De ce cea mai mare amenințare a Amazonului poate fi Wal-Mart

Colosul de mărfuri online Amazon.com Inc. (AMZN) poate călca concurenții la stânga și la dreapta, dar nu este forța dominantă globală în comerțul cu amănuntul tradițional, Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Într-adevăr, Wal-Mart este cea mai mare amenințare a Amazonului, potrivit lui Ron Johnson, fostul CEO al JC Penney Co. Inc. (JCP), într-un interviu acordat CNBC. Mai mult, având în vedere că Wal-Mart și-a eclipsat principalii rivali în comerțul cu cărămidă și mortar, este acum o „cursă cu doi cai” între Wal-Mart și Amazon pentru o poziție generală de vânzare cu amănuntul, spune Joseph Feldman, director de cercetare asistent la Tesley Advisory. Group (TAG), o firmă bancară de brokeraj, cercetare și investiții, axată pe sectorul consumatorilor, în remarcile adresate de Barron.

În ceea ce privește deșeurile peisajului tradițional al magazinelor din cărămidă și mortar, Amazon a devenit atât proprietarul, cât și chiriașul ancor al principalului centru comercial virtual. Jucătorii mai mici se simt din ce în ce mai constrânși să înființeze magazin acolo, plătind Amazon pentru privilegiul. Între timp, Wal-Mart, nu numai că deține un avantaj competitiv esențial, cu amprenta sa fizică vastă, dar, de asemenea, realizează incursiuni din ce în ce mai de succes în domeniul online al Amazon.

Comparație fundamentală

Wal-Mart are un câștig anual al prețului acțiunilor de 43, 9% până la închiderea din 17 noiembrie. Raportul său P / E înainte este de 21, iar raportul P / E la creștere (PEG) este de 3, 89, pentru datele prezentate de Thomson Reuters de Yahoo Finance. Cifrele respective pentru Amazon mult mai scumpe sunt, respectiv, 50, 7%, 142 și 4, 55.

Companiile care cresc mai rapid tind să aibă raporturi P / E mai mari, ceea ce le face să arate relativ prea costisite la prima vedere. Raportul PEG rafinează analiza, împărțind P / E al companiei la rata estimată de creștere în EPS. Yahoo Finance folosește proiecții ale ratei de creștere a EPS pentru următorii cinci ani în calculele sale. Cifrele PEG citate mai sus indică astfel că investitorii din Wal-Mart plătesc mai puțin pentru creștere decât investitorii din Amazon. Mai mult, aproximativ 40% din valoarea de piață a Amazonului poate fi atribuită altor activități, în special a cloud computing-ului, care cresc mai rapid decât activitățile sale principale de vânzare cu amănuntul. (Pentru mai multe, consultați și: Amazon poate deveni în curând „Tillion Dollar Bull” al pieței. )

Între timp, pentru aceleași surse, Wal-Mart a obținut o rentabilitate semnificativ mai bună a activelor (ROA), 7, 1%, și rentabilitatea capitalului propriu (ROE), 17, 0%, pe parcursul celor douăsprezece luni. Cifrele pentru Amazon sunt de 2, 8% și 9, 7%.

De asemenea, Wal-Mart este în avans în marja de profit, 2, 6%, și marja de operare, 4, 6%, pentru cele douăsprezece luni, din nou pentru aceleași surse. Amazon este pe jumătate rentabil prin aceste măsuri, la 1, 3% și 2, 3%.

Datele WMT de YCharts

Avantajul fizic

Avantajul major pe care Wal-Mart îl deține asupra Amazonului, după cum spune Johnson pentru CNBC, este rețeaua sa vastă de locații fizice. Doar luând în considerare piața din SUA, magazinele Wal-Mart se află în apropiere rezonabilă de majoritatea consumatorilor la nivel național, iar aceste magazine vând o mare parte din ceea ce este disponibil prin Amazon, remarcă el. De asemenea, Wal-Mart a ales să încetinească ritmul cu care deschide noi magazine, în schimb concentrându-se pe implementarea de noi tehnologii pentru a crește eficiența sistemului său de distribuție, adaugă el.

Între timp, Amazon investește foarte mult în propriile sale centre de distribuție, ceea ce Johnson spune că sunt mai costisitoare și mai puțin eficiente decât depozitele și magazinele Wal-Mart. De fapt, spațiul uriaș de depozitare și de raft din magazinul tipic Wal-Mart permite de fapt stocarea stocurilor către „clientul”, „un avantaj greu de învins”, după cum a declarat pentru CNBC. Pe de altă parte, Amazon poate tenta consumatorii cu o varietate mult mai mare de articole din fiecare categorie de mărfuri decât Wal-Mart poate stoca în magazinele sale, chiar și având în vedere dimensiunile lor mari.

Mare trimestrul al treilea

Venitul trimestrial al companiei Wal-Mart a crescut cu 4, 2% față de an, conform comunicatului de presă al companiei. EPS pentru trimestrul de 1, 00 USD a încasat estimarea consensului de 97 de cenți cu 3, 1%. Veniturile totale de 123, 2 miliarde de dolari au înregistrat cu 1, 7% estimarea consensului de 121, 1 miliarde de dolari.

Pentru Wal-Mart, comerțul electronic în SUA a fost un contribuabil important, vânzările prin Walmart.com au crescut cu 50% an de an. În schimb, creșterea vânzărilor online la Amazon a fost de 22%, cea mai bună în mai mult de un an. Wal-Mart a înregistrat, de asemenea, un trimestru secundar puternic în vânzările online, care au crescut cu 63% față de anul precedent, conform unui raport CNBC anterior. (Pentru mai multe, consultați și: Wal-Mart are vânzări puternice din SUA pe fondul agitației de vânzare cu amănuntul. )

WMT Datele EPS curente trimestriale de YCharts

Câștigarea terenului pe gazonul Amazon

De asemenea, Wal-Mart se dovedește a fi un adversar formidabil pe gazonul de origine al Amazonului, tărâmul comerțului electronic, așa cum este indicat de ratele de creștere citate mai sus. Aici, vastul imperiu de cărămidă și mortar al Wal-Mart oferă un avantaj competitiv cheie față de Amazon, facilitând returnarea mărfurilor comandate online. Mai mult, Wal-Mart a făcut investiții puternice în tehnologie, menite să facă rentabilități în magazin remarcabil de rapide, la 30 de secunde sau mai puțin. Amazon, în schimb, se năpustește pentru a juca captură. (Pentru mai multe, consultați și: De ce cea mai mare amenințare a Amazonului poate fi Walmart .)

Pe piața chineză cu creștere rapidă, Wal-Mart a falsificat o alianță formidabilă împotriva Amazon cu comerciantul online gigant JD.com Inc. (JD). Wal-Mart a câștigat o piață vândută nouă în JD.com. Între timp, acesta din urmă obține o prezență din cărămidă și mortar, oferind marfă proprie prin magazinele Wal-Mart și folosind aceste magazine ca centre de îndeplinire, împingând astfel termenele de livrare până la 30 de minute. China a reprezentat deja aproximativ 33% din vânzările non-americane ale Wal-Mart. (Pentru mai multe, consultați și: De ce Amazon pierde în JD.com și Wal-Mart .)

Amazon Projects Air Power

Între timp, Amazon se mișcă agresiv pentru a îmbunătăți o parte cheie a propunerii sale de valoare, livrarea rapidă către cumpărătorii online. Este angajat în mai multe inițiative pentru accelerarea livrărilor și mai departe, precum Amazon Seller Flex și Amazon Key. De asemenea, a investit într-o flotă de avioane de marfă „Prime Air”. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: FedEx, UPS poate bate înregistrarea Amazon: Goldman .)

Robot Wars

Amazon are un avantaj clar față de Wal-Mart și alți rivali în utilizarea sa extinsă de roboți pentru reducerea costurilor și viteza timpului de îndeplinire a comenzilor. Wal-Mart, însă, nu stă nemișcat. De asemenea, a automatizat agresiv în ultimii câțiva ani, a scăzut personalul uman și redistribuirea personalului rămas în activități cu valoare adăugată mai mare. De exemplu, pentru a-și crește dominația în alimentație, dintre care este cel mai mare vânzător din SUA, Wal-Mart extinde ridicarea curbside a comenzilor online online. Wal-Mart este, de asemenea, angajat într-un proiect cu divizia Google a Alphabet Inc. (GOOGL) pentru a dezvolta cumpărături activate prin voce, un contraatac împotriva Alexa-ului Amazon, relatează CNBC. (Pentru mai multe, consultați și: Amazon vs. Wal-Mart: Cine câștigă războaiele robotului .)