Cum se stabilesc cursurile internaționale de schimb?

Ratele valutare internaționale arată cât de mult o unitate de monedă poate fi schimbată pentru o altă monedă. Ratele de schimb valutare pot fi plutitoare, caz în care se schimbă continuu pe baza unei multitudini de factori sau pot fi legate (sau fixate) la o altă monedă, caz în care plutesc, dar se mută în tandem cu moneda la care ele sunt atârnate.

Cunoașterea valorii unei monede de origine în raport cu diferite monede străine îi ajută pe investitori să analizeze activele cu prețuri în dolari străini. De exemplu, pentru un investitor din SUA, cunoașterea cursului de schimb de la dolar la euro este valoroasă atunci când selectăm investiții europene. Un dolar american în scădere ar putea crește valoarea investițiilor străine la fel cum o valoare în creștere a dolarului american ar putea afecta valoarea investițiilor dvs. străine.

Cheie de luat cu cheie

• Regimurile cursului de schimb fix sunt setate într-un cârlig prestabilit stabilit cu o altă monedă sau coș de valute.
• Un curs de schimb variabil este unul determinat de ofertă și cerere pe piața deschisă, precum și de factori macro.
• Un curs de schimb variabil nu înseamnă că țările nu încearcă să intervină și să manipuleze prețul monedei lor, deoarece guvernele și băncile centrale încearcă în mod regulat să mențină prețul valutar favorabil pentru comerțul internațional.
• Ratele de schimb flotante devenite sunt cele mai frecvente și au devenit populare după eșecul standardului aurului și al acordului de la Bretton Woods.

Flotare vs. cursuri de schimb fixe

Prețurile valutare pot fi determinate în două moduri principale: o rată variabilă sau o rată fixă. O rată variabilă este determinată de piața deschisă prin ofertă și cerere pe piețele valutare globale. Prin urmare, dacă cererea pentru moneda este mare, valoarea va crește. Dacă cererea este scăzută, aceasta va reduce prețul acestei monede. Desigur, mai mulți factori tehnici și fundamentali vor determina ceea ce percep oamenii că este un curs de schimb echitabil și își vor modifica oferta și cererea în consecință.

O rată fixă ​​sau legată este determinată de guvern prin intermediul băncii sale centrale. Rata este stabilită față de o altă monedă mondială majoră (cum ar fi dolarul american, euro sau yen). Pentru a-și menține cursul de schimb, guvernul va cumpăra și vinde propria monedă în raport cu moneda pe care este legată. Unele țări care aleg să-și atașeze monedele în dolarul american includ China și Arabia Saudită.

Valorile majorității economiilor majore ale lumii au fost permise să plutească liber în urma prăbușirii sistemului Bretton Woods între 1968 și 1973. Prin urmare, majoritatea ratelor de schimb nu sunt stabilite, ci sunt determinate de activitatea de tranzacționare continuă pe piețele valutare din lume.

Factorii care influențează cursurile de schimb

Ratele flotante sunt determinate de forțele pieței de ofertă și cerere. Câtă cerere există în legătură cu furnizarea unei monede va determina valoarea respectivei monede în raport cu o altă monedă. De exemplu, dacă cererea de dolari americani de către europeni crește, relația ofertă-cerere va determina o creștere a prețului dolarului american în raport cu euro. Există nenumărate anunțuri geopolitice și economice care afectează cursul de schimb între două țări, dar câteva dintre cele mai frecvente includ modificările ratei dobânzii, ratele șomajului, rapoartele de inflație, numărul de produse interne brute, datele de fabricație și mărfuri.

Mișcările pe termen scurt într-o monedă valutară variabilă reflectă speculațiile, zvonurile, dezastrele și oferta zilnică de cerere și monedă. Dacă cererea depășește cererea, această monedă va scădea și dacă cererea depășește oferta, această monedă va crește. Mișcări extreme pe termen scurt pot duce la intervenția băncilor centrale, chiar și într-un mediu cu rată variabilă. Din această cauză, în timp ce majoritatea monedelor globale majore sunt considerate flotante, băncile centrale și guvernele pot păși dacă moneda unei națiuni devine prea mare sau prea mică.

O monedă prea mare sau prea mică ar putea afecta negativ economia națiunii, afectând comerțul și capacitatea de a plăti datoriile. Guvernul sau banca centrală vor încerca să implementeze măsuri pentru a muta moneda lor la un preț mai favorabil.

Factorii macro

Mai mulți factori macro afectează, de asemenea, ratele de schimb. „Legea unui preț” prevede că într-o lume a comerțului internațional, prețul unui bun într-o țară ar trebui să fie egal cu prețul în alta. Aceasta se numește paritate de preț de achiziție (PPP). În cazul în care prețurile scapă, rata dobânzii dintr-o țară se va schimba - sau altfel, rata de schimb va fi între valute. Desigur, realitatea nu respectă întotdeauna teoria economică și, din cauza mai multor factori atenuatori, legea unui preț nu se menține adesea în practică. Cu toate acestea, ratele dobânzilor și prețurile relative vor influența cursurile de schimb.

Un alt factor macro este riscul geopolitic și stabilitatea guvernului unei țări. Dacă guvernul nu este stabil, moneda din această țară este probabil să scadă în valoare în raport cu țările mai dezvoltate și stabile.

Cum se stabilesc cursurile internaționale de schimb?

Forex și mărfuri

În general, cu cât o țară este mai dependentă de o industrie internă primară, cu atât este mai puternică corelația dintre moneda națională și prețurile mărfurilor din industrie.

Nu există o regulă uniformă pentru a determina cu ce mărfuri va fi corelată o monedă dată și cât de puternică va fi această corelație. Cu toate acestea, unele monede oferă exemple bune de relații între mărfuri și forex.

Consideră că dolarul canadian este corelat pozitiv cu prețul petrolului. Prin urmare, pe măsură ce prețul petrolului crește, dolarul canadian tinde să se aprecieze față de alte valute majore. Acest lucru se datorează faptului că Canada este un exportator net de petrol; atunci când prețurile petrolului sunt mari, Canada tinde să obțină venituri mai mari din exporturile sale de petrol, dând dolarului canadian un impuls pe piața valutară.

Un alt exemplu bun este dolarul australian, care este corelat pozitiv cu aurul. Deoarece Australia este unul dintre cei mai mari producători de aur din lume, dolarul său tinde să se deplaseze la unison cu modificările de preț ale lingurilor de aur. Astfel, când prețurile aurului vor crește semnificativ, se va aștepta ca dolarul australian să fie apreciat față de alte valute majore.

Menținerea ratelor

Unele țări pot decide să utilizeze o rată de schimb legată care este stabilită și menținută artificial de către guvern. Această rată nu va fluctua în interiorul zilei și poate fi resetată în anumite date cunoscute sub numele de date de reevaluare. Guvernele țărilor din piața emergentă fac deseori acest lucru pentru a crea stabilitate în valoarea monedelor lor. Pentru a menține stabilit rata de schimb valutar, guvernul țării trebuie să dețină rezerve mari de monedă la care moneda sa este legată pentru a controla modificările cererii și ofertei.