Raport preț-la-cercetare - Definiție PRR
Raportul preț-cercetare (PRR) măsoară relația dintre capitalizarea de piață a companiei și cheltuielile sale de cercetare și dezvoltare (R&D). Raportul preț-cercetare este calculat prin împărțirea valorii de piață a unei companii la ultimele 12 luni ale cheltuielilor pentru cercetare și dezvoltare. Un concept similar este rentabilitatea capitalului de cercetare.
Valoarea de piață se găsește prin înmulțirea numărului total de acțiuni restante cu prețurile actuale ale acțiunilor. Definiția cheltuielilor de cercetare și dezvoltare poate diferi de la industrie la industrie, dar companiile din aceeași industrie respectă în general definiții similare ale cheltuielilor de cercetare și dezvoltare.
Cheltuielile de cercetare și dezvoltare pot include cheltuieli legate de articole de cercetare pură, licențiere tehnologică, achiziționarea de tehnici proprii de la terți sau costul obținerii de inovații prin obstacole de reglementare. Cheltuielile de cercetare și dezvoltare sunt de obicei prezentate și explicate în contul de profit sau în notele de subsol relevante ale situațiilor contabile publicate.
Formula pentru PRR este
PRR = Cheltuielile de capitalizare a piețeiRezurse de cercetare și dezvoltare \ begin {align} & \ text {PRR} = \ frac {\ text {Capitalizare de piață}} {\ text {Cheltuieli de cercetare & dezvoltare}} \\ \ end {aliniat} PRR = Capitalizarea cheltuielilor pentru cercetare și dezvoltare
Ce vă spune PRR?
Expertul / scriitorul financiar Kenneth Fisher a dezvoltat raportul preț-cercetare pentru a măsura și compara cheltuielile relative ale cercetării și dezvoltării companiilor. Fisher sugerează achiziționarea de companii cu PRR între 5 și 10 și evitarea companiilor cu PRR mai mari de 15. Căutând PRR-uri scăzute, investitorii ar trebui să poată identifica companii care redirecționează profiturile curente în cercetare și dezvoltare, asigurând astfel mai bine randamentele viitoare pe termen lung.
Raportul preț-la-cercetare (PRR) este o comparație a sumelor cheltuite de o firmă în cercetare și dezvoltare în raport cu capitalizarea sa de piață. Raportul este cel mai important în afaceri bazate pe cercetare, cum ar fi companiile farmaceutice, companiile de software, companiile de hardware și companiile de produse de larg consum. În aceste industrii cu intensitate de cercetare, investițiile în inovația științifică și tehnică sunt esențiale pentru succesul și creșterea pe termen lung și pot fi un indicator important al capacității companiei de a genera profituri în viitor.
În comparație, între colegi, un raport preț-cercetare mai scăzut poate fi considerat atrăgător, deoarece poate indica faptul că compania are o investigație intensă în cercetare și dezvoltare și poate este mai probabil să reușească să producă profitabilitate viitoare. Un raport relativ mai mare poate indica contrariul, că compania nu investește suficient pentru succesul viitor. Cu toate acestea, diavolul se află în detalii, iar firma raportului preț-cercetare mai scăzut poate avea doar o capitalizare a pieței mai mică și nu neapărat o investiție mai bună în cercetare și dezvoltare.
În mod similar, un raport preț-cercetare relativ favorabil nu garantează succesul inovațiilor viitoare ale produsului și nici o cantitate mare de cheltuieli în cercetare și dezvoltare nu garantează profiturile viitoare. Ceea ce contează cu adevărat este cât de eficient compania angajează dolari ai acesteia în cercetare și dezvoltare. În plus, nivelul corespunzător al cheltuielilor în cercetare și dezvoltare variază în funcție de industrie și depinde de stadiul de dezvoltare al companiei. Ca și în cazul tuturor analizei raportului, raportul preț-cercetare ar trebui privit ca o bucată dintr-un mare mozaic de date utilizate pentru a informa o opinie de investiții.
Cheie de luat cu cheie
- Raportul preț-cercetare este o măsură a comparării cheltuielilor companiilor în cercetare și dezvoltare.
- Un raport PRR între 5x-10x este considerat ideal, în timp ce un nivel peste 15x trebuie evitat.
- Cu toate acestea, PRR nu măsoară cât de eficient se pot traduce cheltuielile de cercetare și dezvoltare în produse viabile sau în creșterea vânzărilor.
Diferența dintre PRR și modelul fluxului dintre preț și creștere
Guruul investițiilor în tehnologie Michael Murphy oferă modelul fluxului preț / creștere. Fluxul de preț / creștere încearcă să identifice companiile care produc câștiguri curente solide în timp ce investesc simultan mulți bani în cercetare și dezvoltare. Pentru a calcula fluxul de creștere, pur și simplu luați R&D din ultimele 12 luni și împărțiți-l pe acțiunile restante pentru a obține C&D pe acțiune. Adăugați acest lucru la EPS-ul companiei și împărțiți la prețul acțiunii.
Gândul este că veniturile reduse pot fi compensate cu cheltuieli mai mari în cercetare și dezvoltare și invers. Dacă o companie decide să cheltuiască astăzi și să neglijeze viitorul, câștigul curent pe acțiune poate depăși cheltuielile în cercetare și dezvoltare. Ambele cazuri au ca rezultat o lectură ridicată a raportului, ceea ce înseamnă câștiguri solide pe acțiune sau cheltuieli în cercetare și dezvoltare. Astfel investitorii pot evalua creșterea potențială a câștigurilor acum și în viitor.
Limitările raportului preț-cercetare (PRR)
Din păcate, în timp ce modelele PRR și Murphy fac o treabă excelentă pentru a ajuta investitorii să identifice companiile angajate în cercetare și dezvoltare, nici nu indică dacă cheltuielile în cercetare și dezvoltare au efectul dorit (adică crearea cu succes a produselor profitabile în timp).
Cu alte cuvinte, PRR nu măsoară cât de eficient administrarea alocă capital. O factură mare de cercetare și dezvoltare, de exemplu, nu garantează lansări de produse noi sau implementările de piață vor genera profituri în trimestrele viitoare. Atunci când evaluează cercetarea și dezvoltarea, investitorii ar trebui să stabilească nu numai cât este investit, dar cât de bine funcționează investiția în cercetare și dezvoltare pentru companie.
De multe ori, companiile citează producția de brevete ca o măsură de succes tangibilă în domeniul cercetării și dezvoltării. Argumentul este că cu cât sunt depuse mai multe brevete, cu atât este mai productiv departamentul de cercetare și dezvoltare. Dar, în realitate, raportul dintre brevetele pe dolar de cercetare și dezvoltare tinde să reprezinte activitatea avocaților și administratorilor unei companii mai mult decât inginerii și dezvoltatorii de produse. În plus, nu există nicio garanție că un brevet se va transforma vreodată într-un produs comercializabil.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.