Bermuda Swaption
O swaption din Bermuda este o variație a unei swaption obișnuite care oferă titularului dreptul, dar nu și obligația, de a intra într-o swap de rată a dobânzii la oricare dintre multe date prestabilite. Este un instrument derivat care oferă titularului capacitatea de a exercita doar schimbul la oricare dintre aceste date, cu condiția să nu fi fost deja exercitat. Schimbarea este similară cu o opțiune a Bermudelor, care oferă același program prestabilit de date potențiale de exercițiu.
Cheie de luat cu cheie
- O swaption din Bermuda este un tip special de opțiuni la o swap de rată a dobânzii.
- Acest lucru permite investitorilor pe scară largă să aibă o opțiune care le permite să treacă de la ratele dobânzilor fixe la cele variabile la date prestabilite.
- Acest tip de opțiune permite participanților să creeze și să cumpere contracte hibride cu mai mult control asupra opțiunilor de expirare.
Cum funcționează Schimbările din Bermuda
Swaptions-urile sau opțiunile swap sunt una dintre cele patru modalități fundamentale pentru care un investitor poate ieși dintr-un swap înainte de a ajunge la data de încheiere. Schimbarea permite investitorului să compenseze opțiunea pe care dorește să o părăsească. Schimbarea Bermudelor permite ieșirea în oricare din mai multe date diferite. În schimb, o schimbare simplă de vanilie ar oferi titularului posibilitatea de a intra într-o swap de rată numai la data de expirare a instrumentului derivat. Swaption-urile sunt contracte over-the-counter care au nevoie atât de cumpărător, cât și de acordul vânzătorului în condiții.
Swaptions sunt frecvent utilizate cu swap-urile de dobândă. Un swap al ratei dobânzii este un acord între contrapartide, în care se schimbă un flux de plăți de dobândă viitoare pentru altul. Schimburile de dobândă implică de obicei schimbul unei rate fixe a dobânzii pentru o rată variabilă sau invers. Swap-ul ajută la reducerea sau creșterea expunerii la fluctuațiile ratelor dobânzii. De asemenea, aceștia pot oferi posibilitatea de a obține o dobândă marginal mai mică decât ar fi fost posibil fără swap. Numai fluxurile de numerar sunt schimbate în acest swap.
Bermuda vs. American și European Styles
Caracteristica de exercițiu a schimburilor din Bermuda se situează undeva între stilurile americane și europene. Deținătorii pot exercita opțiuni și schimburi de stil american în orice moment între emisiune și datele de expirare. Deținătorii pot utiliza opțiuni și swaptions în stil european doar la scadență. Cumpărătorii și vânzătorii determină datele de expirare admise pentru opțiunile și schimburile pentru Bermuda. Expirațiile lunare sunt obișnuite, deși zilele sunt la latitudinea contrapartidelor.
Schimbările din Bermuda au mai multe avantaje și dezavantaje. Spre deosebire de swaptions americane și europene, swaptions din Bermuda oferă scriitorilor și cumpărătorilor posibilitatea de a crea și achiziționa un contract hibrid. Scriitorii de swaptions din Bermuda pot avea mai mult control asupra exercitării acestor swaptions.
Stabilirea prețurilor pentru schimbul Bermudelor
Prețul acestor swaptions este mai complex decât swaptions vanilie. Odată cu includerea mai multor date potențiale de exercițiu, calculele devin mai complicate. Prin urmare, contrapartidele folosesc prețurile de simulare Monte Carlo, mai degrabă decât alte modele de prețuri de opțiuni și swaption mai frecvente.
Costul pentru cumpărătorii de swaptions din Bermuda este de obicei mai scump decât achiziționarea unei swaption americane. De asemenea, schimbul din Bermuda este mai puțin restrictiv decât o schimbare europeană. Swaptions europene și swaptions Bermuda sunt, de obicei, mai puțin costisitoare decât swaptions americane, din cauza primei mai mari pe care swaptions-urile americane o cer din flexibilitatea lor. Cu o swaption americană, există o șansă mai mare ca swaption să-și atingă prețul de grevă atunci când titularul îl poate exercita oricând, ceea ce îl face mai scump și mai probabil să fie exercitat.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.