Luna anterioară
Luna anterioară, numită și „aproape” sau „spot”, se referă la cea mai apropiată dată de expirare pentru un contract futures. Contractele care au date de expirare ulterioare decât contractele din luna anterioară sunt denumite contracte lună în urmă sau „lună îndepărtată”.
Înțelegerea lunii anterioare
Contractele de lună anterioară au o dată de expirare care este cea mai apropiată de data curentă. Având în vedere acest lucru, acestea tind să fie cele mai tranzacționate și cele mai lichide contracte futures pentru o anumită piață de mărfuri sau futures. În mod obișnuit, dar nu întotdeauna, luna anterioară listată va avea loc în aceeași lună calendaristică. Prețurile pentru lunile anterioare sunt, în mod normal, cele utilizate la cotarea prețului viitor al garanției.
În plus, diferența dintre prețul futures pentru luna anterioară a garanției de bază și prețul spot va fi, de obicei, cea mai restrânsă și va continua să se micșoreze până când vor converge la expirare. Utilizarea contractelor de lună anterioară necesită un nivel sporit de îngrijire, deoarece data livrării poate să curgă la scurt timp după cumpărare, necesitând cumpărătorul sau vânzătorul să primească sau să livreze marfa contractată. Contractele de lună anterioară sunt adesea împerecheate cu contractele de luna în urmă pentru a crea spread-uri de calendar.
Cheie de luat cu cheie
- Luna anterioară, numită și „aproape” sau „spot”, se referă la cea mai apropiată dată de expirare pentru un contract futures.
- Luna anterioară tind să fie cele mai tranzacționate și cele mai lichide contracte futures.
- Diferența dintre prețul futures al lunii anterioare de securitate și prețul la fața locului va fi, de obicei, cea mai restrânsă și va continua să se micșoreze până când vor converge la expirare.
Luni de expirare, întârziere și contango
Contractele futures au luni de expirare diferite pe tot parcursul anului și multe se extind și în anul următor. Fiecare piață futures are propria secvență specifică de expirare. De exemplu, instrumentele financiare, cum ar fi Standard & Poor's 500 E-mini futures sau futures pentru obligațiunile Trezoreriei SUA, folosesc lunile de expirare trimestriale din martie, iunie, septembrie și decembrie. Piețele de mărfuri sunt în mod slab legate de ciclul lor de exploatare, de recoltare sau de plantare și pot avea cinci sau mai multe luni de livrare într-un an, iar viitorul energetic, cum ar fi petrolul brut, are date de expirare lunare până în viitor până la nouă ani.
Este important să rețineți că datele de expirare și ultima zi de tranzacționare nu sunt aceleași. În ceea ce privește energia, în special, contractele încetează tranzacționarea în luna anterioară lunii de expirare. Prin urmare, selectarea lunii de expirare corespunzătoare pentru o strategie de tranzacționare este destul de importantă.
Backwardation și contango sunt termeni care sunt folosiți pentru a descrie forma curbei futures a unei mărfuri. Înapoierea este atunci când prețul futures al unei mărfuri este mai mic pentru fiecare lună succesivă de-a lungul curbei, rezultând o curbă futures inversate. Prețul la termen al viitorului, care este prețul din prima lună, va fi mai mare decât prețul lunii următoare și așa mai departe. Acesta este de obicei rezultatul unei întreruperi a aprovizionării curente a mărfii respective. Cu alte cuvinte, înapoierea este atunci când prețul curent al unei mărfuri este mai mare decât prețul viitor preconizat.
Contango se referă la o curbă futures normală pentru o marfă în care prețul futures este mai mare pentru fiecare lună succesivă de-a lungul curbei. Prețul spot este mai mic decât prețul lunii următoare și așa mai departe. Acest lucru are sens intuitiv având în vedere că mărfurile fizice vor suporta costuri de stocare, finanțare și asigurare. Cu cât este mai lung până la expirare, cu atât costurile sunt mai mari. Mai simplu spus, contango este atunci când se preconizează că prețul viitor al unei mărfuri va fi mai scump decât prețul la vedere.
Ambele state ale pieței sunt importante pentru cunoașterea strategiilor futures care implică rularea pozițiilor pe măsură ce se apropie de datele de expirare respective.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.