JPMorgan sfidează taurii, îi spune investitorilor să taie stocurile din SUA

În timp ce stocurile din SUA au avansat în 2018, majoritatea indicilor bursieri de peste mări au suferit scăderi, provocând o continuă agilitate în ceea ce privește piețele de acțiuni americane. Cu toate acestea, Marko Kolanovic, șeful global al cercetărilor macro și cantitative la diviziunea JPMorgan a JPMorgan Chase & Co., recomandă investitorilor să reducă deținerea stocurilor din SUA și să angajeze mai multe fonduri pentru acțiunile piețelor emergente, relatează Bloomberg. Acesta este un pas dramatic pentru cea mai mare bancă din SUA, având în vedere că acțiunile din SUA au o valoare mai mult decât quadruplată de la scăderea crizei financiare din martie 2009. Stocurile americane au continuat să crească în viitor, revenind la o corecție accentuată la începutul acestui an. și, până acum, au sfidat avertismentele mincinos ale ursului de la unii guri notabili ai pieței.

"Sporul fiscal din SUA din acest an, precum și impactul pozitiv întârziat al ratelor slabe ale SUA și al ratelor scăzute față de anul trecut au creat un nivel ridicat de zahăr pentru activele americane în acest an", a declarat Kolanovic și echipa sa într-o notă adresată clienților, întrucât citat de Bloomberg: „Ne așteptăm la convergența macro-fundamentelor între piețele americane și internaționale în următoarele trimestre; Cu piețele de acțiuni care tind să creeze prețuri fundamentale înainte de șase până la 12 luni, timpul pentru rotire poate fi acum ", au adăugat aceștia.

JPMorgan este îngrijorat în ciuda câștigurilor solide ale stocurilor din SUA

Sursa: Yahoo Finance, calculată prin deschidere la 19 septembrie.

Impactul războiului comercial

Investitorii sunt îngrijorați de faptul că mai mulți factori ar putea reduce stocurile. Săptămâna trecută, JPMorgan a avertizat că tarifele bilaterale de 25% ar putea reduce cifra EPS combinată pentru S&P 500 cu până la 10 dolari, pe Bloomberg, ceea ce notează că estimarea consensului pentru 2018 este de 165 dolari pe acțiune. În nota sa recentă către clienții citați mai sus, Kolanovic a mai scris că „acțiunile americane și activele dolarului ... au acționat ca un război comercial„ refugiu sigur ”până acum, dar„ războiul comercial și ieșirile de active au afectat deja activele străine, creând un FX avantaje și evaluări atractive. "

Următoarea criză financiară

Nouriel Roubini, profesor de economie la New York University (NYU), a obținut o recunoaștere pe scară largă avertizând despre factorii care au produs în cele din urmă ultima criză financiară majoră, în 2008. Astăzi vede o serie de semne de pericol, pe lângă fricțiunile comerciale. Acestea includ încetinirea creșterii economice, stimularea fiscală temporizată și evaluarea excesivă a activelor, printre altele. (Pentru mai multe, vezi și: Roubini: Aceasta va declanșa următoarea criză .)

Între timp, laureatul Nobel în economie, Robert Shiller, de la Universitatea Yale, dezvoltatorul raportului CAPE pentru a analiza evaluările istorice ale pieței bursiere, vede „perioadele proaste pe piața bursieră”. Deși nu prezice o criză de piață sau o criză financiară, este încrezător că randamentul acțiunilor va fi mult mai scăzut în următorii ani, pentru a le readuce în conformitate cu tendințele pe termen lung. (Pentru mai multe, consultați și: Piața bursieră este pe punctul de a deveni urât pentru investitori: Shiller .)

Manageri de fonduri: Bullish on America

Pentru a fi sigur, apelul JPMorgan pentru o rotație a stocurilor din SUA zboară în fața noilor sondaje care arată că majoritatea investitorilor mari sunt hulitori asupra stocurilor din SUA. Conform ultimului sondaj al Fondului Mondial al Merrill Lynch, Bank of America, aproape 70% dintre respondenți au numit SUA regiunea lor cea mai favorizată, cel mai înalt nivel în 17 ani, relatează Barron. (Pentru mai multe, consultați și: Jamie Dimon: Strategia QE Fed poate provoca o panică a pieței .)

Măsuri de protecție

O altă echipă de la JPMorgan a elaborat un set cuprinzător de recomandări pentru a ajuta investitorii să se protejeze în caz de declin economic și pe piața ursului care este probabil să o însoțească. Sfaturile lor acoperă investițiile în acțiuni, obligațiuni, mărfuri și valute. O diferență esențială față de Kolanovic este că ei recomandă să se înregistreze subponderal în stocurile de piață emergentă față de capitalurile de piață dezvoltate. (Pentru mai multe, consultați și: 4 moduri de a evita pierderile mari în următoarea recesiune: JPMorgan .)