Modele financiare pe care le puteți crea cu Excel

Pentru toate abonamentele și programele de analiză scumpe, o cantitate uriașă din munca pe care o fac analiștii și managerii Wall Street este realizată pe software-ul Excel pe care îl aveți pe propriul computer. Cu doar un pic de efort, de asemenea, puteți crea o varietate de modele financiare și analitice, iar investiția de timp și energie suplimentară pentru a afla despre macro-uri vă poate oferi și mai multe opțiuni.

VEZI : Cumpărați Side Vs. Vindeți analiștii secundari

Modele financiare ale companiei

Nucleul a ceea ce face fiecare analist din partea vânzării (și mulți analiști cumpărători) este colecția sa de modele financiare ale unei companii. Acestea sunt pur și simplu foi de calcul care conțin (și formează ajutorul) opiniile analistului cu privire la rezultatele financiare posibile ale companiei în cauză. Acestea pot fi incredibil de detaliate și complexe sau relativ simpliste, dar modelul nu va fi niciodată mai bun decât calitatea muncii care formează estimările. Cu alte cuvinte, ghicitul elaborat este încă doar ghicire.

VEZI : Impactul cercetării din partea vânzărilor

Modelele financiare sunt de obicei construite cu axa x care servește ca timp (trimestre și ani întregi) și axa y descompun rezultatele pe elementul rând (adică, venitul, costul bunurilor vândute etc.) Nu este la toate neobișnuite să aibă o foaie separată care să genereze estimarea veniturilor; fie că este o bază pe segment pentru un conglomerat mare, cum ar fi United Technologies (UTX) sau General Electric (GE) sau un preț mai simplu de vânzare și estimat pentru unități mai mici și mai simple.

Pentru aceste modele, constructorul de modele trebuie să introducă estimări pentru anumite articole (adică, venituri, COGS / marjă brută, SG & A / vânzări) și apoi să se asigure că formulele matematice sunt corecte. Din această bază, este posibil să se construiască modele sofisticate și interconectate pentru situația de venit, bilanțul și situația fluxului de numerar, precum și macro-uri care permit investitorilor să creeze scenarii „taur / urs / bază” care pot fi schimbate cu un clic sau două.

Deși majoritatea ar nega acest lucru, în mod surprinzător, puțini analiști cumpărători își construiesc de la zero propriile modele de companie. În schimb, vor copia în mod esențial modelele construite de analiștii de vânzare și le vor „testa test” pentru a vedea cum reacționează numerele la o varietate de circumstanțe.

Modele de evaluare

Chiar dacă nu vă construiți propriile modele de companie, ar trebui să vă gândiți serios la construirea propriilor modele de evaluare. Unii investitori se mulțumesc să folosească metrici simple, cum ar fi câștigul prețurilor, creșterea prețurilor-câștigurilor sau EV / EBITDA, iar dacă asta funcționează pentru dvs., atunci nu există niciun motiv să vă schimbați. Totuși, investitorii care doresc o abordare mai riguroasă ar trebui să ia în considerare un model actualizat de fluxuri de numerar.

Flux de numerar actualizat (DCF)

Modelarea DCF este practic standardul de aur pentru evaluare și s-au scris o mulțime de cărți despre modul în care fluxul de numerar gratuit (operarea fluxurilor de numerar minus cheltuielile de capital la cel mai simplu nivel) este cel mai bun proxy pentru performanța financiară a companiei. Un rând va servi pentru a menține estimările fluxurilor de numerar de la an la an, în timp ce rândurile / coloanele de mai jos pot păstra estimările de creștere, rata de actualizare, acțiunile restante și soldul numerar / datorie.

Trebuie să existe o estimare de pornire pentru „Anul 1” și care poate proveni din modelul financiar al companiei dvs. sau din modelele de analiză de vânzare. Puteți urmări estimarea ratelor de creștere creând estimări individuale de la an la an sau puteți utiliza „estimări în vrac” care aplică aceeași rată de creștere pentru anii 2 - 5, 6-10, 10-15 și așa mai departe. Apoi, trebuie să introduceți o rată de reducere (un număr pe care îl puteți calcula cu modelul CAPM sau o altă metodă) într-o celulă separată, precum și acțiunile restante și soldul net / datorie net (toate în celule separate).

După ce faceți acest lucru, utilizați funcția NPV (valoarea actuală netă) a foii de calcul pentru a prelucra estimările fluxului de numerar și rata de actualizare într-un NPV estimat, la care puteți adăuga / scădea numerarul / datoria netă, apoi împărțiți acțiunile restante. Ca parte a acestui proces, nu uitați să calculați și să includeți o valoare terminală (majoritatea analiștilor calculează fluxurile de numerar explicite timp de 10 sau 15 ani și apoi aplică o valoare terminală).

Linia de jos

Investitorii trebuie să-și amintească faptul că modelarea detaliată sau sofisticată nu este un substitut pentru judecată și discreție. De prea multe ori, analiștii se bazează prea mult pe modelele lor și uită să facă „verificarea realității” ocazională cu privire la presupunerile lor de bază.

Totuși, construirea propriilor modele vă poate învăța multe despre ceea ce trebuie să facă o anumită companie pentru a crește, ce merită acea creștere și ceea ce Street se așteaptă deja de la o anumită companie. În consecință, perioada relativ redusă de timp necesară pentru a construi aceste modele poate fi de multe ori plătită singură de multe ori, conducându-vă la decizii de investiții mai bune.

VEZI: Probleme de stil în modelarea financiară