Rata dobânzii la nivel zero
Rata dobânzii legate de zero este o referire la limita inferioară de 0% pentru ratele dobânzilor pe termen scurt, peste care nu se crede că politica monetară este eficientă în stimularea creșterii economice.
ÎNCĂLCARE Rata dobânzii la nivel zero
Ipotezele zero legate de rata dobânzii au fost majorate în ultimii ani. În politica monetară, referirea la o valoare zero la ratele dobânzilor înseamnă că banca centrală nu mai poate reduce rata dobânzii pentru a încuraja creșterea economică. Pe măsură ce rata dobânzii s-a apropiat de limita zero, s-a presupus că eficiența politicii monetare ca instrument este redusă. Existența acestei legături zero a acționat ca o constrângere a băncilor centrale care încearcă să stimuleze economia.
Până de curând se presupunea că băncile centrale în stabilirea ratelor de creditare peste noapte, nu aveau capacitatea de a împinge rata de dobândă nominală peste această limită de 0%, pe teritoriul negativ.
Credința în această constrângere ca un handicap pentru politica monetară a fost puternic testată în perioada următoare crizei financiare din 2007-2008. Recuperarea lentă a urmat-o în timp ce băncile centrale, inclusiv Rezerva Federală a SUA (începând cu 2008) și Banca Centrală Europeană, au început programe de relaxare cantitativă (începând cu 2012), care au adus ratele dobânzilor la niveluri scăzute. BCE a introdus o politică de rată negativă (o taxă pentru depozite) în ceea ce privește creditarea peste noapte în 2014.
Politica de rată a dobânzii din Japonia a testat convenția timp de zeci de ani. În cea mai mare parte a anilor ’90, rata dobânzii stabilită de banca centrală japoneză, Banca Japoniei, s-a situat aproape de limita zero ca parte a politicii sale de dobândă zero (ZIRP) în timp ce țara a încercat să se recupereze de la un accident economic și să reducă amenințare cu deflație. Experiența Japoniei a fost instructivă pentru alte piețe dezvoltate. BOJ s-a mutat la dobânzile negative în 2016, prin perceperea unei taxe pentru băncile care depozitează fondurile peste noapte.
Pe lângă capacitatea de a impune rate ale dobânzii negative în condiții extreme, băncile centrale pot alege să urmărească alte mijloace neconvenționale de stimulare a economiei pentru atingerea acelorași scopuri. Un studiu al Fed New York a constatat că, pe măsură ce ratele dobânzilor au crescut aproape de limita zero, așteptările participanților pe piață la ratele viitoare, precum și alte acțiuni ale băncii centrale, cum ar fi ușurarea cantitativă, achizițiile de obligațiuni pe piețele deschise și alți factori ai pieței financiare au interacționat. „Suma este mai puternică decât părțile componente.”
În timp ce obiectivul de a impinge această limită zero și de a urmări politici negative privind rata dobânzii este de a stimula împrumuturile și de a stimula o economie slabă, ratele dobânzilor negative sunt dăunătoare pentru rentabilitatea sectorului bancar și, probabil, pentru încrederea consumatorilor.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.