Acoperire vs. speculație: Care este diferența?

Speculatoarele și hedger-urile sunt termeni diferiți care descriu comercianții și investitorii. Speculațiile implică încercarea de a obține un profit din modificarea prețurilor unei garanții, în timp ce acoperirea încearcă să reducă cantitatea de risc sau volatilitatea, asociată cu modificarea prețurilor unei garanții.

Acoperirea presupune luarea unei poziții de compensare într-un instrument derivat pentru a echilibra orice câștiguri și pierderi cu activul de bază. Încercarea de acoperire a eliminării volatilității asociate cu prețul unui activ prin luarea de poziții contrare celor pe care investitorul le are în prezent. Principalul scop al speculației, pe de altă parte, este de a profita din parierea pe direcția în care se va mișca un activ.

Cheie de luat cu cheie

• Hedging încearcă să reducă valoarea riscului sau a volatilității legate de modificarea prețului unei garanții.
• Speculațiile se referă la încercarea de a obține un profit din schimbarea prețurilor unei garanții și este mai vulnerabilă la fluctuațiile pieței.
• Hedgerii sunt văzuți ca aversa riscului și speculanți ca iubitori de riscuri.

Hedging

Purtătorii își reduc riscul luând o poziție opusă pe piață față de ceea ce încearcă să protejeze. Situația ideală în acoperire ar fi să provoace anularea unui alt efect.

De exemplu, presupunem că o companie este specializată în producerea de bijuterii și că are un contract major datorat în șase luni, pentru care aurul este una dintre principalele contribuții ale companiei. Compania este îngrijorată de volatilitatea pieței aurului și consideră că prețurile aurului ar putea crește substanțial în viitorul apropiat. Pentru a se proteja de această incertitudine, compania ar putea cumpăra un contract futures pe șase luni în aur. În acest fel, dacă aurul înregistrează o creștere a prețului de 10 la sută, contractul futures se va bloca într-un preț care va compensa acest câștig.

După cum vedeți, deși protejatorii sunt protejați de orice pierderi, ei sunt, de asemenea, restricționați de orice câștig. Portofoliul este diversificat, dar este încă expus riscului sistematic. În funcție de politicile companiei și de tipul de afacere pe care îl conduce, aceasta poate alege să se protejeze de anumite operațiuni comerciale pentru a reduce fluctuațiile profitului său și pentru a se proteja de orice risc negativ.

Pentru a atenua acest risc, investitorul își acoperă portofoliul prin scurtarea contractelor futures pe piață și prin cumpărarea opțiunilor de vânzare în raport cu pozițiile lungi din portofoliu. Pe de altă parte, în cazul în care un speculant observă această situație, este posibil să se uite la scurtarea unui fond tranzacționat în schimburi (ETF) și a unui contract futures pe piață pentru a obține un profit potențial pe o schimbare de dezavantaj.

Speculație

Speculatorii tranzacționează pe baza convingerilor lor educați spre locul în care cred că piața se află. De exemplu, dacă un speculant consideră că un stoc este prea scump, el sau ea poate să vândă scurt stocul și să aștepte ca prețul acțiunii să scadă, moment în care va cumpăra stocul și va primi un profit.

Speculatorii sunt vulnerabili atât la dezavantajul cât și la nivelul de sus al pieței; prin urmare, speculațiile pot fi extrem de riscante.

Hedgers încearcă să reducă riscurile asociate incertitudinii, în timp ce speculanții pariază împotriva mișcărilor pieței pentru a încerca să profite de fluctuațiile prețului titlurilor de valoare.

Exemplu de acoperire și speculație

Este important de reținut că acoperirea nu este aceeași cu diversificarea portofoliului. Diversificarea este o strategie de gestionare a portofoliului pe care investitorii o folosesc pentru a elimina riscul specific într-o singură investiție, în timp ce acoperirea ajută la reducerea pierderilor cu o poziție de compensare. Dacă un investitor dorește să-și reducă riscul global, investitorul nu ar trebui să-și pună toți banii într-o singură investiție. Investitorii își pot repartiza banii în mai multe investiții pentru a reduce riscul.

De exemplu, să presupunem că un investitor are 500.000 de dolari pentru a investi. Investitorul poate diversifica și pune bani în mai multe acțiuni în diverse sectoare, imobiliare și obligațiuni. Această tehnică ajută la diversificarea riscului nesistematic; cu alte cuvinte, protejează investitorul de a fi afectat de orice eveniment individual dintr-o investiție.

Când un investitor este îngrijorat de o scădere adversă a prețurilor în investițiile sale, investitorul își poate acoperi investiția cu o poziție de compensare care trebuie protejată. De exemplu, să presupunem că un investitor este investit în 100 de acțiuni la compania petrolieră XYZ și consideră că scăderea recentă a prețurilor petrolului va avea un efect negativ asupra veniturilor sale. Investitorul nu are suficient capital pentru a-și diversifica poziția; în schimb, investitorul decide să-și acopere poziția cumpărând opțiuni de protecție. Investitorul poate achiziționa o opțiune de vânzare pentru a se proteja împotriva scăderii prețului acțiunilor și plătește o primă mică pentru opțiune. Dacă XYZ lipsește estimările câștigurilor sale și prețurile scad, investitorul va pierde bani pe poziția lor lungă, dar va face bani pe opțiunea de vânzare, ceea ce limitează pierderile.