Cât de durabil este avantajul competitiv al întregii alimente?

Whole Foods Market Inc. (WFM) este un lanț de magazine alimentare care se concentrează pe oferirea de alimente ecologice și naturale și are aproximativ 490 de locații începând cu octombrie 2018. Prin crearea unei experiențe de înaltă calitate a clienților și concentrându-se asupra nișei sale de produse, compania are a stabilit o sală economică prin puterea mărcii. Compania a fost achiziționată de Amazon în 2017, dar continuă să funcționeze ca filială sub numele inițial.

Salvele economice ale lui Buffett

Warren Buffett este considerat unul dintre cei mai cunoscuți investitori de valoare, iar strategia sa a fost fondată pe identificarea firmelor care au generat creșterea fluxurilor de numerar prin intermediul unor gropi economice durabile. Gropile economice reprezintă avantaje competitive sigure derivate din economii de scară, identitate de marcă puternică, proprietate intelectuală, efectul rețelei, protecție de reglementare sau cultura corporativă superioară.

Fără o astfel de groapă, marjele de profit ale unei companii sunt condamnate să cedeze forțelor concurențiale, în cele din urmă nu reușind să egaleze costul marginal al capitalului. Acest echilibru nu creează niciun profit economic și elimină stimulentul de a investi.

Analiza gropii din piața alimentară

Scala Whole Foods oferă un avantaj competitiv față de concurenții săi mai direcți. Marjele de profit și valorile economice ale profitului confirmă prezența unui șanț economic. Această groapă este durabilă, atât timp cât concurenții mai mari nu se deplasează mai direct pe piața alimentelor ecologice și naturale, dar o astfel de concurență ar putea duce la deteriorarea rapidă a oricărui avantaj competitiv.

Piața alimentară este foarte competitivă, iar costurile de comutare sunt, în esență, zero. Avantajele concurențiale sunt greu de obținut, iar firmele de succes aleg adesea locații superioare ale magazinelor, obțin termeni mai buni de la furnizori, operează lanțuri de aprovizionare eficiente și își gestionează eficient oferta de produse și inventarul. Proprietatea intelectuală, protecția reglementării și efectul rețelei nu sunt adesea consecințe în rândul participanților la industrie.

Whole Foods nu are destul de mult amploarea de care se bucură cele mai mari magazine de supermarketuri, hipermarketuri și cluburi cu reduceri, precum Kroger (KR), Wal-Mart (WMT), Costco (COST), Albertsons, Safeway și Publix. Deși, cu sprijinul Amazon care se poate schimba în viitorul apropiat.

Cu toate acestea, Whole Foods se adresează unei piețe mai specifice, cu accent pe alimentele organice și naturale. Are un avantaj la scară față de concurenții mai direcți, cum ar fi The Fresh Market, Trader Joe’s și Sprouts Farmers ’Markets (SFM). Această scară creează o groapă în raport cu concurenții cei mai apropiați, dar nu se aplică pe piața mai largă a produselor alimentare. Acest avantaj la scară ar putea disipa dacă cei mai mari comercianți vor face o apăsare strategică în segmentul organic.

Avantaje competitive pentru alimentele întregi

Identitatea puternică a mărcii Whole Foods este probabil cea mai mare sursă a sa de avantaj competitiv. Compania s-a impus ca lider în segmentul alimentelor ecologice și naturale și a investit puternic în calitatea magazinelor și în serviciul clienților. Acești factori o diferențiază de alte produse alimentare și au încurajat o bază de clienți relativ loială. Pentru a menține această reputație, compania va trebui să continue clasamentul printre liderii industriei în investiții în instalații. De asemenea, va presupune, probabil, cheltuieli mari cu forța de muncă pentru a menține serviciul clienților la standardul ridicat. Aceste efecte asupra câștigurilor și a fluxului de numerar sunt parțial compensate de puterea de preț crescut.

Whole Foods are cu siguranță o groapă competitivă datorită mărimii și puterii sale de marcă, dar este oarecum limitată la nișa sa. Piața alimentară este în cele din urmă extrem de competitivă și matură. Durabilitatea avantajului competitiv Whole Foods depinde, cel puțin pe termen scurt, de dorința sau incapacitatea concurenților săi de a aborda piața ecologică.

Gropile economice duc de obicei la marje de profit mari și stabile. Whole Foods este un lider din industrie, cu marje brute, în general, peste 30%, iar marja de operare este, de asemenea, printre cele mai mari.