Cum sunt impozitate obligațiunile municipale?

Obligațiunile municipale sunt de obicei scutite de impozite la nivel federal, dar pot fi impozabile la nivel de stat sau locale de impozit pe venit sau în anumite circumstanțe.

Prezentare generală a obligațiunilor municipale

O obligațiune municipală, cunoscută și sub numele de muni, este securitatea datoriei folosită pentru finanțarea cheltuielilor de capital pentru un județ, municipalitate sau stat. Unul dintre avantajele majore ale munisilor este că, de obicei, sunt scutite de impozitul federal pe venit. Adesea sunt scuzați și de impozitele locale și de stat, în special atunci când investitorul obligațiunii locuiește în statul în care a fost emisă obligațiunea.

În esență, atunci când investitorii cumpără o obligațiune municipală, împrumută bani emitentului obligațiunii în schimbul unui anumit număr de plăți de dobândă într-o perioadă determinată. Sfârșitul acestei perioade de timp este denumit data de scadență a obligațiunii, definită ca data la care se returnează principalul investiției complete a investitorului. Obligațiunile municipale, deoarece sunt scutite de impozite, sunt populare în rândul persoanelor fizice aflate în paranteze de impozit pe venit mai mari.

În timp ce, în general, se consideră că monștrii sunt scutiți de impozite, investitorii ar trebui să determine consecințele fiscale ale unei obligațiuni înainte de a investi. Dacă o persoană investește într-o obligațiune emisă de o agenție a statului de origine, rareori se percepe o taxă de stat. Cu toate acestea, dacă cumpără obligațiuni ale altui stat, statul de origine își poate impozita veniturile din dobânzi din obligațiune. În timp ce veniturile din dobânzi sunt de obicei scutite de impozite pentru obligațiunile municipale, câștigurile de capital realizate din vânzarea unei obligațiuni sunt supuse impozitelor federale și de stat. Câștigul sau pierderea de capital pe termen scurt sau lung pentru o vânzare de obligațiuni este pur și simplu diferența dintre prețul de vânzare al obligațiunii și prețul inițial de achiziție al obligațiunii.

Obligațiuni municipale și câștiguri de capital

Atunci când cumpără muniți pe piața secundară, investitorii trebuie să fie conștienți de faptul că obligațiunile achiziționate cu o reducere (mai mică decât valoarea nominală) vor fi impozitate la răscumpărare la rata câștigurilor de capital. Rețineți că această taxă nu se aplică plăților cuponului, numai principalul obligațiunii.

De exemplu, tabelul de mai jos prezintă trei obligațiuni diferite, toate cu scadență în doi ani și toate oferă cumpărătorului un randament de 4% dacă este achiziționat la valoarea actuală netă:

Diferența dintre valoarea actuală netă și plata principală la scadență este impozitată la o rată de câștig de capital de 15%. În acest caz, obligațiunea de reducere (de sus) va fi inutilă pentru cumpărător, după cum se arată mai jos.

Un investitor ar putea ajunge să plătească 96, 22 USD pentru o obligațiune care valorează doar 95, 62 USD fără să știe că câștigul este supus impozitului pe câștigurile de capital. Deci, atunci când se uită la o obligațiune comună oferită spre vânzare pe piața secundară, investitorul trebuie să privească prețul obligațiunii, nu doar randamentul până la scadență, pentru a determina dacă consecințele fiscale vor afecta randamentul.

Vestea proastă este că, în timp ce obligațiile cu discount sunt impozitate, obligațiunile achiziționate la o primă nu funcționează în mod similar; ele nu pot compensa câștigurile de capital prin furnizarea de pierderi de capital. Această regulă fiscală este contrară celei din majoritatea investițiilor, inclusiv a altor tipuri de obligațiuni, deoarece Serviciul de venituri interne tratează instrumente fără taxe diferit de omologii lor impozabili. Prin urmare, atunci când analizăm randamentele pentru obligațiunile muni oferite pe piața secundară, cifra randamentului până la scadență este de obicei suficientă pentru a determina o rentabilitate preconizată. În ceea ce privește obligațiunile cu reducere, trebuie să se țină cont și de implicațiile fiscale negative care pot rezulta din câștigurile de capital.

(Pentru a afla mai multe, consultați Unde pot primi cotații pe piața obligațiunilor? )

Obligații municipale și „De Minimis”

Unul dintre cele mai confuze concepte legate de obligațiunile muni este regula de minimis. Această sumedenie a legii fiscale prevede că dacă achiziționați o obligațiune la o reducere și reducerea este egală sau mai mare de un sfert de punct pe an până la scadență, atunci câștigul pe care îl realizați la răscumpărarea obligațiunii (valoare nominală minus prețul de achiziție) să fie impozitate ca venituri obișnuite, nu ca câștiguri de capital. Pentru cei din partea de top a impozitului, aceasta ar putea însemna diferența dintre plata de 15% și 35% din câștig.

De exemplu, să luăm obligația de reducere din exemplul anterior. Deoarece este o obligațiune de doi ani, putem calcula că achiziționarea acesteia pentru 99, 50 USD sau mai puțin va însemna să intrăm în regula de minimis și să fim impozitați la rata obișnuită a impozitului pe venit:

Întrucât valoarea actuală netă a acestei obligațiuni este cu mult sub 99, 50 USD, trebuie să calculăm consecințele fiscale atunci când câștigul asupra principalului este impozitat ca venit obișnuit, așa cum este indicat aici:

În timp ce un investitor ar putea plăti 95, 62 dolari, dacă contabilizează doar impozitul pe câștigurile de capital, adevărata valoare este mult mai mică - doar 94, 42 USD. În momentul achiziției, cumpărătorul trebuie să recunoască dacă obligația este supusă de minimis, deoarece declarația post-impunere ar putea fi substanțial mai mică decât se aștepta.

Obligațiuni municipale și impozite federale

Guvernul federal nu impozitează majoritatea activităților statelor și municipalităților, oferind astfel majorității obligațiunilor muni statutul de scutire de taxe. Cu toate acestea, unele activități nu intră sub această scutire de impozit. De exemplu, plățile cupon pentru obligațiunile muni vândute pentru finanțarea acestor activități sunt impozitate federal, cu un exemplu obișnuit este o obligațiune emisă pentru a finanța obligația planului de pensii al statului. Atunci când acest tip de obligațiuni este de vânzare, brokerii care vând obligațiunea ar trebui să știe cu ușurință dacă este impozabil.

Un alt exemplu mai înrăutățitor de munici impozabili sunt cele care sunt eliberate fără taxe, apoi devin ulterior impozabile dacă și atunci când IRS stabilește că veniturile sunt utilizate în scopuri care nu intră sub statut de scutire de impozite. Acest lucru este foarte rar, dar atunci când se întâmplă, lasă o mulțime de investitori foarte nefericiți; Plățile cuponului lor sunt impozitate ca venit obișnuit și, dacă aleg să vândă obligațiunea, prețul pe care îl vor primi va fi redus, deoarece cumpărătorii ar necesita un randament mai mare pe o obligațiune impozabilă.

În general, munii impozabili sunt încă scutiți de impozitele locale și locale, astfel încât investitorii din statele cu impozite pe venituri mari pot constata că obțin o rentabilitate după impozit mai bună decât cu alte investiții cu venituri fixe care sunt complet impozabile la toate nivelurile, cum ar fi obligațiuni corporative sau certificate de depozit.

Impozitul minim alternativ

Deși este relativ neobișnuit, unele obligațiuni muni sunt impozitate federal dacă deținătorul este supus unei taxe minime alternative (AMT). Dacă nu sunteți sigur dacă un anumit muni este supus AMT, nu uitați să consultați brokerul înainte de cumpărare. De exemplu, o obligațiune folosită pentru o anumită îmbunătățire municipală care nu este susținută de creditul unui stat sau municipalitate, ci mai degrabă a unei corporații (cum ar fi o companie aeriană care suportă o obligațiune de îmbunătățire a aeroportului), ar fi supusă AMT.

Obligațiuni municipale cu cupon zero

Obligațiile municipale cu cupon zero nu trebuie impozitate. De fapt, majoritatea nu sunt așa. Atâta timp cât investești într-o obligațiune municipală locală, impozitele nu vor fi o problemă. Aceasta oferă un avantaj mare față de obligațiunile impozabile, chiar și cu dobândă mai mică. Pentru a stabili dacă o obligațiune fără impozit este sau nu o opțiune mai bună decât o obligațiune impozabilă, pur și simplu aplicați formula de echivalent a impozitului (TEY).

O altă notă importantă aici este că, dacă vindeți obligațiunea înainte ca aceasta să scadă, probabil că veți fi supus unui câștig sau pierdere de capital. Dacă vindeți mai mare decât prețul de emisiune ajustat, atunci va fi un câștig de capital. Dacă vindeți mai puțin decât prețul de emisiune ajustat, veți avea o pierdere de capital, care poate fi utilizată pentru a reduce factura fiscală totală.

(Pentru mai multe, consultați: Măsuri de risc și rentabilitate: Randament echivalent impozabil .)

Cel mai mare și cel mai evident beneficiu este că cumpărați obligațiunea cu o reducere mare la valoarea nominală. Aceasta este, de asemenea, cunoscută sub denumirea de reducere originală de emisie sau OID. De exemplu, puteți cumpăra o obligațiune de 1.000 $ pentru 500 $. Cu toate acestea, majoritatea obligațiunilor municipale cu cupon zero sunt vândute în lei în valoare de 5.000 USD. În orice caz, primiți o reducere extraordinară. La rândul său, acest lucru vă permite să cumpărați mai multe obligațiuni dacă doriți acest lucru. Cu cât obligația are mai multă maturitate, cu atât mai mare va fi reducerea.

(Pentru mai multe, consultați: Totul despre obligațiunile cu cupoane zero .)

Desigur, trebuie să vă mențineți sfârșitul negocierii pentru a vedea cele mai mari avantaje. Și asta înseamnă pur și simplu că trebuie să rămâi răbdător până când legătura se maturizează. Procedând astfel, veți vedea o rentabilitate substanțială, care este, de asemenea, fără taxe. Și dacă sunteți tipul de persoană căreia nu îi place ghicirea sau care vă îngrijorează condițiile economice, merită să luați în considerare o obligațiune municipală cu cupon zero, deoarece veți primi o plată la scadență, care se bazează pe principalul investit, plus dobânda câștigată (compus semestrial) cu un randament prestabilit.

Majoritatea obligațiunilor municipale cu cupon zero scad între opt și 20 de ani. Dacă aveți un risc invers și căutați spre pensionare, atunci este recomandat să discutați obligațiunile municipale cu cupon zero cu consilierul dvs. financiar. Obligațiunile municipale sunt una dintre cele mai sigure investiții pe care le veți găsi cu o rată medie de neplată de 0, 07% între 1970 și 2016, potrivit unui studiu anual al agenției de credit Moody's.

Majoritatea obligațiunilor municipale cu cupon zero sunt cotate cu un nivel sau mai mare de către agențiile de rating, dar este încă important să verificați calitatea emitentului. Dacă nu sunteți sigur sau vă întrebați dacă ați luat sau nu o decizie bună, vă puteți ușura mintea cumpărând asigurare pentru obligațiune.

(Pentru mai multe, consultați: Când trebuie să aveți încredere în agențiile de rating de obligațiuni .)

Linia de jos

Deși obligațiunile municipale tradiționale și cu cupon zero reprezintă o investiție atractivă pentru mulți datorită economiilor fiscale, este esențial să înțelegeți datoriile fiscale potențiale înainte de a face o achiziție. În absența unei diligențe adecvate, este posibil să fiți surprinși de o factură fiscală neașteptată.

(Pentru a afla mai multe, citiți Bazele obligațiunilor municipale și cântărirea beneficiilor fiscale ale valorilor mobiliare municipale .)