Interesul purtat
Dobânda aferentă reprezintă o parte din profiturile pe care partenerii generali ai capitalurilor private și fondurile speculative le primesc drept compensare, indiferent dacă contribuie la fonduri inițiale. Despăgubirea dobânzilor solide urmărește să motiveze partenerul general (sau administratorul fondului) să lucreze pentru îmbunătățirea performanței generale a fondului. Cu toate acestea, dobânda reportată este adesea plătită numai dacă profiturile fondului îndeplinesc un anumit prag.
01:31Ce este interesul purtat?
Cheie de luat cu cheie
- Dobânda purtată este o parte din profiturile unui capital privat sau din fondurile care servesc drept compensare pentru administratorii de fonduri.
- Dobânda aferentă nu este automată și este emisă doar dacă un fond are un nivel sau peste un nivel desemnat.
- Dacă un fond nu se realizează așa cum a fost planificat inițial, aceasta se reduce la dobânda reportată și, prin urmare, la compensația administratorului fondului.
- Deoarece dobânda reportată este considerată o rentabilitate a investițiilor, aceasta este impozitată la o rată de câștig de capital, și nu la o rată de venit.
- Avocații interesului reportat susțin că stimulează gestionarea companiilor și a fondurilor la rentabilitate.
Cum funcționează interesul purtat
Dobânda aferentă constituie sursa principală de venit pentru partenerul general, în mod tradițional, reprezentând aproximativ un sfert din profitul anual al fondului. În timp ce toate fondurile tind să perceapă o mică taxă de administrare, aceasta este menită să acopere doar costurile administrării fondului, cu excepția compensației administratorului fondului. Cu toate acestea, partenerul general trebuie să se asigure că tot capitalul inițial contribuit de către partenerii limitați este returnat, împreună cu o rată de rentabilitate convenită anterior.
Interesul consolidat a fost mult timp centrul dezbaterilor în SUA, mulți politicieni susținând că este o „lacună” care permite investițiilor în capitaluri private să evite impozitarea într-un ritm rezonabil.
Cum folosesc întreprinderile interesul purtat
Partenerul general este compensat printr-o taxă anuală de administrare, care de obicei se ridică la două procente din activele fondului. Partea dobânzii reportate din compensația unui partener general este încasată pe parcursul a mai multor ani și, după acest punct, este primită numai după cum este câștigată.
Industria capitalului privat a susținut întotdeauna că acesta este un acord echitabil de compensare, deoarece partenerii generali investesc o sumă imensă de timp și resurse în crearea rentabilității companiilor din portofoliile lor. O mare parte din timpul partenerului general este petrecut în elaborarea strategiei, lucrând pentru îmbunătățirea performanței și eficienței companiei, precum și maximizarea valorii unei companii în pregătirea vânzării sau ofertei publice inițiale (IPO).
consideratii speciale
Dobânda aferentă este supusă impozitului pe câștigurile de capital. Această cotă de impozit este mai mică decât impozitul pe venit sau impozitul pe activități independente, care este rata aplicată taxei de administrare. Cu toate acestea, criticii interesului reportat doresc ca acesta să fie reclasificat ca venit obișnuit pentru a fi impozitat la rata obișnuită de impozit pe venit. Susținătorii de capitaluri private susțin că impozitul crescut va reduce stimulentul de a asuma tipul de risc necesar pentru a investi și a gestiona companiile pentru rentabilitate.
Exemplu de interes purtat
Valoarea tipică a dobânzii reportate este de 20% pentru capitaluri private și fonduri speculative. Exemple notabile de fonduri de capital privat care percep dobândă transportată includ Carlyle Group și Bain Capital. Cu toate acestea, aceste fonduri ale întârzierii au taxat dobânzile mai mari, cu până la 30% pentru ceea ce se numește „super transport”.
Interesul purtat nu este automat; este creat numai atunci când fondul generează profituri care depășesc un nivel de rentabilitate specificat, cunoscut adesea ca rata obstacolului. Dacă rata de rentabilitate a obstacolului nu este atinsă, partenerul general nu primește report, deși partenerii limitați primesc cota lor proporțională. Transportul poate fi, de asemenea, „ghemuit” dacă fondul are performanțe reduse.
De exemplu, dacă partenerii limitați se așteaptă la o rentabilitate anuală de 10% și fondul returnează doar 7% într-o perioadă de timp, o parte din reportul plătit partenerului general ar putea fi returnat pentru a acoperi deficiența. Dispoziția clawback, atunci când se adaugă celorlalte riscuri pe care partenerul general își asumă, conduce industria de capital privat susține justificarea faptului că dobânda dobândită nu este un salariu - în schimb, este o rentabilitate la risc a investițiilor care este plătibilă numai pe baza performanței obținute .
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.