Securitate Junior
O garanție pentru juniori este cea care are o creanță prioritară mai mică decât alte valori mobiliare în ceea ce privește veniturile sau activele emitentului său.
De exemplu, acțiunile comune reprezintă o garanție mai mică în comparație cu obligațiunile corporative. Prin urmare, dacă societatea emitentă falimentează, deținătorii de obligațiuni vor fi plătiți înaintea acționarilor.
Cheie de luat cu cheie
- Titlurile minore au o prioritate mai mică de creanță asupra activelor sau a veniturilor în comparație cu titlurile senior.
- De exemplu, acțiunile comune sunt o garanție mai mică, în timp ce obligațiunile sunt o garanție majoră.
- În cadrul procedurii de faliment, regula priorității absolute impune ca titularii de garanții minore să fie rambursate numai dacă toți ceilalți furnizori de capital au fost rambursați.
Înțelegerea valorilor mobiliare pentru juniori
Atunci când apare falimentul, toți factorii interesați din companie vor încerca să le ramburseze cât mai mult din investiția lor. Cu toate acestea, există reguli clare care determină ordinea în care se rambursează diferite tipuri de părți interesate.
În partea de sus a listei se află titularii titlurilor de valoare senior. În funcție de structura de capital a companiei în cauză, cele mai mari titluri ar putea fi obligațiuni, obligații, împrumuturi bancare, acțiuni preferate sau alte tipuri de valori mobiliare. Cu toate acestea, într-o structură de capital tipică, deținătorii de obligațiuni și alți creditori sunt primii care se rambursează, în timp ce acționarii comuni sunt prioritatea cea mai mică.
Această metodă de a comanda rambursarea activelor în caz de faliment este cunoscută sub numele de principiul priorității absolute. Se bazează pe secțiunea 1129 litera (b) (2) din Codul de faliment al Statelor Unite. Uneori este denumit și principiul „preferinței de lichidare”.
Motivul pentru care anumite tipuri de valori mobiliare primesc prioritate față de altele este acela că nu toate valorile mobiliare au același profil de recompensare a riscurilor. De exemplu, deținătorii de obligațiuni corporative ar putea aștepta să primească o rată a dobânzii de 3, 5% pe piața de astăzi, în timp ce acționarii pot obține teoretic plăți potențiale și dividende nelimitate. Având în vedere rentabilitățile modeste asociate obligațiunilor corporative, deținătorii de obligațiuni trebuie compensați sub forma unui risc mai mic. Aceștia primesc această compensație prin acordarea de prioritate față de acționari în cazul în care firma implicită.
Exemplu din lumea reală a securității junioare
Sunteți proprietarul unei companii de producție numită XYZ Industries. Pentru a lansa compania dvs., ați strâns un milion de dolari de la acționari și ați luat o ipotecă de 500.000 USD pentru a cumpăra imobile pentru fabrica dvs. Ați asigurat apoi o linie de credit de 500.000 USD de la bancă, pentru a vă finanța nevoile de capital de lucru.
Zece ani mai târziu, afacerea ta a falimentat și ești obligat să procedezi în faliment. Analizând bilanțul dvs., vedeți că v-ați extins linia de credit și aveți un sold restant de 350.000 USD pe ipoteca dvs. După lichidarea tuturor echipamentelor și a altor active, puteți colecta un total de 900.000 USD.
În acest scenariu, mai întâi, va trebui să vă plătiți creditorii seniori, și anume banca care v-a împrumutat ipoteca și linia de credit. Prin urmare, din cei 900.000 de dolari pe care i-ați obținut din vânzarea activelor, 350.000 de dolari ar urma să plătească ipoteca și 500.000 de dolari ar urma să plătească linia de credit. Restul de 50.000 de dolari ar urma să fie distribuit investitorilor tăi, care sunt pe ultimul rând, deoarece au investit în acțiuni comune, care reprezintă un titlu de prim rang.
Deși acest lucru reprezintă o pierdere foarte amară de 95% pentru acționari, nu uitați că, dacă afacerea dvs. ar fi avut succes, nu există o limită superioară pentru randamentul investițiilor de care s-ar fi putut bucura.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.