Răspândire de condor
O răspândire a condorilor este o strategie de opțiuni non-direcționale, care limitează atât câștigurile, cât și pierderile, în timp ce încearcă să profite de o volatilitate scăzută sau ridicată. Există două tipuri de distribuții de condor. Un condor îndelungat încearcă să profite de volatilitate scăzută și puțin în niciun fel de mișcare în activul de bază. Un condor scurt încearcă să profite de o volatilitate ridicată și o mișcare considerabilă în activul de bază în orice direcție.
Înțelegerea răspândirii condorului
Scopul unei strategii de condor este de a reduce riscul, dar care vine cu potențialul redus de profit și costurile asociate cu tranzacționarea mai multor opțiuni. Diferențele de condor sunt similare cu cele de fluturi, deoarece profită de aceleași condiții în activul de bază. Diferența majoră este zona de profit maximă sau un punct dulce, pentru un condor este mult mai largă decât cea pentru un fluture, deși compromisul este un potențial de profit mai mic. Ambele strategii folosesc patru opțiuni, fie toate apelurile, fie toate apelurile.
Ca strategie de combinație, un condor implică mai multe opțiuni, cu date de expirare identice, achiziționate și / sau vândute în același timp. De exemplu, un condor lung care folosește apeluri este același cu rularea atât a unei convorbiri lungi în bani, fie a unei distribuții de apeluri taur, cât și a unei convorbiri scurte din bani, sau a unei distribuții de apeluri. Spre deosebire de o lungă răspândire a fluturilor, cele două sub-strategii au patru prețuri de grevă, în loc de trei. Profitul maxim este obținut atunci când diseminarea apelurilor scurte expiră inutil, în timp ce activul de bază se închide la sau peste prețul de grevă mai mare în intervalul de apel lung.
Cheie de luat cu cheie
- O răspândire a condorilor este o strategie de opțiuni non-direcționale, care limitează atât câștigurile, cât și pierderile, în timp ce încearcă să profite de o volatilitate scăzută sau ridicată.
- Un condor lung încearcă să profite de la volatilitatea scăzută și puțin în niciun fel în mișcarea activului de bază, în timp ce un condor scurt încearcă să profite de o volatilitate ridicată și o mișcare mare în activul de bază în ambele direcții.
- Un spread de condor este o strategie de combinație care implică mai multe opțiuni achiziționate și / sau vândute în același timp.
Tipuri de răspândire de condor
A) Condor lung cu apeluri - rezultă o DEBIT netă la cont
- Cumpărați un apel cu prețul de grevă A (cea mai mică grevă):
- Vindeți un apel cu prețul de grevă B (al doilea cel mai mic):
- Vindeți un apel cu prețul de grevă C (a doua cea mai mare)
- Cumpărați un apel cu prețul de grevă D (cea mai mare grevă)
La început, activul care stă la baza ar trebui să fie aproape de mijlocul grevei B și al grevei C. Dacă nu este la mijloc, atunci strategia are o aplecare ușoară urcabilă sau bearish. Rețineți că pentru un fluture lung, loviturile B și C ar fi la fel.
B) Condor lung cu Puts - rezultă un DEBIT net la cont
- Cumpărați un put cu preț de grevă A
- Vindeți un put cu preț de grevă B
- Vindeți un put cu preț de grevă C
- Cumpărați un put cu preț de grevă D
Curba de profit este aceeași ca pentru condorul lung cu apeluri.
C) Condor scurt cu apeluri - are ca rezultat un CREDIT net la cont
- Vindeți un apel cu prețul de grevă A (cea mai mică grevă)
- Cumpărați un apel cu prețul de grevă B (al doilea cel mai mic)
- Cumpărați un apel cu prețul de grevă C (a doua cea mai mare)
- Vindeți un apel cu prețul de grevă D (cea mai mare grevă)
D) Condor scurt cu Puts - are ca rezultat un CREDIT net la cont
- Vindeți un put cu prețul de grevă A (greva cea mai mică)
- Cumpărați un put cu prețul de grevă B (a doua cea mai mică)
- Cumpărați un put cu preț de grevă C (a doua cea mai mare)
- Vindeți un put cu prețul de grevă D (cea mai mare grevă)
Curba de profit este aceeași ca și pentru condorul scurt cu apeluri.
Exemplu de răspândire lungă de condor cu apeluri
Scopul este de a profita din volatilitatea scăzută proiectată și acțiunea neutră a prețurilor în activul de bază. Profitul maxim se realizează atunci când prețul activului de bază se încadrează între cele două greve medii la expirarea minus costul pentru implementarea strategiei și comisioanelor. Riscul maxim este costul implementării strategiei, în acest caz un DEBIT net, plus comisioane. Două puncte de respingere (BEP): BEP1, unde costul de implementare este adăugat la cel mai mic preț de grevă și BEP2, unde costul de implementare este scăzut din cel mai mare preț de grevă.
- Cumpărați un apel ABC 45 la 6.00, rezultând o DEBITĂ de 6.00 USD
- Vindeți un apel ABC 50 la 2.50, rezultând un CREDIT de 2, 50 USD
- Vindeți un apel ABC 55 la 1.50, rezultând un CREDIT de 1, 50 USD
- Cumpărați un apel ABC 60 la 0.45, rezultând o DEBITĂ de 0, 45 USD
- DEBIT net = (2, 45 USD)
- Profit maxim = 5 $ - 2, 45 $ = 2, 55 USD mai puțin comisioane.
- Riscul maxim = 2, 45 USD plus comisioane.
Exemplu de răspândire scurtă cu condor
Obiectivul este de a profita din volatilitatea ridicată proiectată și prețul activului subiacent care se deplasează dincolo de grevele cele mai mari sau mai mici. Profitul maxim este CREDITUL net primit din implementarea strategiei, minus orice comisioane. Riscul maxim este diferența dintre prețurile grevei medii la expirare minus costul de implementare, în acest caz un CREDIT net și comisioane. Două puncte de respingere (BEP) - BEP1, unde costul de implementare este adăugat la cel mai mic preț de grevă, și BEP2, unde costul de implementare este scăzut din cel mai mare preț de grevă.
- Vindeți 1 ABC 60 pus la 6.00, rezultând un CREDIT de 6.00 USD
- Cumpărați 1 ABC 55 pus la 2.50, rezultând o DEBITĂ de 2, 50 USD
- Cumpărați 1 ABC 50 pus la 1, 50, rezultând o DEBITĂ de 1, 50 USD
- Vindeți 1 ABC 45 pus la 0, 45, rezultând un CREDIT de 0, 45 USD
- CREDIT net = 2, 45 USD
- Profit maxim = 2.45 USD mai puțin comisioane.
- Riscul maxim = 5 USD - 2, 45 USD = 2, 55 USD plus comisioane.