă a randamentului negativ reflectă ratele dobânzilor mai mari pentru scadențele pe termen mai scurt decât pentru scadențele pe termen mai lung. O inversare a curbei de randament poate fi uneori rezultatul politicilor băncii centrale agresive. Aceste politici cresc temporar ratele dobânzilor pe termen scurt pentru a încetini economia. Cu toate acestea, aceasta este considerată o anormalitate pe termen scurt și există o așteptare ca curba să revină la o structură plană sau pozitivă pe termen scurt.
O curbă plană, cu rate pe termen scurt și lung, care sunt aproximativ egale, sunt în mod normal asociate cu o perioadă de tranziție. Această perioadă este atunci când ratele dobânzilor trec de la o curbă a randamentului pozitiv la o curbă negativă sau invers.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.