De ce acțiunile de utilități plătesc dividende mari?

O companie de servicii publice generează sau distribuie o sursă de energie, cum ar fi apă, electricitate sau gaz. Stocurile de utilități, acțiunile comune (acțiuni) ale companiilor de utilități sunt renumite pentru dividendele ridicate, ceea ce le face preferate pentru pensionari și alți investitori cu venituri. Utilitățile tind să plătească dividende mult mai mari decât majoritatea celorlalte companii și au randamente peste medie și duc doar niveluri de risc moderate.

Motivele pentru care companiile de utilități mențin astfel de performanțe pozitive în mod constant pentru acționarii lor nu se datorează forțelor pieței sau unui management neobișnuit de bun - cel puțin, nu direct. Privilegiile stocului de utilitate derivă din restricțiile artificiale puse pe piețele de energie de către guvern. În mod normal, este ilegal să se încerce conectarea într-o comunitate unde serviciile telefonice sunt deja oferite și același lucru este valabil și pentru conductele de apă sau liniile de gaz.

Acționând cu autoritate monopolistă în regiunile sau municipalitățile date, companiile de utilități se confruntă cu o elasticitate a cererii incredibil de scăzută. Chiar și într-o țară aparent opusă conceptului de monopol, cum ar fi Statele Unite, această contradicție a fost justificată istoric sub premisa că prea multă concurență în utilități ar fi ineficientă, la fel ca argumentele feroviare din secolul al XIX-lea sau companiile aeriene din secolul XX. .

Chiar și în perioadele de recesiune, gospodăriile și comunitățile au încă nevoie de energie electrică, apă, căldură și telecomunicații. Cu o volatilitate minimă în viitor și servicii foarte scalabile, companiile de servicii de utilități se confruntă cu mult mai puțin incertitudini decât corporațiile normale. Aceasta înseamnă că fluxurile de venituri ale acestora sunt extrem de consistente, ducând adesea la dividende constante și mari pentru acționari.

(Pentru lectură înrudită, consultați „Monopolurile sunt întotdeauna rele?”)