Deflaţie
Deflația este o scădere generală a prețurilor la bunuri și servicii, de obicei asociată cu o contracție a ofertei de bani și credit în economie. În timpul deflației, puterea de cumpărare a monedei crește în timp.
Cheie de luat cu cheie
- Deflația este scăderea generală a nivelului prețurilor bunurilor și serviciilor.
- Deflatia este de obicei asociata cu o contractie a ofertei de bani si credit, dar preturile pot scadea si din cauza productivitatii crescute si a imbunatatirii tehnologice.
- Indiferent dacă economia, nivelul prețurilor și oferta de bani se dezumflă sau se umflă modifică apelul diferitelor opțiuni de investiții.
Deflaţie
Înțelegerea deflației
Deflația determină scăderea costurilor nominale pentru capital, forță de muncă, bunuri și servicii, deși prețurile lor relative pot fi neschimbate. Deflația a fost o preocupare populară în rândul economiștilor de zeci de ani. Din punctul său de vedere, deflația beneficiază consumatorii, deoarece în timp pot achiziționa mai multe bunuri și servicii cu același venit nominal.
Cu toate acestea, nu toată lumea câștigă din prețuri mai mici, iar economiștii sunt adesea îngrijorați de consecințele scăderii prețurilor pe diverse sectoare ale economiei, în special în problemele financiare. În special, deflația poate dăuna debitorilor, care pot fi obligați să-și plătească datoriile în bani care valorează mai mult decât banii împrumutați, precum și orice participanți la piața financiară care investesc sau speculează cu privire la perspectiva creșterii prețurilor.
Cauzele deflației
Prin definiție, deflația monetară poate fi cauzată doar de o scădere a ofertei de bani sau a instrumentelor financiare rambursabile în bani. În timpurile moderne, oferta de bani este influențată cel mai mult de băncile centrale, precum Rezerva Federală. Atunci când oferta de bani și credit scade, fără o scădere corespunzătoare a producției economice, atunci prețurile tuturor bunurilor tind să scadă. Perioadele de deflație apar cel mai frecvent după perioade lungi de expansiune monetară artificială. La începutul anilor 1930 a fost ultima dată când s-a înregistrat o deflație semnificativă în Statele Unite. Principalul contribuitor la această perioadă deflaționistă a fost căderea ofertei de bani în urma eșecurilor bancare catastrofale. Alte națiuni, cum ar fi Japonia în anii 90, au cunoscut deflația în timpurile moderne.
Economistul de renume mondial, Milton Friedman, a susținut că, în cadrul unei politici optime, în care banca centrală caută o rată de deflație egală cu rata dobânzii reale la obligațiunile guvernamentale, rata nominală ar trebui să fie zero, iar nivelul prețurilor ar trebui să scadă constant la rata reală de interes. Teoria sa a născut regula lui Friedman, o regulă de politică monetară.
Cu toate acestea, scăderea prețurilor poate fi cauzată de o serie de alți factori: o scădere a cererii agregate (o scădere a cererii totale de bunuri și servicii) și o productivitate crescută. O scădere a cererii agregate duce în mod obișnuit la prețuri mai mici. Cauzele acestei schimbări includ reducerea cheltuielilor guvernamentale, eșecul pieței bursiere, dorința consumatorilor de a crește economiile și întărirea politicilor monetare (rate ale dobânzii mai mari).
Scăderea prețurilor se poate întâmpla în mod natural și atunci când producția economiei crește mai repede decât oferta de bani circulați și credit. Acest lucru se întâmplă mai ales atunci când tehnologia avansează productivitatea unei economii și este adesea concentrată în bunuri și industrii care beneficiază de îmbunătățiri tehnologice. Companiile operează mai eficient pe măsură ce tehnologia avansează. Aceste îmbunătățiri operaționale conduc la reducerea costurilor de producție și a economiilor de costuri transferate consumatorilor sub formă de prețuri mai mici. Acest lucru este diferit de, dar este similar cu deflația generală a prețurilor, ceea ce reprezintă o scădere generală a nivelului prețurilor și o creștere a puterii de cumpărare a banilor.
Deflația prețurilor printr-o productivitate crescută este diferită în anumite industrii. De exemplu, luați în considerare modul în care productivitatea crescută afectează sectorul tehnologiei. În ultimele decenii, îmbunătățiri ale tehnologiei au dus la reduceri semnificative ale costului mediu pe gigabyte de date. În 1980, costul mediu al unui gigabyte de date a fost de 437.500 USD; până în 2010, costul mediu a fost de trei centi. Această reducere a determinat scăderea semnificativă a prețurilor produselor fabricate care utilizează această tehnologie.
Modificarea vizualizărilor asupra impactului deflației
În urma Marii Depresiuni, când deflația monetară a coincis cu șomajul ridicat și creșterile implicite în creștere, majoritatea economiștilor credeau că deflația a fost un fenomen advers. Ulterior, majoritatea băncilor centrale au ajustat politica monetară pentru a promova creșteri consistente ale ofertei de bani, chiar dacă a promovat inflația cronică a prețurilor și a încurajat debitorii să împrumute prea mult.
Economistul britanic John Maynard Keynes a avertizat împotriva deflației, deoarece a crezut că a contribuit la ciclul descendent al pesimismului economic în timpul recesiunilor, când proprietarii de active au văzut că prețurile activelor scadeau și astfel au redus din dorința de a investi. Economistul Irving Fisher a dezvoltat o întreagă teorie pentru depresiile economice bazate pe deflația datoriilor. Fisher a susținut că lichidarea datoriilor după un șoc economic negativ poate induce o reducere mai mare a ofertei de credit în economie, ceea ce poate duce la deflația care, la rândul său, pune o presiune și mai mare asupra debitorilor, ceea ce duce la o mai mare lichidare și la spirala într-o depresie.
În ultimele timpuri, economiștii au contestat din ce în ce mai mult vechile interpretări despre deflație, în special după studiul din 2004 al economiștilor Andrew Atkeson și Patrick Kehoe. După ce au examinat 17 țări pe o perioadă de 180 de ani, Atkeson și Kehoe au găsit 65 din 73 de episoade de deflație fără declin economic, în timp ce 21 din 29 de depresii nu au avut nicio deflație. Acum, există o gamă largă de opinii cu privire la utilitatea deflației și a deflației prețurilor.
Schimbarea deflației Schimbarea datoriei și finanțarea capitalurilor proprii
Deflația face mai puțin economic ca guvernele, întreprinderile și consumatorii să utilizeze finanțarea datoriei. Cu toate acestea, deflația crește puterea economică a finanțării capitalurilor proprii.
Din punctul de vedere al investitorului, companiile care acumulează rezerve mari de numerar sau care au datorii relativ puține sunt mai atractive în deflație. Contrariul este valabil în cazul întreprinderilor extrem de îndatorate, cu dețineri de numerar reduse. Deflation încurajează, de asemenea, randamentul în creștere și crește prima de risc necesară pentru titluri.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.