Obligație pre-rambursare
O obligațiune pre-rambursare este un tip de obligațiune emisă pentru a finanța o altă obligațiune vândută. Cu o obligațiune pre-rambursare, emitentul decide să își exercite dreptul de a-și cumpăra obligațiuni înainte de data scadenței programate. Veniturile de la emiterea de randament mai scăzut și / sau o obligație de pre-rambursare mai îndelungată vor fi de obicei investite în facturi ale Trezoreriei (facturi T) până la data planificată a apelului emiterii obligațiunii inițiale.
Obligație pre-rambursare explicată
O obligațiune callabilă este una care poate fi „numită” sau răscumpărată de pe piața secundară de către emitent înainte de data scadenței obligațiunii. Atunci când ratele dobânzilor în economie scad, emitenții de obligațiuni au un stimulent pentru a răscumpăra obligațiunile existente care au plăți de dobândă fixate mai mari și emit noi obligațiuni la ratele mai mici ale dobânzii de pe piață. Aceasta reduce costul datoriei entității emitente sub forma unor plăți cupon mai mici către deținătorii de obligațiuni. Cu toate acestea, pentru a încuraja investitorii să cumpere obligațiuni vandabile, aceste obligațiuni au de obicei o protecție de apel, care interzice emitentului să apeleze la obligațiuni pentru o perioadă specifică de timp, să zicem cinci ani. După acei cinci ani, entitatea își poate exercita drepturile de a răscumpăra obligațiuni de pe piață. Data desemnată după încheierea protecției apelurilor prin care un emitent își poate apela obligațiunile este denumită prima dată a apelului.
O entitate care este programată să apeleze la obligațiunile sale existente la o dată specificată de apel poate alege să emită noi obligațiuni din care încasările vor fi utilizate pentru a-și îndeplini plățile de dobânzi și rambursările principale la obligațiunile vechi mai vechi. Noua obligațiune care va fi emisă în acest scop este denumită obligațiune pre-rambursare. Obligațiile de pre-rambursare sunt de obicei emise de municipalități și sunt asigurate prin investiții de înaltă calitate a creditului. Noile obligațiuni sunt cunoscute sub numele de obligațiuni de rambursare, iar veniturile lor sunt utilizate pentru plata obligațiunilor mai vechi, denumite obligațiuni restituite. Obligațiile rambursate sunt plătite la o dată predeterminată, prin urmare, termenul de obligațiune „pre-rambursată”. Utilizarea obligațiunilor pre-rambursare poate fi o metodă bună pentru emitenți de a-și refinanța obligațiunile mai vechi atunci când ratele dobânzii scad.
În așteptarea datei viitoare, când vor fi achiziționate obligațiunile vechi, veniturile din noile emisiuni sunt păstrate în escrow și investite în vehicule cu randament redus, dar de calitate înaltă a creditului, cum ar fi investiții în numerar sau titluri de trezorerie care se maturizează în același timp cu obligațiuni originale. La prima dată de apel sau la datele ulterioare ale apelurilor, fondurile deținute în escrow sunt utilizate pentru a stabili dobânzile și obligațiile principale față de investitorii obligațiunii vechi. Dobânda acumulată din titlurile Trezoreriei plătește dobânda din obligațiunea pre-rambursată.
De exemplu, să presupunem că în iunie 2016, XYZ City a decis să apeleze la obligația sa de 9% (inițial stabilită pentru a maturiza în 2019) pentru 1.100 USD la prima dată de apel din ianuarie 2017. În iulie, XYZ City a emis o nouă obligațiune cu 7% și a preluat toate veniturile din această obligațiune și le-a investit în facturi T, asigurându-se că vor fi disponibili suficienți bani pentru a ieși la emisiune în luna ianuarie.
Ca majoritatea obligațiunilor municipale, dobânda pentru obligațiunile pre-rambursate este scutită de impozitul pe venit federal și de unele impozite de stat. Acest beneficiu fiscal face ca obligațiunile pre-rambursate să fie o opțiune de investiții atractivă pentru investitorii din categoriile de impozit cu venituri mari.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.