4 prejudecăți comportamentale și cum să le evităm
Susținătorii teoriei eficiente a pieței consideră că toate informațiile cunoscute sunt incluse într-un stoc sau alt produs de investiții. Apariția tranzacției algoritmice face ca acest proces să fie aproape instantaneu, potrivit teoreticienilor EMT. Acest lucru a fost văzut pe 23 aprilie 2013, când un tweet fals care susținea că Casa Albă a fost bombardat și președintele Obama rănit a trimis imediat piețele care se prăbușesc. Deși piața și-a revenit în patru minute, acest incident a expus rețeaua de supercomputere care scanează în mod constant titluri în căutare de cuvinte cheie care sunt programate să vândă poziții de capital atunci când cuvintele potrivite sunt marcate.
Acest lucru pare să demonstreze că EMT este adevărat - mai ales acum că comercianții non-umani domină piața. Cu toate acestea, alții spun, „nu așa”. Aceștia susțin că motivul pentru care investitorii pe termen lung precum Warren Buffett, precum și comercianții cu frecvență înaltă, pot profita din cauza ineficiențelor pieței. Aceste ineficiențe sunt naturale, deoarece piețele sunt alcătuite din oameni sau computere programate de oameni.
Indiferent de cât de disciplinat, oamenii adesea tranzacționează cu prejudecăți comportamentale care îi determină să acționeze asupra emoției. Aceasta este baza finanțelor comportamentale, un domeniu de studiu relativ nou, care combină teoria psihologică cu economia convențională. Finanțele comportamentale prezic comportamentul de tranzacționare și sunt utilizate ca bază pentru crearea strategiilor de tranzacționare mai eficiente. Un studiu al Universității din California a găsit dovezi puternice potrivit cărora investitorii au prejudecăți de comportament care adesea afectează deciziile de investire mai mult decât datele empirice. Aici, evidențiem patru dintre acele prejudecăți care sunt comune printre comercianții cu amănuntul care tranzacționează în conturile de brokeraj individuale.
multǎ
Supraconfidența are două componente: supraconfidență în calitatea informațiilor dvs. și capacitatea dvs. de a acționa asupra informațiilor menționate la momentul potrivit pentru un câștig maxim. Studiile arată că comercianții neîncrezători tranzacționează mai des și nu reușesc să-și diversifice în mod corespunzător portofoliul.
Un studiu a analizat tranzacțiile de la 10.000 de clienți la o anumită firmă de brokeraj cu reduceri. Studiul a dorit să constate dacă tranzacțiile frecvente au dus la randamente mai mari. După ce au salvat tranzacțiile cu pierderi fiscale și altele pentru a satisface nevoile de lichiditate, studiul a constatat că acțiunile cumpărate au subformat stocurile vândute cu 5% pe un an și 8, 6% pe parcursul a doi ani. Cu alte cuvinte, cu cât investitorul cu amănuntul este mai activ, cu atât vor câștiga mai puțini bani. Acest studiu a fost repetat de nenumărate ori pe mai multe piețe, iar rezultatele au fost întotdeauna aceleași. Autorii au concluzionat că comercianții „plătesc practic comisioane pentru a pierde bani”.
Cum să evitați această prejudecată
Tranzacționează mai puțin și investește mai mult. Înțelegeți că, prin activități de tranzacționare, tranzacționați cu computere, investitori instituționali și alți din întreaga lume, cu date mai bune și mai multă experiență decât dvs. Șansele sunt copleșitoare în favoarea lor. Prin creșterea intervalului de timp, oglindirea indexurilor și profitarea de dividende, probabil că veți construi avere în timp. Rezistați la nevoia de a crede că informațiile și intuiția dvs. sunt mai bune decât altele de pe piață.
Reducerea regretului
Admite-l, ai făcut asta cel puțin o dată. Aveți încredere că un anumit stoc are un preț și are un potențial dezavantaj foarte mic. Ai pus tranzacția, dar încetul cu încetul a funcționat împotriva ta. Tot simțind că ai avut dreptate, nu ai vândut când pierderea era mică. Las-o să plece, deoarece nici o pierdere nu este o pierdere atâta timp cât nu vindeți poziția. A continuat să vină împotriva dvs., dar nu ați vândut până când stocul a pierdut majoritatea valorii sale.
Economiștii comportamentali o numesc regret. În calitate de oameni, încercăm să evităm cât mai mult sentimentul de regret și de multe ori vom merge la lungimi mari, uneori lungimi ilogice, pentru a evita să deținem sentimentul de regret. Prin faptul că nu vinde poziția și blochează o pierdere, un comerciant nu trebuie să facă față regretului. Cercetările arată că comercianții au fost de 1, 5 până la 2 ori mai mari să vândă o poziție câștigătoare prea devreme și o poziție de pierdere prea târziu, totul pentru a evita regretul de a pierde câștiguri sau de a pierde baza costului inițial.
Cum să evitați această prejudecată
Stabiliți reguli de tranzacționare care nu se schimbă niciodată. De exemplu, dacă o bursă pierde 7% din valoarea sa, ieși din poziție. Dacă stocul crește peste un anumit nivel, setați o oprire continuă care va bloca câștiguri dacă comerțul pierde o anumită cantitate de câștiguri. Faceți aceste niveluri de reguli incalcătoare și nu faceți schimb de emoții.
Limită de atenție limitată
Există mii de acțiuni din care să aleagă, dar investitorul individual nu are nici timpul, nici dorința de a cerceta fiecare. Oamenii sunt constrânși de ceea ce economistul și psihologul Herbert Simon a numit „raționalitatea delimitată”. Această teorie afirmă că un om va lua decizii pe baza cunoștințelor limitate pe care le poate acumula. În loc să ia cea mai eficientă decizie, vor lua cea mai satisfăcătoare decizie.
Din cauza acestor limitări, investitorii tind să ia în considerare doar stocurile care le sunt în atenție prin intermediul site-urilor web, mass-media financiară, prieteni și familie sau alte surse în afara propriilor cercetări. De exemplu, dacă un anumit stoc de biotehnologie câștigă aprobarea FDA pentru un medicament de tip blockbuster, trecerea la situația de creștere ar putea fi mărită, deoarece știrile raportate atrag atenția investitorilor. Știri mai mici despre același stoc pot provoca foarte puține reacții de piață, deoarece acestea nu ajung în mass-media.
Cum să evitați această prejudecată
Recunoașteți că media are un efect asupra activităților dvs. de tranzacționare. Învățarea cercetării și evaluării stocurilor care sunt atât de cunoscute, cât și „în afara drumului bătut” ar putea dezvălui meserii lucrative pe care nu le-ai fi găsit niciodată dacă ați aștepta să vină la voi. Nu lăsați zgomotul media să vă afecteze deciziile. În schimb, utilizați media ca un punct de date printre mulți.
Urmărirea tendințelor
Acesta este probabil cel mai puternic prejudecat de tranzacționare. Cercetătorii în domeniul finanțelor comportamentale au descoperit că 39% din totalul banilor noi dedicați fondurilor mutuale au intrat în 10% din fondurile cu cea mai bună performanță în anul precedent. Deși produsele financiare includ adesea renunțarea la faptul că „performanța trecută nu este indicativă pentru rezultatele viitoare”, comercianții cu amănuntul încă cred că pot prezice viitorul studiind trecutul.
Oamenii au un talent extraordinar pentru detectarea tiparelor și atunci când le găsesc, cred în validitatea lor. Atunci când găsesc un model, acționează asupra acestuia, dar deseori acest model are deja prețuri. Chiar dacă se găsește un model, piața este mult mai aleatoare decât majoritatea comercianților le pasă. Studiul de la Universitatea din California a descoperit că investitorii care și-au ponderat deciziile cu privire la performanțele trecute au fost deseori cele mai slabe performanțe în comparație cu altele.
Cum să evitați această prejudecată
Dacă găsiți o tendință, este posibil ca piața să o identifice și să o exploateze cu mult înaintea dvs. Riscați să cumpărați cele mai înalte - o tranzacție comercializată la timp pentru a urmări refacerea stocurilor în valoare. Dacă doriți să exploatați o ineficiență, luați abordarea Warren Buffett; cumpărați când alții se tem și vinde când sunt încrezători. În urma turmei se produce rar câștiguri la scară largă.
Linia de jos
Vedeți un pic din voi în vreunul dintre aceste prejudecăți? Dacă o faceți, înțelegeți că cel mai bun mod de a evita capcanele emoției umane este să aveți reguli de tranzacționare. Acestea ar putea include vânzarea în cazul în care un stoc scade un anumit procent, nu cumpărarea unui stoc după ce crește un anumit procent și nu se vinde o poziție până la o anumită perioadă de timp. Nu puteți evita toate prejudecățile comportamentale, dar puteți reduce efectul asupra activităților dvs. de tranzacționare. (Pentru lectură înrudită, consultați „Bias cognitiv vs. investiție emoțională”)