Ars
Burnout descrie o perioadă de timp în care ratele de plată anticipată ale unei garanții garantate de ipotecă (MBS) încetinesc, în ciuda scăderii ratelor dobânzii. Atunci când ratele dobânzilor scad, deținătorii de credite ipotecare care stau la baza MBS au un motiv de refinanțare. Când nu reușesc să refinanțeze, acest lucru este atribuit burnout-ului. Presupunerea este că majoritatea debitorilor refinanțați mai devreme în ciclul de scădere a ratei dobânzii, iar restul nu se poate datora unui alt factor, cum ar fi lipsa de capitaluri proprii sau o reducere a bonității lor personale. Burnout este utilizat în multe modele de risc care ajută la prețul și evaluarea titlurilor garantate de credite ipotecare. Burnout-ul este, de asemenea, scris ca "burn-out" și denumit "fenomen burnout" sau "refinancing burnout".
Ruperea burnout-ului
Burnout este strâns legat de mediul ratei dobânzii. Dacă ratele dobânzilor scad într-o anumită lună, de obicei rezultă o mortalitate lunară unică mai mare, practic o rambursare a capitalului general mai mare pe MBS. Plata anticipată este negativă pentru deținătorul MBS, deoarece își încasează banii mai repede decât a fost planificat fără dobândă. Acest lucru reduce dobânda generată pe întregul MBS și, de asemenea, împarte investitorul cu bani pentru a reinvesti într-un mediu cu rata dobânzii scăzută. Astfel, investitorii MBS tind să privească cu greu la noile probleme și portofoliile lor existente atunci când rata dobânzii scade. Este însă interesant când ratele dobânzilor slăbesc pentru mai multe luni. În loc să continue să înregistreze o creștere anticipată a creditelor subiacente, rata unică a mortalității lunare se va nivela și chiar va reveni la media istorică. Acest randament la medie este o pierdere și poate fi lucrat în modele de riscuri și prețuri folosind date istorice și / sau statistice.
Factorii care influențează refinanțarea burnoutului
Cu orice ipotecă finalizată înainte de o scădere a ratei dobânzii, va exista un punct în care are mai mult sens să refinanțezi la o rată mai mică decât să te menții la împrumutul existent. Acestea fiind spuse, există o serie de factori care afectează capacitatea împrumutatului de a refinanța, influențând, în consecință, incetinirea. Vor fi costuri fixe de refinanțare care variază de la stat la stat și în funcție de condițiile fiecărui împrumut. Dacă costurile fixe ale refinanțării sunt mari, oamenii sunt mai reticenți în refinanțare, cu excepția cazului în care economiile de dobândă sunt și mai mari. De asemenea, datele arată că debitorii cu un rating de credit mai ridicat se refinanțează rapid. Adică, ei iau decizia de a refinanța din timp scăderea ratelor dobânzilor, de îndată ce are sens economic, mai degrabă decât așteptarea. Acest lucru poate fi doar pentru că pot, în timp ce alții ar putea să nu-și poată asuma costurile suplimentare de refinanțare, deoarece economiile, capitalurile proprii și sarcina totală a datoriei nu sunt la fel de mari ca grupul de rating ridicat. Așadar, odată ce grupul de rating mai mare s-a refinanțat, șansele sunt bune ca refuzul de refinanțare să fie stabilit.
Un MBS va parcurge cicluri ale ratelor dobânzii de mai multe ori pe termen, astfel încât acestea sunt mai atractive după ce s-a produs burnout-ul, deoarece înseamnă că riscul de plată în avans imediat a scăzut.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.