Alegeți opțiunile corecte pentru a tranzacționa în șase pași

Opțiunile pot fi utilizate pentru a implementa o gamă largă de strategii de tranzacționare, de la variante de apel / vânzare simplă / cumpărare sau scriere, până la spread-uri bullish / bearish, spread-uri de calendar și spread-uri de rate, straddles și strangle. Opțiunile sunt oferite pe o gamă vastă de acțiuni, valute, mărfuri, fonduri tranzacționate la schimb și alte instrumente financiare. Pe fiecare activ există, în general, zeci de prețuri de grevă și date de expirare disponibile. Dar aceleași avantaje reprezintă și o provocare pentru opțiunea novice, deoarece multitudinea de opțiuni disponibile face dificilă identificarea unei opțiuni adecvate de tranzacționare.

Găsirea opțiunii corecte

Începem cu presupunerea că ați identificat deja activul financiar - cum ar fi un stoc sau ETF - doriți să tranzacționați folosind opțiuni. Este posibil să fi ales acest activ „de bază” într-o varietate de moduri, cum ar fi utilizarea unui ecran de stocare, prin utilizarea propriei analize sau folosirea unei cercetări terțe. După ce ați identificat activul care stă la baza tranzacționării, iată cei șase pași pentru găsirea opțiunii corecte.

1. Formulează-ți obiectivul de investiții.
2. Determinați rambursarea riscurilor dvs.
3. Verificați volatilitatea.
4. Identificați evenimentele.
5. Concepeți o strategie.
6. Stabiliți parametrii opțiunii.

Cei șase pași urmează un proces de gândire logic care ușurează alegerea unei opțiuni specifice pentru tranzacționare. Să dezvăluim care este fiecare dintre acești pași.

1. Obiectivul opțiunii

Punctul de plecare atunci când faceți orice investiție este obiectivul dvs. de investiții, iar tranzacționarea opțiunilor nu este diferită. Ce obiectiv doriți să atingeți cu comerțul cu opțiuni? Este de a specula cu privire la o viziune înalțată sau în voga asupra activului de bază? Sau este pentru a acoperi riscul de dezavantaj potențial pe un stoc în care aveți o poziție semnificativă? Puneți tranzacția pentru a obține venituri din prime?

Primul tău pas este să formulezi care este obiectivul comerțului, deoarece constituie temelia pentru etapele ulterioare.

2. Risc / recompensă

Următorul pas este să determinați rambursarea riscului dvs., care depinde de toleranța la risc sau de apetitul la risc. Dacă sunteți un investitor conservator sau un comerciant, este posibil ca strategiile agresive, cum ar fi să scrieți apeluri goale sau să cumpărați o sumă mare de opțiuni adânci din bani (OTM). Fiecare strategie de opțiuni are un profil de risc și recompensă bine definit, așa că asigurați-vă că îl înțelegeți bine.

3. Verificați volatilitatea

Volatilitatea implicită este cel mai important factor determinant al prețului unei opțiuni, deci obțineți o citire bună asupra nivelului de volatilitate implicită pentru opțiunile pe care le luați în considerare. Comparați nivelul volatilității implicite cu volatilitatea istorică a stocului și nivelul volatilității pe piața largă, deoarece acest lucru va fi un factor cheie în identificarea opțiunii / strategiei dvs. de tranzacționare.

Volatilitatea implicită vă permite să știți dacă alți comercianți se așteaptă ca stocul să se miște mult sau nu. Volatilitatea implicită ridicată va duce la creșterea primelor, ceea ce va face ca o opțiune să fie mai atractivă, presupunând că comerciantul consideră că volatilitatea nu va continua să crească (ceea ce ar putea crește șansa ca opțiunea să fie exercitată). Volatilitatea implicită scăzută înseamnă prime de opțiune mai ieftine, ceea ce este bun pentru cumpărarea opțiunilor dacă un comerciant se așteaptă ca stocul de bază să se mute suficient pentru a introduce opțiunea (în continuare) în bani (ITM).

4. Identificați evenimentele

Evenimentele pot fi clasificate în două mari categorii: pe piață și specifice stocurilor. Evenimentele la nivel de piață sunt cele care au impact asupra piețelor largi, cum ar fi anunțurile Rezervei Federale și comunicările de date economice. Evenimentele specifice stocurilor sunt lucruri precum rapoartele de câștiguri, lansările de produse și întreruperile.

Un eveniment poate avea un efect semnificativ asupra volatilității implicate în perioada de până la apariția sa reală și poate avea un impact uriaș asupra prețului acțiunii atunci când apare. Așadar, doriți să valorificați creșterea volatilității înainte de un eveniment cheie, sau preferați să așteptați la margine până când lucrurile se vor rezolva? Identificarea evenimentelor care pot avea impact asupra activului de bază vă poate ajuta să decideți expirarea corespunzătoare pentru tranzacționarea opțiunilor dvs.

5. Concepeți o strategie

Pe baza analizei efectuate în etapele anterioare, acum cunoașteți obiectivul dvs. de investiții, rambursarea dorită a răsplătirii riscurilor, nivelul de volatilitate implicită și istorică și evenimentele cheie care pot afecta stocul de bază. Acest lucru face mult mai ușor să identificați o strategie de opțiune specifică. Să presupunem că sunteți un investitor conservator cu un portofoliu de acțiuni considerabil și doriți să obțineți venituri premium înainte ca companiile să înceapă să raporteze câștigurile trimestriale în câteva luni. Prin urmare, puteți opta pentru o strategie de apel acoperită, care presupune scrierea apelurilor la unele sau toate stocurile din portofoliul dvs. Ca un alt exemplu, dacă sunteți un investitor agresiv, căruia îi plac fotografiile îndelungate și este convins că piețele sunt îndreptate către un declin mare în termen de șase luni, puteți decide să cumpărați OTM pentru indici majori de acțiuni.

6. Stabilirea parametrilor

După ce ați identificat strategia de opțiune specifică pe care doriți să o implementați, nu mai rămâne decât să stabiliți parametri de opțiune precum expirarea, prețul grevei și delta de opțiuni. De exemplu, este posibil să doriți să cumpărați un apel cu cea mai lungă expirare posibilă, dar cu cel mai mic cost posibil, caz în care un apel OTM poate fi potrivit. În schimb, dacă doriți un apel cu o delta mare, puteți prefera o opțiune ITM.

Exemple de comerț opțional

Iată două exemple în care cei șase pași sunt folosiți de diferiți tipuri de comercianți.

Un investitor conservator deține 1.000 de acțiuni ale McDonald's (MCD) și este îngrijorat de posibilitatea scăderii acțiunilor cu 5% + în următoarele luni. Nu vrea să vândă stocul, dar vrea să se protejeze de un eventual declin.

Obiectiv : risc de dezavantaj în acțiunile actuale ale McDonald's (1.000 de acțiuni); stocul (MCD) se tranzacționează la 161, 48 USD.

Risc / recompensă : Bateman nu deranjează un risc mic, atâta timp cât este cuantificabil, dar este greu să își asume un risc nelimitat.

Volatilitatea : Volatilitatea implicită a opțiunilor de vânzare ITM (prețul de grevă de 165 dolari) este de 17, 38% pentru ofertele de o lună și de 16, 4% pentru puterile de trei luni. Volatilitatea pieței, măsurată de indicele de volatilitate CBOE (VIX), este de 13, 08%.

Evenimente : Bateman dorește un gard viu care se extinde în trecut raportul câștigurilor McDonald's. Câștigurile vor ieși în puțin peste două luni, ceea ce înseamnă că Bateman va trebui să obțină opțiuni care se extind aproximativ trei luni.

Strategie : Cumpărarea pune pentru acoperirea riscului de scădere a stocului de bază.

Parametri de opțiune : Puteți să câștige 165 USD pentru prețuri de grevă pentru 7, 15 USD.

Întrucât investitorul dorește să-și acopere poziția MCD din câștigurile anterioare, merge pentru cele trei luni de 165 de dolari. Costul total al poziției put pentru acoperirea a 1.000 de acțiuni de MCD este de 7.150 USD (7, 15 x 100 de acțiuni pe contract x 10 contracte). Acest cost exclude comisioanele.

Dacă stocul scade, investitorul este acoperit, deoarece câștigul din opțiune va compensa pierderea din acțiuni. Dacă stocul rămâne net și tranzacționează neschimbat la 161, 48 USD cu foarte puțin timp înainte de expirarea vânzărilor, acestea ar avea o valoare intrinsecă de 3, 52 USD (165 USD - 161, 48 USD), ceea ce înseamnă că ar putea recupera aproximativ 3.520 USD din suma investită în vânzări . Dacă prețul acțiunilor depășește 165 USD, investitorul câștigă din 1.000 de acțiuni sale, dar pierde 7.150 USD plătit pentru opțiuni

Un comerciant agresiv este agitat în perspectiva perspectivelor pentru Bank of America (BAC). Are 1.000 de dolari pentru a implementa o strategie de tranzacționare a opțiunilor.

Obiectiv : cumpărați apeluri speculative de la Bank of America. Stocul se tranzacționează la 30, 55 USD.

Risc / recompensă : Investitorul nu se deranjează să-și piardă întreaga investiție de 1.000 $, dar vrea să obțină cât mai multe opțiuni pentru a-și maximiza profitul potențial.

Volatilitate : Volatilitatea implicită pentru opțiunile de apel OTM (preț de grevă de 32 USD) este de 16, 9% pentru apelurile de o lună și de 20, 04% pentru apelurile de patru luni. Volatilitatea pieței măsurată de indicele de volatilitate CBOE (VIX) este de 13, 08%.

Evenimente : Niciuna, compania a avut doar câștiguri, așa că vor fi câteva luni înainte de următorul anunț de venituri. Robin nu este preocupat de câștiguri în acest moment. Mai degrabă, consideră că piața bursieră va crește în următoarele câteva luni și consideră că acest stoc se va descurca în special.

Strategie : Cumpărați apeluri OTM pentru a specula asupra unei creșteri a prețului acțiunilor.

Parametrii opțiunilor : apelurile de patru luni pe BAC sunt disponibile la 0, 84 USD, iar apelurile de patru luni la 33 $ sunt oferite la 0, 52 USD.

Deoarece investitorul dorește să achiziționeze cât mai multe apeluri ieftine, optează pentru apelurile de patru luni de 33 de dolari. Excluzând comisioanele, ea poate cumpăra 19 contracte (19 x 0, 52 USD x 100 = 988 USD).

Câștigul maxim este teoretic infinit. Dacă vine un conglomerat bancar global și se oferă să achiziționeze Bank of America pentru 40 de dolari în următoarele două luni, apelurile de 33 de dolari ar valora cel puțin 7 $ fiecare, iar poziția lor în opțiune ar valora 13, 300 USD. Punctul de respingere al comerțului este de 33 $ + 0, 52 USD sau 33, 52 USD. Dacă prețul nu depășește valoarea la expirare, investitorul va fi pierdut 1.000 USD.

Rețineți că prețul de grevă de 33 de dolari este cu 8% mai mare decât prețul curent al stocului. Investitorul trebuie să fie destul de încrezător că prețul poate crește cu cel puțin 8% în următoarele patru luni.

Linia de jos

În timp ce gama largă de prețuri și expirații ale grevei poate face ca un investitor neexperimentat să fie zero la o opțiune specifică, cei șase pași descriși aici urmează un proces de gândire logic care poate ajuta la selectarea unei opțiuni de tranzacționare. Definiți-vă obiectivul, evaluați riscul / recompensa, priviți volatilitatea, luați în considerare evenimentele, planificați-vă strategia și definiți parametrii opțiunilor.

Dezvăluire: autorul nu deținea niciuna dintre titlurile menționate în acest articol la data publicării.