Puține motive pentru a deține stocul JC Penney

Acționarii JC Penney Company, Inc. (JCP) au respins inițial falimentul de faliment al lui Sears Holdings din 15 octombrie, dar acțiunile imperilate au continuat să piardă teren în săptămâna de Black Friday, coborând la cel mai mic nivel din cel puțin în anii 1960. Lansarea câștigurilor din 15 noiembrie nu a îmbunătățit perspectivele îngrozitoare pe termen lung, compania scăzând orientările pe anul 2018 din cauza unei scăderi trimestriale de 5, 4% a vânzărilor comparabile.

Rivalii cu poziții mai bune ale retailerului au ratat, de asemenea, cifre trimestriale în ultimele săptămâni, ridicând îngrijorarea cu privire la încetinirea industriei, în același timp în care tarifele din China ar putea să se ridice până la 25%. Aceste companii depind foarte mult de mărfurile asiatice ieftine pentru a îmbunătăți marjele subțiri de ras, iar războiul comercial în ascensiune are potențialul de a le răni rău, în același timp în care analiștii prognozează o încetinire economică pe bază largă.

Compania se așteaptă în continuare un flux de numerar pozitiv pentru anul, datorită inițiativelor de economisire a costurilor și a unei surse mari de obligațiuni corporative care nu vor atinge scadența până la jumătatea următorului deceniu. Această relicificare sugerează că magazinele vor rămâne deschise în anii următori, în ciuda norului întunecat generat de coborârea lui Sears în uitare. Chiar și așa, va fi încă greu pentru acest retailer american din școala veche să supraviețuiască dacă SUA se vor îndrepta într-o recesiune deplină.

Este aproape imposibil să recomandăm achiziționarea de acțiuni JC Penney în acest moment, chiar și pentru jucătorii cu valoare pe termen lung, datorită încărcării ridicate a datoriei și a expansiunii economice îmbătrânite. Comercianții de vânzare cu amănuntul se încadrează în mod categoric pe stocul ciclic, vulnerabil la ascensiunile economiei americane. Reducerile fiscale din 2018 s-ar putea să fi extins ciclul actual, dar girările recente ale pieței reflectă îngrijorări tot mai mari de faptul că perioadele economice mai grele ar putea fi în viitor.

Grafic săptămânal JCP (2014 - 2018)

Stocul a înregistrat în 2007 un nivel maxim în 80 de dolari superiori și s-a redus brusc, scăzând la un nivel scăzut de opt ani, la 13, 71 dolari, în timpul colapsului economic din 2008. S-a întors în 40 de dolari în 2012 și s-a inversat încă o dată, încălcând piața ursului în 2013. Valul de vânzare a atins sprijinul la nivelul minim 1980 (linia roșie) din 2014, generând un saritura slabă, urmată de o defalcare din mai 2017 care a avut a aruncat stocul într-o serie de valori minime de mai multe decenii.

Depresiunea istorică nu a testat media mobilă exponențială (EMA) de 50 de luni din 2012, subliniind severitatea presiunii de vânzare în timpul uneia dintre cele mai puternice piețe de taur. Valul de vânzare din 2016 a urmărit un canal în scădere, cheltuielile cu prețurile din ultimele nouă luni îmbrăcând rezistența canalului, care acum a scăzut la 1, 50 dolari. Acest lucru este mai bun decât alternativa, cu suportul canalului care stă acum la un nivel atins de 2, 60 USD.

O întrerupere a canalului în sus ar semnala o creștere a puterii relative mici, dar nu ar trebui privită ca o oportunitate de cumpărare majoră, deoarece vizualizarea grafică logaritmică are o rezistență grea între 2, 30 și 2, 60 USD. EMA de 50 de săptămâni în vârful acestei zone de preț a încheiat valurile de recuperare revenind în primul trimestru al anului 2016, astfel încât o decalare peste acest nivel ar putea oferi un precursor mai fiabil pentru prețuri mai mari.

Linia de jos

JC Penney a scăzut într-o serie de valori minime noi, ridicând temerile de faliment, dar poziția de numerar puternică a companiei prezice un rezultat mai zombie, operațiunile continuând în următorul deceniu, dar nu reușesc să îndeplinească obiective de creștere care ar ridica valoarea stocului. În consecință, nu are sens să adăugați această problemă la portofoliile conservatoare sau agresive.