Ce industrii tind să folosească fluxul de numerar actualizat (DCF) și de ce?

Natura calculelor utilizate în fluxul de numerar actualizat sau analiza DCF o face mai potrivită pentru utilizarea în evaluarea anumitor tipuri de industrii sau companii. Analiza DCF este concepută pentru a oferi o evaluare a valorii curente a unei companii, desemnată în mod obișnuit drept „valoarea actuală netă”, proiectându-și viitoarele fluxuri de numerar gratuite sau profituri. Este o metodă de evaluare extrem de apreciată, dar are unele probleme inerente care fac analiza sa mai aplicabilă în anumite industrii sau companii decât la altele.

Întrucât analiza DCF proiectează fluxurile de numerar viitoare, necesită în mod necesar să se facă estimări ale costurilor de exploatare, veniturilor și creșterii, estimări care pot fi semnificativ mai ușoare sau mai dificil de a prezice cu exactitate datorită naturii activității unei companii. Pe scurt, companiile mai mari și mai înființate cu o istorie de creștere relativ constantă pe care să o utilizeze ca bază pentru proiecțiile creșterii viitoare sunt mai potrivite pentru evaluarea prin analiza DCF. Este mult mai dificil să prognozi creșterea pentru întreprinderile mici sau începătoare sau orice companie sau industrie cu o expunere mai mare la cicluri sezoniere sau economice. Un alt factor de luat în considerare este cheltuielile de capital proiectate. Companiile cel mai probabil să aibă niveluri relativ constante de cheltuieli de capital sunt mai ușor de analizat cu exactitate cu DCF. Din toate aceste motive, companiile cele mai potrivite pentru analiza DCF sunt cele din industrii precum utilitățile, petrolul și gazele sau serviciile bancare, industriile în care veniturile, cheltuielile și creșterea tind să fie relativ stabile și constante în timp.

Slăbiciunea de bază a analizei DCF este cantitatea mare de timp pe care o proiectează să o acopere, având în vedere numeroasele variabile implicate. În timp ce costurile de exploatare și veniturile pot fi destul de simple de a prezice cu exactitate cu un an sau doi în avans, dincolo de acest punct, realizarea proiecțiilor precise devine din ce în ce mai dificilă. De asemenea, eventualele erori minore, timpurii, în prognozarea costurilor și a veniturilor se amplifică exponențial în proiecțiile pentru anii viitori. Investitorii ar trebui să fie deosebit de precauți de analiza DCF care încearcă proiecții peste o perioadă de 10 ani.