Valoarea prețului unui punct de bază (PVBP)
Valoarea prețului unui punct de bază (PVBP) este o măsură utilizată pentru a descrie modul în care o modificare a randamentului punctului de bază afectează prețul unei obligațiuni.
Valoarea prețului unui punct de bază este, de asemenea, cunoscută sub numele de valoarea unui punct de bază (VBP), valoarea dolarului unui punct de bază (DVBP) sau valoarea punctului de bază (BPV).
Înțelegerea valorii prețurilor unui punct de bază (PVBP)
Valoarea prețului unui punct de bază este o metodă de măsurare a sensibilității prețurilor unei obligațiuni. Acest lucru este adesea stabilit prin evaluarea modificării absolute a prețului unei obligațiuni dacă randamentul necesar se modifică cu un punct de bază (BPS). Cu alte cuvinte, PVBP este modificarea prețului unei obligațiuni atunci când există o modificare de 0, 01% (un punct de bază) a randamentului. Volatilitatea prețurilor este aceeași pentru o creștere sau o scădere a unui punct de bază în randamentul necesar.
Deoarece această măsură a volatilității prețurilor este în termeni de schimbare a prețului în dolari, împărțirea PVBP la prețul inițial dă o modificare procentuală a prețului pentru o modificare de 1 punct de bază a randamentului. Întrucât există o relație inversă între prețul obligațiunilor și randament, întrucât prețurile obligațiunilor scad prin scăderea sumelor în dolari, randamentele acestora cresc și invers. Gradul de modificare a prețului obligațiunilor pentru fiecare modificare în funcție a punctului de bază este determinat de o serie de alți factori, cum ar fi rata cuponului obligațiunii, timpul până la scadență și ratingul de credit.
O valoare mai mare a prețului unui punct de bază înseamnă o mișcare mai mare a prețului obligațiunii datorită unei modificări date a ratelor dobânzii. PVBP poate fi calculat pe o bază estimată din durata modificată ca Durată modificată x Preț murdar x 0, 0001. Durata modificată măsoară modificarea proporțională a prețului unei obligațiuni pentru o modificare unitară a randamentului. Este pur și simplu o măsură a scadenței medii ponderate a fluxurilor de numerar ale unei garanții cu venituri fixe. Pe măsură ce randamentele scad, durata modificată crește și o durată modificată mai mare implică faptul că o garanție este mai sensibilă la rata dobânzii. Prețul murdar inclus în formulă este definit ca prețul total plătit pentru o obligațiune după includerea dobânzii acumulate la data cumpărării.
Să presupunem că un analist dorește să înțeleagă cum o modificare a prețului pentru o obligațiune va afecta valoarea garanției dacă randamentele se modifică cu 100 de puncte de bază. Valoarea nominală a obligațiunii achiziționate la egal este de 10.000 USD, iar valoarea prețului unui punct de bază este dată ca 13.55 dolari.
PVBP = durata modificată x 10.000 $ x 0, 0001
13.55 = durata modificată x 1
Durata modificată = 13, 55
Acest lucru înseamnă că, dacă ratele scad cu 100 CP (adică 1%), valoarea obligațiunii va crește cu 13, 55% x 10 000 USD = 1, 355 USD.
Un alt mod de a analiza acest lucru este să vă amintiți că PVBP este modificarea prețului unei obligațiuni atunci când există o modificare de 1 punct de bază a randamentului. În acest caz, PVBP este de 13, 55 USD. Prin urmare, o modificare de 100 puncte de bază în randament va fi de 13, 55 USD 100 = 1, 355 dolari.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.