Opțiune americană
O opțiune americană este o versiune a unui contract de opțiuni care permite titularilor să își exercite drepturile de opțiune în orice moment înainte și inclusiv în ziua expirării. O altă versiune sau stil de execuție a opțiunilor este opțiunea europeană care permite executarea numai în ziua expirării.
O opțiune în stil american permite investitorilor să capteze profit imediat ce prețul acțiunii se mișcă favorabil. Numele american și european nu au nicio legătură cu locația geografică, ci se aplică doar stilului de executare a drepturilor.
Opțiuni americane explicate
Opțiunile americane conturează intervalul de timp în care titularul opțiunii își poate exercita drepturile contractuale de opțiune. Aceste drepturi permit titularului să cumpere sau să vândă - în funcție de dacă opțiunea este un apel sau o punere - activul de bază, la prețul stabilit de grevă la sau înainte de data de expirare predeterminată. Deoarece investitorii au libertatea de a-și exercita opțiunile în orice moment al duratei de viață a contractului, opțiunile în stil american sunt mai valoroase decât opțiunile europene limitate. Cu toate acestea, capacitatea de a exercita timpuriu are un plus sau un cost suplimentar.
Ultima zi pentru a exercita o opțiune săptămânală americană este în mod normal în ziua de vineri a săptămânii în care contractul de opțiune expiră. În schimb, ultima zi pentru a exercita o opțiune americană lunară este în mod normal a treia vineri a lunii.
Majoritatea opțiunilor tranzacționate pe bursă pe acțiuni unice sunt americane, în timp ce opțiunile pe indexuri tind să fie în stil european.
Cheie de luat cu cheie
- O opțiune americană este un contract de stil de opțiuni care permite titularilor să își exercite drepturile în orice moment înainte și inclusiv data de expirare.
- O opțiune în stil american permite investitorilor să capteze profit imediat ce prețul acțiunii se mișcă favorabil.
- Opțiunile americane sunt adesea exercitate înainte de o dată ex-dividend, permițând investitorilor să dețină acțiuni și să obțină următoarea plată de dividende.
Opțiuni de apel și punere americană
O opțiune de apel oferă titularului dreptul de a solicita livrarea garanției sau stocului de bază în orice zi din perioada contractului. Această caracteristică include orice zi care duce până și ziua de expirare. Ca și în cazul tuturor opțiunilor, titularul nu are obligația de a primi acțiunea dacă alege să nu își exercite dreptul. Prețul grevei rămâne aceeași valoare specificată pe parcursul contractului.
Dacă un investitor a achiziționat o opțiune de apel pentru o companie în martie, cu o dată de expirare la sfârșitul lunii decembrie a aceluiași an, ar avea dreptul să exercite opțiunea de apel în orice moment până la data expirării acesteia. Opțiunile americane sunt utile, deoarece investitorii nu trebuie să aștepte să exercite opțiunea atunci când prețul activului crește peste prețul de grevă. Cu toate acestea, opțiunile în stil american au o primă - un cost inițial - pe care investitorii îl plătesc și care trebuie luate în considerare în rentabilitatea generală a comerțului.
Opțiunile de punere americană permit, de asemenea, execuția în orice moment până la data de expirare. Această capacitate oferă titularului libertatea de a cere cumpărătorului să livreze activul de bază ori de câte ori prețul scade sub prețul de grevă specificat.
Când să faceți exerciții timpurii
În multe cazuri, deținătorii de opțiuni de stil american nu utilizează prevederile de exercițiu timpuriu, deoarece de obicei este mai rentabil să țineți contractul până la expirare sau să părăsiți poziția vânzând contractul opțional. Cu alte cuvinte, pe măsură ce prețul acțiunilor crește, valoarea unei opțiuni de apel crește la fel ca și prima. Comercianții își pot vinde opțiunea înapoi pe piața de opțiuni dacă prima actuală este mai mare decât prima inițială plătită la început. Comerciantul ar câștiga diferența netă între cele două prime minus orice taxe sau comisioane din partea brokerului.
Cu toate acestea, există momente în care opțiunile sunt de obicei exercitate mai devreme. Opțiunile de apel profund în bani - în cazul în care prețul activului este mult peste prețul de grevă al opțiunii - va fi de obicei exercitat mai devreme. Puteți fi, de asemenea, profunde în bani atunci când prețul este semnificativ sub prețul de grevă. În cele mai multe cazuri, prețurile profunde sunt cele care depășesc banii cu peste 10 USD.
Execuția timpurie se poate întâmpla de asemenea până la data la care o acțiune este ex-dividend. Ex-dividendul este data limită până la care acționarii trebuie să dețină acțiunile pentru a primi următoarea plată de dividende programată. Deținătorii de opțiuni nu primesc plăți de dividende. Astfel, mulți investitori își vor exercita opțiunile înainte de data ex-dividend pentru a capta câștigurile dintr-o poziție profitabilă și pentru a primi plata dividendului.
Motivul exercițiului timpuriu are legătură cu costul transportului sau cu costul de oportunitate asociat cu neinvestirea câștigurilor din opțiunea de vânzare. Atunci când se exercită o punere, investitorilor li se plătește prețul grevei imediat. Drept urmare, veniturile pot fi investite într-o altă garanție pentru a câștiga dobânzi.
Cu toate acestea, dezavantajul exercițiului este că investitorul ar pierde eventualele dividende, deoarece exercitarea ar vinde acțiunile. De asemenea, opțiunea în sine ar putea continua să crească în valoare dacă este menținută până la expirare, iar exercitarea anticipată poate duce la pierderea altor câștiguri.
Pro-uri
Abilitatea de a face exerciții fizice în orice moment
Permite exercitarea înainte de o dată ex-dividend
Permite repunerea profitului la muncă
Contra
Încasează o primă mai mare
Nu este disponibil pentru contractele de opțiuni index
Poate lipsi de la aprecierea suplimentară a opțiunilor
Exemplu din lumea reală a unei opțiuni americane
Un investitor a achiziționat o opțiune de apel în stil american pentru Apple Inc. (AAPL) în martie, cu o dată de expirare la sfârșitul lunii decembrie a aceluiași an. Prima este de 5 dolari pe contract de opțiune - un contract este de 100 de acțiuni (5 x 100 = 500 $) - iar prețul de grevă la opțiune este de 100 USD. În urma achiziției, prețul acțiunilor a crescut la 150 USD pe acțiune.
Investitorul exercită opțiunea de apelare pe Apple înainte de expirare cumpărând 100 de acțiuni Apple pentru 100 USD pe acțiune. Cu alte cuvinte, investitorul ar fi lung de 100 de acțiuni Apple la prețul de grevă de 100 USD. Investitorul vinde imediat acțiunile pentru prețul curent de piață de 150 de dolari și pune în buzunar 50 de dolari pe acțiune. Investitorul a câștigat 5.000 USD în total minus prima de 500 USD pentru cumpărarea opțiunii și orice comisioane de broker.
Să presupunem că un investitor consideră că acțiunile Facebook Inc. (FB) vor scădea în următoarele luni. Investitorul achiziționează o opțiune de vânzare în iulie în stil american, care expiră în luna septembrie a aceluiași an. Prima de opțiune este de 3 USD pe contract (100 x 3 $ = 300 USD), iar prețul de grevă este de 150 USD.
Prețul acțiunilor Facebook scade la 90 dolari pe acțiune, iar investitorul exercită opțiunea de punere și este de 100 de acțiuni pe Facebook la prețul de grevă de 150 $. Tranzacția are efectiv investitorul care cumpără 100 de acțiuni pe Facebook la prețul curent de 90 USD și vinde imediat acele acțiuni la prețul de grevă de 150 $. Cu toate acestea, în practică, diferența netă este decontată, iar investitorul obține un profit de 60 de dolari din contractul de opțiune, ceea ce echivalează cu 6.000 USD minus prima de 300 $ și orice comisioane de broker.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.