Opțiunea „Down and Out”
O opțiune „down-and-out” este un tip de opțiune exotică cunoscută sub numele de opțiune de barieră. Aceste opțiuni definesc condițiile de plată pe baza dacă prețul scade suficient din prețul de grevă pentru a atinge un preț de barieră desemnat. Ceea ce se întâmplă la prețul barierei depinde de ce fel de opțiune de barieră este, fie la intrare, fie la eliminare.
Cheie de luat cu cheie
- Opțiunile down and out sunt opțiuni exotice bazate pe un preț de grevă și un preț barieră.
- Plata se bazează pe comportamentul prețurilor în raport cu un preț de barieră predefinit.
- Poate fi un tip de opțiune knock-in sau eliminare, iar plata diferă pentru fiecare tip.
Cum funcționează o opțiune down-and-out
Considerată o opțiune exotică, o opțiune de coborâre și de ieșire este unul dintre două tipuri de opțiuni de barieră de eliminare, cealaltă fiind o opțiune de urcare și de ieșire. Ambele tipuri vin în soiurile de vânzare. O opțiune barieră este un tip de opțiune în care rambursarea și existența însăși a opțiunii depind dacă activul de bază atinge sau nu un preț prestabilit. O opțiune de barieră poate fi eliminarea sau eliminarea. O eliminare înseamnă că expiră inutil dacă suportul atinge un anumit preț, limitând profiturile pentru titular și limitând pierderile pentru scriitor. Opțiunea de barieră poate fi, de asemenea, un knock-in. Ca un knock-in, nu are nicio valoare până când suportul de bază atinge un anumit preț.
Conceptul critic este dacă activul de bază ajunge la barieră în orice moment al vieții opțiunii, opțiunea este eliminată sau terminată și nu va reveni la existență. Nu contează dacă suportul se mută înapoi la nivelurile dinainte de eliminare.
De exemplu, o opțiune „down-and-out” are un preț de grevă de 100 și un preț de eliminare (barieră) de 80. La începutul opțiunii, prețul acțiunii era de 95, dar înainte ca opțiunea să fie exercitată, prețul de stocul a ajuns la 80. Această evaluare înseamnă că opțiunea expiră automat inutil, chiar dacă subiacenta atinge 100 înainte de data de expirare.
O opțiune down-out poate fi un apel sau un telefon. Ambele sunt eliminate dacă suportul scade la prețul barierei.
Pentru o opțiune avansată, în cazul în care valoarea de bază crește la prețul barierei, opțiunea nu mai există. Ambele apeluri și reduceri încetează să existe dacă suportul crește la prețul de barieră.
Utilizarea opțiunilor de descărcare și de ieșire
Instituțiile mari sau markerii de piață creează aceste opțiuni prin acord direct, din motivul principal că evaluarea acestora este o întreprindere complexă. De exemplu, un administrator de portofoliu le poate folosi ca o metodă mai puțin costisitoare pentru a proteja pierderile pe o poziție lungă. Acoperirea ar fi mai puțin costisitoare decât cumpărarea opțiunilor de vanilie. Cu toate acestea, ar fi imperfect, întrucât cumpărătorul nu ar fi protejat dacă prețul de securitate ar scădea sub prețul barierei.
Prețul depinde de toate valorile tipice ale opțiunilor, cu funcția de eliminare care adaugă o dimensiune suplimentară. Expirarea stilului european înseamnă că exercițiul poate avea loc doar la data de expirare. Alternativa ar fi o opțiune în stil american, unde titularul poate exercita opțiunea în orice moment la sau înainte de expirare.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.