Emisiunea datoriilor
O emisiune de datorie se referă la o obligație financiară care permite emitentului să strângă fonduri promițând să ramburseze creditorul la un anumit moment în viitor și în conformitate cu condițiile contractului. O emisiune de datorie este o obligație corporativă sau guvernamentală fixă, cum ar fi o obligațiune sau o obligație. Emisiunile datoriei includ, de asemenea, note, certificate, credite ipotecare, închirieri sau alte acorduri între emitent sau împrumutat și creditor.
Cheie de luat cu cheie
- O emisiune de datorie se referă la o obligație financiară care permite emitentului să strângă fonduri și este metoda preferată de strângere de capital.
- Emisiunile datoriilor sunt, în general, obligații corporale sau guvernamentale fixe, precum obligațiuni sau obligații.
- Vânzătorul promite investitorului plăți de dobândă regulate și o rambursare a principalului investit la o dată prestabilită.
- Corporațiile emit datorii pentru proiecte de capital, în timp ce guvernele fac acest lucru pentru finanțarea programelor sociale și a proiectelor de infrastructură.
Înțelegerea problemelor datoriei
Atunci când o companie sau o agenție guvernamentală decide să ia un împrumut, acesta are două opțiuni. Primul este să obții finanțare de la o bancă. Cealaltă opțiune este emiterea de datorii către investitori pe piețele de capital. Aceasta este denumită o emisiune de datorie - emiterea unui instrument de datorie de către o entitate care are nevoie de capital pentru a finanța proiecte noi sau existente sau pentru a finanța datoria existentă. Această metodă de strângere de capital poate fi de preferat, deoarece asigurarea unui împrumut bancar poate restricționa modul în care fondurile pot fi utilizate.
Emiterea unei datorii este în esență o biletă la ordin în care emitentul este împrumutat, iar entitatea care cumpără activul datoriei este creditorul. Atunci când o emisiune de datorie este pusă la dispoziție, investitorii o cumpără de la vânzătorul care folosește fondurile pentru a-și continua proiectele de capital. În schimb, investitorului i se promite plăți regulate de dobânzi și, de asemenea, o rambursare a principalului investit la o dată prestabilită în viitor.
Prin emiterea de datorii, o entitate este liberă să utilizeze capitalul pe care îl ridică, după cum consideră necesar.
Corporațiile și guvernele municipale, de stat și federale oferă probleme de datorie ca mijloc de strângere a fondurilor necesare. Emisiuni de datorii precum obligațiunile sunt emise de corporații pentru a strânge bani pentru anumite proiecte sau pentru a se extinde pe noi piețe. Municipiile, statele, guvernele federale și străine emit datorii pentru a finanța o varietate de proiecte precum programe sociale sau proiecte de infrastructură locală.
În schimbul împrumutului, emitentul sau împrumutatul trebuie să efectueze plăți investitorilor sub formă de plăți de dobândă. Rata dobânzii este adesea numită rată a cuponului, iar plățile cuponului se efectuează folosind un program și o rată prestabilite.
consideratii speciale
Atunci când emisia datoriei scade, emitentul returnează valoarea nominală a activului către investitori. Valoarea nominală, denumită și valoare nominală, diferă de la diferitele tipuri de emisiuni ale datoriilor. De exemplu, valoarea nominală a unei obligațiuni corporative este de obicei 1.000 USD. Obligațiunile municipale au adesea 5.000 de dolari par valori, iar obligațiunile federale au adesea valori de 10.000 USD.
Facturile pe termen scurt au de obicei scadențe între un an și cinci ani, notele pe termen mediu scad între cinci și zece ani, în timp ce obligațiunile pe termen lung au, în general, scadențe mai mari de zece ani. Anumite mari corporații, cum ar fi Coca-Cola și Walt Disney, au emis obligațiuni cu scadențe până la 100 de ani.
Procesul emiterii datoriilor
Emiterea datoriei corporative
Emiterea datoriei este o acțiune corporativă pe care trebuie să o aprobe consiliul de administrație al unei companii. Dacă emiterea de datorii este cel mai bun curs de acțiune pentru strângerea de capital, iar firma are suficiente fluxuri de numerar pentru a efectua plăți periodice de dobândă la această problemă, comitetul redactează o propunere care este trimisă bancherilor și subscripționarilor de investiții. Emisiunile de datorii corporative sunt emise în mod obișnuit prin procesul de subscriere în care una sau mai multe firme de valori mobiliare sau bănci achiziționează emisiunea în totalitate de la emitent și formează un sindicat însărcinat cu marketingul și revânzarea către investitorii interesați. Rata dobânzii stabilită pentru obligațiuni se bazează pe ratingul companiei și pe cererea investitorilor. Asigurații impun emitentului o taxă în schimbul serviciilor oferite.
Emiterea datoriei guvernamentale
Procesul pentru problemele datoriilor publice este diferit, deoarece acestea sunt de obicei emise într-un format de licitație. În Statele Unite, de exemplu, investitorii pot achiziționa obligațiuni direct de la guvern prin intermediul site-ului său dedicat, TreasuryDirect. Un broker nu este necesar și toate tranzacțiile, inclusiv plățile de dobândă, sunt gestionate electronic. Datoria emisă de guvern este considerată a fi o investiție sigură, deoarece este susținută de credința deplină și de creditul guvernului american. Deoarece investitorii li se garantează că vor primi o anumită rată a dobânzii și o valoare nominală a obligațiunilor, ratele dobânzilor la emisiuni guvernamentale tind să fie mai mici decât ratele obligațiunilor corporative.
Costul datoriei
Rata dobânzii plătită pe un instrument de datorie reprezintă un cost pentru emitent și o rentabilitate către investitor. Costul datoriei reprezintă riscul implicit al unui emitent și reflectă, de asemenea, nivelul ratelor dobânzilor pe piață. În plus, este integrant în calcularea costului mediu ponderat al capitalului (WACC) al unei companii, care este o măsură a costului capitalului propriu și a costului post-impozit al datoriei.
Un mod de a estima costul datoriei este de a măsura randamentul actual până la scadență (YTM) al emiterii datoriei. Un alt mod este să revizuiți ratingul de credit al emitentului de la agențiile de rating cum ar fi Moody's, Fitch și Standard & Poor's. Un randament distribuit pe trezoreria SUA - determinat din ratingul de credit - poate fi adăugat apoi la rata fără riscuri pentru a determina costul datoriei.
Există, de asemenea, comisioane asociate emiterii datoriei pe care debitorul o suportă prin vânzarea de active. Unele dintre aceste taxe includ taxele legale, taxele de înscriere și taxele de înregistrare. Aceste taxe sunt în general plătite reprezentanților legali, instituțiilor financiare și firmelor de investiții, auditorilor și autorităților de reglementare. Toate aceste părți sunt implicate în procesul de subscriere.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.