Rabat
Un rabat este partea din dobânzi sau dividende obținute de proprietarul (creditorul) unui stoc care este plătit de un vânzător scurt (împrumutat) al acțiunii. Împrumutatul este obligat să plătească dobânzilor și dividendelor proprietarului. Vânzarea pe termen scurt necesită un cont de marjă.
Bazele unei dezbateri
Rebaza este un termen folosit în vânzarea pe termen scurt, care vinde valori mobiliare pe care un comerciant nu le deține. Pentru a vinde un stoc care nu este deținut, comerciantul trebuie să împrumute stocul pentru a-l livra cumpărătorului.
Atunci când un investitor efectuează un comerț cu vânzare scurtă, persoana respectivă trebuie să livreze stocul cumpărătorului la data decontării tranzacției. Obiectivul vânzării scurte este de a profita dintr-o scădere a prețului prin cumpărarea stocului la un preț mai mic după vânzare. Vânzarea scurtă expune vânzătorul la un risc nelimitat, deoarece prețul acțiunilor care trebuie achiziționate poate crește cu o sumă nelimitată. Acestea fiind spuse, un comerciant poate ieși oricând dintr-o vânzare scurtă pentru a limita riscul.
Dacă dividendele sunt plătite în perioada în care stocul este împrumutat, împrumutatul trebuie să plătească dividendelor către creditor. Dacă obligațiunile sunt vândute scurt, orice dobândă de obligațiuni plătită pe obligațiunea împrumutată trebuie să fie transmisă creditorului. Scurtarea unui stoc implică plata dobânzii sau a unei taxe și, în unele cazuri, brokerul poate transmite o parte din acea taxă către creditorul de acțiuni.
Este dificil pentru comercianții individuali sau investitorii cu amănuntul să se califice pentru un rabat, deoarece necesită deținerea unor sume substanțiale în conturile de tranzacționare. În general, instituțiile mari, producătorii de piață și comercianții cu statut de broker / de dealer sunt beneficiarii reducerilor.
Taxa de rabatare pe termen scurt
Când un vânzător scurt împrumută acțiuni pentru a livra cumpărătorul, vânzătorul trebuie să plătească o taxă de rabat. Această taxă depinde de suma în dolari a vânzării și de disponibilitatea acțiunilor pe piață. Dacă acțiunile sunt dificil sau costisitoare de împrumutat, taxa de rambursare va fi mai mare. În unele cazuri, firma de brokeraj va obliga vânzătorul scurt să cumpere valori mobiliare pe piață înainte de data decontării, care este denumită cumpărare forțată. O firmă de brokeraj poate solicita o achiziție forțată dacă consideră că acțiunile nu vor fi disponibile la data decontării.
Înainte de a merge scurt, un comerciant ar trebui să verifice cu brokerul său care este taxa de rabatare la vânzare pe termen scurt. Dacă taxa este prea mare, s-ar putea să nu merită scurtarea stocului.
Modul de utilizare a conturilor de marjă la rambursările pe acțiuni scurte
Regulamentul T al Consiliului de rezervă federal prevede ca toate tranzacțiile de vânzare pe termen scurt să fie plasate într-un cont de marjă. Un cont de marjă impune investitorului să depună 150% din valoarea comerțului cu vânzare scurtă. Dacă, de exemplu, vânzarea scurtă a unui investitor totalizează 10.000 USD, depozitul necesar este de 15.000 USD.
Întrucât vânzătorii de scurtă durată sunt expuși la pierderi nelimitate, este necesară o depunere substanțială pentru a proteja firma de intermediere împotriva pierderilor potențiale din contul clientului. Dacă prețul garanției crește, vânzătorul scurt va fi solicitat să depună dolari suplimentari pentru a se proteja împotriva pierderilor mai mari. Dacă prețul continuă să crească pe o poziție, provocând o pierdere mai mare și împrumutatul nu poate depune mai mult capital, poziția scurtă va fi lichidată. Împrumutatul este responsabil pentru toate pierderile, chiar dacă aceste pierderi sunt mai mari decât capitalul din cont.
De exemplu, presupunem că un comerciant scurtează 100 de acțiuni la 50 USD. Acestea au un stoc scurt de 5.000 de dolari și, prin urmare, trebuie să mențină un echilibru cu 50% mai mult decât asta, sau 7.500 de dolari. Dacă stocul scade, nu există nicio problemă, deoarece vânzătorul scurt câștigă bani. Dar, dacă stocul crește rapid, comerciantul ar putea face față unor pierderi semnificative și ar putea fi obligat să introducă mai mulți bani în cont. Dacă stocul scade peste noapte la 80 USD pe acțiune, iar comerciantul nu este în stare să iasă înainte de asta, le va costa 8.000 USD să iasă din acea poziție. Acestea vor trebui să-și crească capitalul de cont la 12.000 de dolari pentru a menține comerțul deschis sau pot ieși din comerț și să realizeze pierderea. Dacă preiau pierderea, este de - 30 USD pe acțiune, înmulțit cu 100 de acțiuni, adică - 3.000 USD. Aceasta va fi dedusă din soldul de 7.500 de dolari, lăsându-le doar 4.500 de dolari, mai puține comisioane.
Cheie de luat cu cheie
- Reducerile sunt porțiunea de dobândă și dividendele pe care debitorul de acțiuni într-o vânzare scurtă îl plătește investitorului care i-a împrumutat acțiunea.
- Rambursările necesită conturi de marjă, al căror sold este calculat zilnic pe baza evoluției prețurilor acțiunilor.
Exemplu de dezbatere
Să presupunem că un comerciant împrumută ABC în valoare de 10.000 USD cu intenția de a-l scurta. Ea a fost de acord cu o rată a dobânzii simplă de 5% la data decontării comerțului. Aceasta înseamnă că soldul contului ei ar trebui să fie de 10.500 de dolari până la stabilirea tranzacției. Comerciantul este responsabil pentru transferul a 500 USD investitorului sau persoanei din care a împrumutat acțiunile pentru a face tranzacția, la data decontării tranzacției.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.