De ce tarifele ETF sunt mai mici decât fondurile mutuale?

Există o serie de motive pentru care comisioanele asociate cu investițiile în fonduri tranzacționate în schimb (ETF-uri) sunt de obicei mai mici decât pentru fondurile mutuale. Pe lângă procesele lor eficiente de tranzacționare și răscumpărare și de gestionare pasivă, ETF-urile nu poartă comisioane 12b-1 sau comisioane de încărcare. Deși suportă taxe operaționale, cum ar fi fondurile mutuale și comisioanele, ETF-urile tind să aibă cheltuieli totale mai mici decât produsele de investiții comparabile.

Fără taxe de încărcare

Una dintre cele mai mari comisioane asociate fondurilor mutuale este taxa de încărcare, care este de obicei între 3 și 8, 5%. Multe fonduri mutuale evidențiază faptul că nu percep o comision pentru tranzacții. Cu toate acestea, comisioanele de încărcare îndeplinesc, în esență, același lucru, percepând unui acționar un procent din investiția totală pentru a compensa brokerul care i-a vândut investiția. Taxele de încărcare pot fi front-end sau back-end; acestea sunt plătite în momentul achiziționării sau, respectiv, al răscumpărării.

ETF-urile nu percep taxe de încărcare. În schimb, investitorii plătesc comisioane de la broker atunci când cumpără și vând acțiuni. La fel ca stocurile de tranzacționare, aceste taxe sunt fixate la anumite sume în dolari, de obicei în jur de 8 până la 10 dolari. Dacă tranzacționați ETF-uri frecvent, comisioanele se pot adăuga. Dacă achiziționați o acțiune mare și dețineți o acțiune, investițiile ETF sunt mult mai ieftine decât fondurile mutuale. Investiția de 10.000 de dolari într-un fond mutual poate necesita până la 850 $ în taxe de încărcare, în funcție de fond. A investi aceeași sumă într-un ETF, dacă se face totul simultan, este infinit mai ieftin.

Nu sunt comisioane 12b-1

Spre deosebire de fondurile mutuale, ETF-urile nu percep taxe anuale 12b-1. În ciuda denumirii tehnice, aceste taxe sunt pur și simplu comisioane de publicitate, marketing și distribuție pe care un fond mutual le transmite acționarilor săi. Aceste taxe acoperă cheltuielile efectuate prin comercializarea fondului către brokerii și investitorii. În esență, fiecare acționar existent plătește fondul mutual pentru achiziționarea de noi acționari, depunând o parte din factura de publicitate în fiecare an.

Managementul pasiv

Deși nu este adevărat universal, majoritatea ETF-urilor sunt concepute pentru a fi gestionate pasiv. Majoritatea ETF-urilor de pe piață urmăresc pur și simplu un indice dat și încearcă să imite sau să depășească randamentele generate de indicele respectiv. Prin urmare, reechilibrarea activelor are loc numai atunci când indicele de bază adaugă sau elimină o anumită securitate.

Un ETF care urmărește S&P 500, de exemplu, include orice stoc listat pe indicele respectiv. Chiar dacă stocul începe să piardă din valoare, fondul nu se vinde decât dacă stocul este eliminat din index. Acest stil de management reduce considerabil numărul de tranzacții pe care le execută ETF în fiecare an, astfel încât cheltuielile sale de exploatare sunt extrem de mici.

Deși fondurile mutuale gestionate pasiv, cum ar fi fondurile index, de obicei au raporturi de cheltuieli mult mai mici decât omologii lor gestionați activ, comisioanele suplimentare asociate fondurilor mutuale fac ca ETF-urile să fie alegerea mai ieftină.

Tranzacții bazate pe piață

Un alt mod în care ETF-urile își mențin cheltuielile administrative și operaționale este prin utilizarea tranzacțiilor bazate pe piață. Deoarece ETF-urile pot fi cumpărate și vândute pe piața deschisă ca acțiuni sau obligațiuni, vânzarea de acțiuni de la un investitor la altul nu are efect asupra fondului în sine. În schimb, atunci când un acționar mutual al fondului dorește să-și vândă acțiunile, trebuie să le răscumpere direct cu fondul, ceea ce necesită adesea ca fondul să vândă unele active pentru a acoperi răscumpărarea. Când fondul vinde o parte din portofoliul său, generează o distribuție a câștigurilor de capital tuturor acționarilor. Nu numai că acest lucru înseamnă că acționarii fondului mutual ajung să plătească impozite pe venit pentru aceste distribuții, dar, de asemenea, necesită multă muncă și documentare din partea fondului, crescând cheltuielile de funcționare ale acestuia. Deoarece vânzarea de acțiuni ETF nu necesită fondul să-și lichideze participațiile, cheltuielile sale sunt mai mici.

Creație și răscumpărare în natură

Deși sunt disponibile în mod obișnuit doar pentru investitorii instituționali la scară largă și firmele de brokeraj, practicile de creare și răscumpărare în natură utilizate de ETF-uri, de asemenea, reduc costurile. Folosind acest proces, investitorii pot tranzacționa o colecție sau un coș de acțiuni care se potrivesc portofoliului fondului cu un număr echivalent de acțiuni ETF. Răscumpărarea în natură înseamnă pur și simplu că un investitor care dorește să răscumpere acțiuni cu fondul, în loc să vândă pe piața secundară, poate fi plătit cu un coș echivalent de acțiuni. Fondul nu trebuie să cumpere sau să vândă valori mobiliare pentru a crea sau răscumpăra acțiuni, reducând în continuare documentele și cheltuielile operaționale suportate de fond.