Raționalizarea capitalului
Raționarea capitalului este actul de a pune restricții la valoarea investițiilor noi sau a proiectelor întreprinse de o companie. Acest lucru se realizează prin impunerea unui cost mai mare de capital pentru contravaloarea investițiilor sau prin stabilirea unui plafon pentru anumite porțiuni ale unui buget. Este posibil ca companiile să dorească să implementeze raționamentul de capital în situațiile în care profiturile anterioare ale unei investiții au fost mai mici decât se așteptau.
Înlăturarea raționării de capital
Raționarea capitalului este, în esență, o abordare de management pentru alocarea fondurilor disponibile în mai multe oportunități de investiții, crescând linia de jos a unei companii. Compania acceptă combinația de proiecte cu cea mai mare valoare actuală netă (NPV). Principalul obiectiv al raționamentului de capital este să se asigure că o companie nu investește prea mult în active. Fără o raționare adecvată, o companie ar putea începe să realizeze profituri scăzute ale investițiilor și chiar poate face față insolvenței financiare.
Două tipuri de raționament capital
Primul tip de capital, raționamentul, este denumit „raționament de capital greu”. Aceasta se întâmplă atunci când o companie are probleme de strângere de fonduri suplimentare, fie prin capitaluri proprii sau datorii. Raționamentul provine dintr-o necesitate externă de reducere a cheltuielilor și poate duce la un deficit de capital pentru finanțarea proiectelor viitoare.
Cel de-al doilea tip de raționare se numește „raționare cu capital moale” sau raționament intern. Acest tip de raționament se datorează politicilor interne ale unei companii. O companie conservatoare din punct de vedere fiscal, de exemplu, poate avea un randament mare necesar pentru a accepta un proiect, impunându-și propriul raționament de capital.
Exemple de raționare de capital
De exemplu, să presupunem că ABC Corp. are un cost de capital de 10%, dar compania a întreprins prea multe proiecte, multe dintre acestea fiind incomplete. Acest lucru face ca randamentul efectiv al investiției al companiei să scadă cu mult sub nivelul de 10%. Drept urmare, conducerea decide să plaseze un plafon pentru numărul de proiecte noi, mărind costul capitalului pentru aceste proiecte noi la 15%. Începerea a mai puține proiecte noi ar oferi companiei mai mult timp și resurse pentru finalizarea proiectelor existente.
Rationalizarea capitalului afecteaza linia de baza a unei companii si dicteaza suma pe care o poate achita in dividende si recompenseaza actionarii. Folosind un exemplu din lumea reală, Cummins, Inc., o companie comercializată public, care furnizează motoare cu gaze naturale și tehnologii conexe, trebuie să fie foarte conștientă de raționamentul său de capital și de modul în care afectează prețul acțiunilor sale. Începând cu martie 2016, consiliul de administrație al companiei a decis să-și aloce capitalul astfel încât să ofere investitorilor un randament de dividende de aproape 4%.
Compania și-a raționat capitalul astfel încât investițiile sale existente îi permit să plătească dividende din ce în ce mai mari acționarilor săi pe termen lung. Cu toate acestea, acționarii s-au așteptat la creșterea plăților de dividende și orice reducere a dividendelor poate răni prețul acțiunii sale. Prin urmare, compania trebuie să își raționeze capitalul și să investească în proiecte în mod eficient, astfel încât își crește linia de jos, permițându-i fie să-și crească randamentul dividendului, fie să-și crească dividendul real pe acțiune.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.