Ghidul începătorului pentru acoperire

Deși s-ar putea să pară ceva făcut de vecinul tău obsedat de grădinărit, acoperirea este o practică utilă de care ar trebui să știe fiecare investitor. Pe piețe, acoperirea este o modalitate de a obține protecția portofoliului - iar protecția este adesea la fel de importantă ca aprecierea portofoliului. Cu toate acestea, despre acoperire, se vorbește adesea despre mai mult decât se explică, făcând să pară că aparține doar celor mai ezoterice domenii financiare. Chiar dacă sunteți începători, puteți afla ce este acoperirea, cum funcționează și ce tehnici utilizează investitorii și companiile pentru a se proteja.

Cheie de luat cu cheie

• Acoperirea este o strategie de gestionare a riscurilor utilizată pentru a compensa pierderile din investiții.
• Reducerea riscului are ca rezultat de obicei o reducere a profiturilor potențiale.
• Strategiile de acoperire implică de obicei instrumente derivate, cum ar fi opțiunile și viitorul.

Ce este Hedging?

Cel mai bun mod de a înțelege acoperirea cu riscuri este să îl gândești ca pe o formă de asigurare. Atunci când oamenii decid să se protejeze, se asigură de un eveniment negativ la finanțele lor. Acest lucru nu împiedică toate evenimentele negative să se întâmple, dar ceva se întâmplă și sunteți protejat corespunzător, impactul evenimentului este redus. În practică, acoperirea apare aproape peste tot și o vedem în fiecare zi. De exemplu, dacă cumpărați asigurare de proprietar de locuințe, vă protejați împotriva incendiilor, izbucnirii sau a altor dezastre neprevăzute.

Managerii de portofoliu, investitorii individuali și corporațiile folosesc tehnici de acoperire pentru a reduce expunerea lor la diverse riscuri. Cu toate acestea, pe piețele financiare, acoperirea nu este la fel de simplă ca plata unei societăți de asigurări o taxă în fiecare an pentru acoperire. Protecția împotriva riscului de investiții înseamnă utilizarea strategică a instrumentelor financiare sau a strategiilor de piață pentru a compensa riscul oricărei mișcări adverse de preț. Altfel spus, investitorii acoperă o investiție făcând o tranzacție în alta.

Tehnic, pentru a vă proteja, vindeți tranzacțiile de compensare a valorilor mobiliare cu corelații negative. Desigur, nimic în această lume nu este gratuit, așa că mai trebuie să plătiți pentru acest tip de asigurare într-o formă sau alta. De exemplu, dacă sunteți acțiuni îndelungate ale societății XYZ, puteți cumpăra o opțiune de vânzare care să vă protejeze de mișcările mari ale dezavantajului - dar opțiunea vă va costa deoarece trebuie să plătiți prima.

Prin urmare, reducerea riscului va însemna întotdeauna o reducere a profiturilor potențiale. Deci, acoperirea, în cea mai mare parte, este o tehnică nu prin care veți câștiga bani, ci prin care puteți reduce pierderea potențială. Dacă investiția pe care o acoperiți face bani, în mod obișnuit ați redus profitul pe care l-ați putea face, dar dacă investiția pierde bani, acoperirea dvs., dacă are succes, va reduce această pierdere.

Ghidul începătorului pentru acoperire

Înțelegerea acoperirii

Tehnicile de acoperire implică, în general, utilizarea instrumentelor financiare cunoscute sub denumirea de instrumente derivate, dintre care cele mai frecvente două sunt opțiunile și viitorul. Nu vom intra în înțelesul de a descrie cum funcționează aceste instrumente. Rețineți doar că, cu aceste instrumente, puteți dezvolta strategii de tranzacționare în care o pierdere dintr-o investiție este compensată de un câștig într-un instrument derivat.

Să vedem cum funcționează acest lucru cu un exemplu. Spuneți că dețineți acțiuni ale companiei Cory's Tequila Corporation (bifați: CTC). Deși credeți în această companie pe termen lung, sunteți puțin îngrijorat de unele pierderi pe termen scurt în industria tequila. Pentru a vă proteja de o scădere a CTC, puteți cumpăra o opțiune put (un instrument derivat) de la companie, care vă oferă dreptul de a vinde CTC la un preț specific (preț de grevă). Această strategie este cunoscută sub numele de căsătorie. În cazul în care prețul acțiunilor scade sub prețul de grevă, aceste pierderi vor fi compensate de câștigurile din opțiunea put.

Celălalt exemplu de acoperire clasică implică o companie care depinde de o anumită marfă. Să spunem că Corporația Tequila a Cory este îngrijorată de volatilitatea prețului agavei, planta folosită la fabricarea tequila. Compania ar fi adânc în dificultate dacă prețul agavei ar fi scăzut, ceea ce ar consuma puternic profiturile lor. Pentru a proteja (acoperirea) împotriva incertitudinii prețurilor agave, CTC poate încheia un contract futures (sau verișorul său mai puțin reglementat, contractul forward), care permite companiei să cumpere agave la un preț specific la o dată stabilită în viitor. Acum, CTC poate face buget fără să vă îngrijoreze fluctuarea mărfii.

Dacă acvariile se ridică peste prețul specificat prin contractul futures, acoperirea va fi plătită, deoarece CTC va economisi bani plătind prețul mai mic. Cu toate acestea, dacă prețul scade, CTC este în continuare obligat să plătească prețul în contract și ar fi fost mai bine să nu acopere.

Deoarece există atât de multe tipuri diferite de opțiuni și contracte futures, un investitor se poate proteja împotriva aproape orice, inclusiv un stoc, prețul mărfii, rata dobânzii sau moneda. Investitorii se pot proteja chiar și de vreme.

Acoperirea nu este aceeași cu speculația, care presupune asumarea mai multor riscuri pentru investiții pentru a obține profituri.

Dezavantaje ale acoperirii

Fiecare gard viu are un cost; deci, înainte de a decide să folosești acoperirea, trebuie să te întrebi dacă beneficiile primite din aceasta justifică cheltuiala. Nu uitați, obiectivul acoperirii nu este să faceți bani, ci să vă protejați de pierderi. Nu poate fi evitat costul acoperirii, indiferent că este costul unei opțiuni sau profiturile pierdute din partea greșită a unui contract futures. Acesta este prețul pe care îl plătiți pentru a evita incertitudinea.

Am fost compararea acoperirii cu asigurarea, dar ar trebui să subliniem asigurarea este mult mai precisă. Cu asigurarea, sunteți compensat complet pentru pierderea dvs. (de obicei, mai puțin deductibilă). Acoperirea unui portofoliu nu este o știință perfectă și lucrurile pot merge prost. Deși managerii de risc vizează întotdeauna spre acoperirea perfectă, în practică este dificil de realizat.

Ce înseamnă acoperirea pentru tine

Majoritatea investitorilor nu vor schimba niciodată un contract derivat în viața lor. De fapt, majoritatea investitorilor care cumpără și dețin ignoră cu totul fluctuația pe termen scurt. Pentru acești investitori, nu prea are rost să se angajeze în acoperire, deoarece își lasă investițiile să crească odată cu piața generală. Atunci de ce să aflați despre acoperire?

Chiar dacă nu vă protejați niciodată pentru propriul portofoliu, ar trebui să înțelegeți cum funcționează, deoarece multe companii mari și fonduri de investiții vor fi acoperite într-o anumită formă. Companiile petroliere, de exemplu, s-ar putea proteja de prețul petrolului, în timp ce un fond mutual internațional ar putea proteja împotriva fluctuațiilor cursurilor valutare. O înțelegere a acoperirii vă va ajuta să înțelegeți și să analizați aceste investiții.

Linia de jos

Riscul este un element esențial dar precar al investițiilor. Indiferent de ce tip de investitor își propune să fie, o cunoaștere de bază a strategiilor de acoperire va duce la o mai bună conștientizare a modului în care investitorii și companiile lucrează pentru a se proteja. Indiferent dacă decideți sau nu să începeți să practicați utilizările complexe ale instrumentelor derivate, aflați despre modul în care funcționează acoperirea vă va ajuta să înțelegeți înțelegerea pieței, ceea ce vă va ajuta întotdeauna să fiți un investitor mai bun.