Finanțarea conductelor
Finanțarea conduită este un acord de finanțare care implică un guvern sau o altă agenție calificată care își folosește numele într-o emisiune de valori mobiliare cu venituri fixe pentru proiectul de capital mare al unei organizații non-profit. Guvernul sau altă agenție calificată nu este responsabilă pentru plata fluxurilor de numerar necesare investitorilor - toate fluxurile de numerar provin direct din proiect.
BREAKING DOWN Finanțarea conductelor
Conduiturile sunt vehicule cu scop special (SPV) create de bănci pentru a oferi finanțări pe termen scurt corporațiilor. Prin conducte, băncile vând datorii pe termen scurt, cum ar fi hârtie comercială, și folosesc veniturile din vânzare pentru a cumpăra împrumuturi, cum ar fi datorii cu card de credit, împrumuturi pentru studenți, împrumuturi auto și ipoteci. Aceste împrumuturi sunt active financiare care sunt folosite drept garanție pentru investitori și nu sunt incluse în bilanțul instituției financiare. Pe măsură ce data scadenței pentru o datorie existentă pe termen scurt se apropie, o conduită emite datorii noi, încasările fiind utilizate pentru a stabili obligațiile de rambursare a datoriei scadențe.
Finanțarea conductelor se produce atunci când o entitate guvernamentală emite obligații municipale scutite de taxe pentru a finanța un proiect gestionat de corporații non-profit, companii private sau alte organisme guvernamentale. Aceste entități care primesc fondurile din emisiune sunt cunoscute sub numele de debitori de conduită și sunt responsabili de plata dobânzilor și de rambursarea principalului care urmează să fie făcute creditorilor și investitorilor. De fapt, datoria este garantată de veniturile obținute din proiectul pe care îl creează datoria. Emitentul de conduită colectează aceste plăți de la debitori și le transferă deținătorilor de obligațiuni.
Tipurile de titluri municipale utilizate pentru finanțarea conductelor includ obligațiunile de activitate privată (PAB), obligațiunile cu venituri multifamiliale pentru locuințe și obligațiunile de dezvoltare industrială. Vânzările acestor conducte asigură cheltuieli de capital pentru proiecte, cum ar fi aeroporturi, spitale, școli private, locuințe și lucrări publice.
Creditorii, deși finanțarea pe conductă, sunt expuși riscului de plată anticipată, adică riscul ca debitorii sau debitorii activelor subiacente dintr-o conduită să-și ramburseze datoria înainte de data scadenței. Dacă un împrumutat plătește din timp împrumutul, împrumutul nu va mai câștiga nici o dobândă, ceea ce afectează banii disponibili pentru plata către investitori. Pentru a compensa deținătorii de obligațiuni pentru pierderea veniturilor viitoare pe care le pot suferi din cauza plății anticipate, împrumutatul este obligat să plătească o întreținere a randamentului, care este o primă de plată sau o taxă plătită de către împrumutat pentru a permite creditorilor să obțină același randament ca și cum împrumutatul a efectuat toate plățile de dobândă programate până la data scadenței.
Investitorii în obligațiuni de conduită nu sunt impozitați pe veniturile lor din dobânzi la nivel federal. Dacă obligațiunile sunt emise în statul în care locuiește un investitor, deținerea de obligațiuni de conduită poate, de asemenea, să scutească investitorul de impozitarea de stat și locală pe plata dobânzilor. Caracteristica fără taxe a obligațiunilor municipale permite împrumutarea de bani pentru aceste proiecte la rate mai mici de dobândă. Cu toate acestea, toate câștigurile de capital sunt supuse unui impozit pe câștigurile de capital și trebuie raportate la Serviciul de Venituri Interne (IRS). Este important de menționat că unele dintre aceste obligațiuni emise pentru finanțarea conductelor sunt supuse impozitului minim alternativ (AMT).
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.