Tranzacționarea fondurilor mutuale pentru începători

Achiziționarea de acțiuni în fonduri mutuale poate fi intimidantă pentru investitorii începători. Există o sumă imensă de fonduri disponibile, toate cu strategii de investiții diferite și grupuri de active. Acțiunile de tranzacționare din fonduri mutuale sunt diferite de acțiunile de tranzacționare din acțiuni sau fonduri tranzacționate în schimburi (ETF-uri). Taxele percepute pentru fondurile mutuale pot fi complicate. Înțelegerea acestor taxe este importantă, deoarece au un impact mare asupra performanței investițiilor într-un fond.

Ce sunt fondurile mutuale?

Un fond mutual este o companie de investiții care ia bani de la mulți investitori și o îmbină împreună într-un vas mare. Managerul profesional al fondului investește banii în diferite tipuri de active, inclusiv acțiuni, obligațiuni, mărfuri și chiar imobiliare. Un investitor cumpără acțiuni în fondul mutual. Aceste acțiuni reprezintă o dobândă de proprietate pentru o parte din activele deținute de fond. Fondurile mutuale sunt destinate investitorilor pe termen mai lung și nu sunt menite să fie tranzacționate frecvent datorită structurilor de comisioane.

Fondurile reciproce sunt adesea atractive pentru investitori, deoarece sunt diversificate pe scară largă. Diversificarea ajută la minimizarea riscului pentru o investiție. În loc să fie nevoiți să cerceteze și să ia o decizie individuală cu privire la fiecare tip de activ de inclus într-un portofoliu, fondurile mutuale oferă un singur vehicul investițional complet. Unele fonduri mutuale pot avea mii de participații diferite. Fondurile mutuale sunt de asemenea foarte lichide. Este ușor să cumpărați și să răscumpărați acțiuni din fonduri mutuale.

Există o mare varietate de fonduri mutuale de luat în considerare. Unele dintre principalele tipuri de fonduri sunt fonduri de obligațiuni, fonduri de acțiuni, fonduri echilibrate și fonduri de index.

Fondurile de obligațiuni dețin titluri cu venit fix ca active. Aceste obligațiuni plătesc în mod regulat dobânzilor lor. Fondul mutual realizează distribuții către deținătorii de fonduri mutuale de acest interes.

Fondurile de acțiuni realizează investiții în acțiunile diferitelor companii. Fondurile de acțiuni încearcă să profite în principal prin aprecierea acțiunilor în timp, precum și prin plata dividendelor. Fondurile bursiere au adesea o strategie de a investi în companii, bazată pe capitalizarea lor de piață, valoarea totală în dolari a acțiunilor restante ale unei companii. De exemplu, stocurile cu capacități mari sunt definite drept cele cu capitalizări de piață de peste 10 miliarde de dolari. Fondurile de acțiuni se pot specializa în acțiuni cu capital mare, mediu sau mic. Fondurile cu capacități mici au tendința de a avea o volatilitate mai mare decât fondurile cu capital mare.

Fondurile echilibrate dețin un mix de obligațiuni și acțiuni. Distribuția între acțiuni și obligațiuni în aceste fonduri variază în funcție de strategia fondului. Fondurile de index urmăresc performanțele unui indice precum S&P 500. Aceste fonduri sunt gestionate pasiv. Dețin active similare cu indicele urmărit. Taxele pentru aceste tipuri de fonduri sunt mai mici din cauza cifrei de afaceri rare în active și a managementului pasiv.

Cum comercializează fondurile mutuale

Mecanica de tranzacționare a fondurilor mutuale este diferită de cea a ETF-urilor și a acțiunilor. Fondurile reciproce necesită investiții minime de oriunde de la 1.000 $ la 5.000 $, spre deosebire de acțiuni și ETF-uri unde investiția minimă este o acțiune. Tranzacțiile fondurilor mutuale se tranzacționează doar o dată pe zi după închiderea piețelor. Stocurile și ETF-urile pot fi tranzacționate în orice moment al zilei de tranzacționare.

Prețul pentru acțiunile unui fond mutual este determinat de valoarea activului net (VAN) calculat după închiderea pieței. VAN se calculează împărțind valoarea totală a tuturor activelor din portofoliu, mai puțin orice pasive, la numărul de acțiuni restante. Acest lucru este diferit de acțiuni și ETF-uri, în care prețurile fluctuează în cursul zilei de tranzacționare.

Un investitor cumpără sau răscumpără acțiuni de fonduri mutuale direct de la fondul însuși. Acest lucru este diferit de acțiuni și ETF-uri, în care contrapartida la cumpărarea sau vânzarea unei acțiuni este un alt participant la piață. Fondurile mutuale percep taxe diferite pentru cumpărarea sau răscumpărarea acțiunilor.

Taxe și taxe pentru fonduri mutuale

Este esențial pentru investitori să înțeleagă tipul de taxe și taxe asociate cu achiziționarea și răscumpărarea acțiunilor fondului mutual. Aceste taxe variază mult și pot avea un impact dramatic asupra performanței unei investiții în fond.

Unele fonduri mutuale percep taxe de încărcare la cumpărarea sau răscumpărarea acțiunilor din fond. Sarcina este similară comisionului plătit la cumpărarea sau vânzarea unui stoc. Taxa de încărcare compensează intermediarul de vânzare pentru timpul și expertiza în selectarea fondului pentru investitor. Taxele de încărcare pot fi oriunde de la 4% la 8% din suma investită în fond. O sarcină front-end este percepută atunci când un investitor cumpără prima dată acțiuni în fond.

O sarcină de întârziere numită, de asemenea, o taxă de vânzare amânată, se percepe dacă acțiunile fondului sunt vândute într-un anumit interval de timp după prima achiziție a acestora. Încărcarea de întoarcere este de obicei mai mare în primul an după cumpărarea acțiunilor, dar apoi scade în fiecare an după aceea. De exemplu, un fond poate percepe 6% dacă acțiunile sunt răscumpărate în primul an de proprietate, apoi poate reduce această taxă cu 1% în fiecare an până la al șaselea an, când nu se percepe nicio taxă.

O taxă de încărcare la nivel este o taxă anuală dedusă din activele unui fond pentru a plăti costurile de distribuție și comercializare pentru fond. Aceste taxe sunt cunoscute și sub denumirea de taxe 12b-1. Acestea reprezintă un procent fix din activele nete medii ale fondului și limitate la 1% de lege. În special, comisioanele 12b-1 sunt considerate parte a raportului de cheltuieli pentru un fond.

Raportul de cheltuieli include taxele și cheltuielile în curs pentru fond. Raporturile de cheltuieli pot varia foarte mult, dar sunt în general de 0, 5 până la 1, 25%. Fondurile administrate pasiv, cum ar fi fondurile index, au, de obicei, raporturi de cheltuieli mai mici decât fondurile gestionate în mod activ. Fondurile pasive au o cifră de afaceri mai mică în exploatațiile lor. Nu încearcă să depășească un indice de referință, ci doar încearcă să-l dubleze și, prin urmare, nu este necesar să compenseze administratorul fondului pentru expertiza sa în alegerea activelor de investiții.

Comisioanele de încărcare și raporturile de cheltuieli pot reprezenta un impact semnificativ asupra performanței investițiilor. Fondurile care încarcă încărcările trebuie să depășească indicele de referință sau fonduri similare pentru a justifica comisioanele. Multe studii arată că, de cele mai multe ori, fondurile de încărcare nu au performanțe mai bune decât omologii lor fără sarcină. Astfel, este puțin sens ca majoritatea investitorilor să cumpere acțiuni dintr-un fond cu sarcini. În mod similar, fondurile cu raporturi de cheltuieli mai mari tind, de asemenea, să funcționeze mai slab decât fondurile cu cheltuieli mici.

Deoarece cheltuielile lor mai mari reduc profiturile, fondurile mutuale administrate activ au uneori un rap rău ca grup în general. Dar multe piețe internaționale (în special cele emergente) sunt prea dificile pentru investiții directe - nu sunt extrem de lichide sau potrivite pentru investitori - și nu au un indice complet de urmat. În acest caz, plătește să ai un ajutor de manager profesionist care să se ocupe de toate complexitățile și pentru care merită să plătești o taxă activă.

Toleranța la risc și obiectivele de investiții

Primul pas în determinarea adecvării oricărui produs de investiții este evaluarea toleranței la risc. Aceasta este abilitatea și dorința de a-și asuma riscul în schimbul posibilității unor rentabilități mai mari. Deși fondurile mutuale sunt adesea considerate una dintre investițiile mai sigure pe piață, anumite tipuri de fonduri mutuale nu sunt potrivite pentru cei al căror obiectiv principal este de a evita cu orice preț pierderi. Fondurile de acțiuni agresive, de exemplu, nu sunt potrivite pentru investitorii cu toleranțe la riscuri foarte mici. În mod similar, unele fonduri de obligațiuni cu randament ridicat pot fi, de asemenea, prea riscante dacă investesc în obligațiuni cu rating redus sau junk pentru a genera randamente mai mari.

Obiectivele dvs. specifice de investiții sunt următoarea cea mai importantă considerație atunci când evaluați adecvarea fondurilor mutuale, făcând unele fonduri mutuale mai adecvate decât altele.

Pentru un investitor al cărui obiectiv principal este păstrarea capitalului, ceea ce înseamnă că este dispus să accepte câștiguri mai mici în schimbul securității de a ști că investiția inițială este sigură, fondurile cu risc ridicat nu sunt potrivite. Acest tip de investitor are o toleranță la riscuri foarte scăzute și ar trebui să evite majoritatea fondurilor bursiere și mult mai multe fonduri de obligațiuni mai agresive. În schimb, uitați-vă la fonduri de obligațiuni care investesc în obligațiuni guvernamentale sau corporatiste de înaltă calificare sau fonduri de pe piața monetară.

Dacă obiectivul principal al investitorului este acela de a genera profituri mari, este probabil să își asume mai multe riscuri. În acest caz, fondurile de acțiuni și obligațiunile cu randament ridicat pot fi alegeri excelente. Deși potențialul de pierdere este mai mare, aceste fonduri au manageri profesioniști care sunt mai susceptibili decât investitorul de vânzare cu amănuntul mediu să genereze profituri substanțiale prin cumpărarea și vânzarea de acțiuni de vârf și titluri de creanță riscante. Investitorii care doresc să își dezvolte în mod agresiv averea nu sunt potriviți cu fondurile de pe piața monetară și cu alte produse extrem de stabile, deoarece rata de rentabilitate nu este adesea mult mai mare decât inflația.

Venit sau creștere?

Fondurile mutuale generează două tipuri de venituri: câștiguri de capital și dividende. Deși profiturile nete generate de un fond trebuie transmise acționarilor cel puțin o dată pe an, frecvența cu care diferitele fonduri realizează distribuții variază foarte mult.

Dacă doriți să-și crească averea pe termen lung și nu vă preocupă generarea de venituri imediate, fondurile care se concentrează pe stocurile de creștere și folosesc o strategie de cumpărare și deținere sunt cele mai bune, deoarece, în general, suportă cheltuieli mai mici și au un impozit mai mic. impact decât alte tipuri de fonduri.

Dacă, în schimb, doriți să folosiți investiția pentru a crea un venit regulat, fondurile purtătoare de dividende sunt o alegere excelentă. Aceste fonduri investesc într-o varietate de acțiuni purtătoare de dividende și obligațiuni purtătoare de dobândă și plătesc dividende cel puțin anual, dar deseori trimestrial sau semestrial. Deși fondurile grele din stocuri sunt mai riscante, aceste tipuri de fonduri echilibrate se încadrează într-o serie de raporturi stoc-obligațiune.

Strategia fiscală

Atunci când evaluați caracterul adecvat al fondurilor mutuale, este important să luați în considerare impozitele. În funcție de situația financiară actuală a unui investitor, veniturile din fondurile mutuale pot avea un impact grav asupra obligațiilor fiscale anuale ale investitorului. Cu cât câștigă mai multe venituri într-un an dat, cu atât este mai mare veniturile obișnuite și câștigurile de capital dintre pachetele de impozitare.

Fondurile purtătoare de dividende sunt o alegere slabă pentru cei care doresc să-și minimizeze obligațiile fiscale. Deși fondurile care utilizează o strategie de investiții pe termen lung pot plăti dividende calificate, care sunt impozitate la rata mai mică a câștigului de capital, orice plăți din dividende cresc venitul impozabil al unui investitor pentru anul respectiv. Cea mai bună alegere este să o direcționeze către fonduri care se concentrează mai mult pe câștigurile de capital pe termen lung și să evite stocurile de dividende sau obligațiunile corporative purtătoare de dobândă.

Fondurile care investesc în obligațiuni guvernamentale fără impozite sau obligațiuni municipale generează dobândă care nu este supusă impozitului federal pe venit. Deci, aceste produse pot fi o alegere bună. Cu toate acestea, nu toate obligațiunile fără taxe sunt complet scutite de impozite, așa că asigurați-vă că verificați dacă aceste venituri sunt supuse impozitelor de stat sau locale.

Multe fonduri oferă produse gestionate cu scopul specific de eficiență fiscală. Aceste fonduri utilizează o strategie de cumpărare și deținere și evită dividende sau titluri de plată a dobânzii. Acestea vin într-o varietate de forme, de aceea este important să aveți în vedere toleranța la risc și obiectivele de investiții atunci când priviți un fond eficient din punct de vedere fiscal.

Există multe metrici de studiat înainte de a decide să investești într-un fond mutual. Raportatorul de fonduri mutuale Morningstar (MORN) oferă un site minunat pentru a analiza fondurile și oferă detalii despre fonduri care includ detalii despre alocarea activelor sale și amestecul dintre acțiuni, obligațiuni, numerar și orice active alternative care pot fi deținute. De asemenea, a popularizat caseta de stil de investiții care descompune un fond între plafonul de piață pe care se concentrează (plafon mic, mediu și mare) și stilul de investiții (valoare, creștere sau amestec, care este un amestec între valoare și creștere). Alte categorii cheie acoperă următoarele:

• Ratele de cheltuieli ale unui fond
• O imagine de ansamblu asupra investițiilor sale de investiții
• Detalii biografice ale echipei de conducere
• Cât de puternice sunt abilitățile sale de administrare
• Cât a trecut în jur

Pentru ca un fond să fie un cumpărător, acesta ar trebui să aibă un mix de următoarele caracteristici: o înregistrare excelentă pe termen lung (nu pe termen scurt), să perceapă o taxă rezonabil de mică comparativ cu grupul de pari, să investească cu o abordare consistentă bazată pe caseta de stil și să posede o echipă de management care este în loc de mult timp. Morningstar rezumă toate aceste valori într-o clasificare de stele, ceea ce este un loc bun pentru a începe să simțiți cât de puternic a fost un fond mutual. Cu toate acestea, rețineți că ratingul este orientat înapoi.

Strategii de investiții

Investitorii individuali pot căuta fonduri reciproce care urmează o anumită strategie de investiții pe care o preferă investitorul sau pot aplica singuri o strategie de investiții prin achiziționarea de acțiuni în fonduri care se încadrează în criteriile unei strategii alese.

Valoarea investiției

Valoarea investiției, popularizată de legendarul investitor Benjamin Graham în anii 1930, este una dintre cele mai bine stabilite, utilizate pe scară largă și respectată strategii de investiții pe piața de valori. Cumpărând stocuri în timpul Marii Depresiuni, Graham s-a concentrat pe identificarea companiilor cu valoare autentică și ale căror prețuri ale acțiunilor erau fie subvalorizate, fie cel puțin neinflate și, prin urmare, nu sunt ușor predispuse la o scădere dramatică.

Valoarea clasică de investire a valorii utilizate pentru identificarea stocurilor subevaluate este raportul preț / carte (P / B). Investitorii de valoare preferă să vadă raporturi P / B cel puțin sub 3 și, în mod ideal, sub 1. Cu toate acestea, întrucât raportul mediu P / B poate varia semnificativ în funcție de sectoare și industrii, analiștii evaluează frecvent valoarea P / B a companiei în raport cu cea a companii similare angajate în aceeași activitate.

Deși fondurile mutuale în sine nu au tehnic raporturi P / B, raportul ponderat mediu P / B pentru acțiunile pe care un fond mutual le deține în portofoliul său poate fi găsit pe diverse site-uri de informații despre fonduri mutuale, cum ar fi Morningstar.com. Există sute, dacă nu mii, de fonduri mutuale care se identifică ca fonduri de valoare sau care în descrierile lor precizează că principiile de investire valorică ghidează selecțiile de acțiuni ale administratorului fondului.

Valoarea investiției depășește doar luarea în considerare a valorii P / B a companiei. Valoarea unei companii poate exista sub forma de fluxuri de numerar puternice și datorii relativ puține. O altă sursă de valoare se găsește în produsele și serviciile specifice pe care le oferă o companie și modul în care acestea sunt proiectate pentru a efectua pe piață.

Recunoașterea mărcii, deși nu poate fi măsurată cu precizie în dolari și cenți, reprezintă o valoare potențială pentru o companie și un punct de referință pentru a concluziona că prețul de piață al acțiunilor unei companii este în prezent subestimat în comparație cu valoarea reală a companiei și a acesteia operațiuni. Practic, orice avantaj pe care o companie îl are asupra concurenților sau în ansamblul economiei oferă o sursă de valoare. Investitorii valorici sunt susceptibili să examineze valorile relative ale acțiunilor individuale care alcătuiesc portofoliul unui fond mutual.

Investiții contracare

Investitorii contrarieni sunt în contradicție cu sentimentul sau tendința prevalentă a pieței. Un exemplu clasic de investiții contrariene este vânzarea stocurilor scurte sau cel puțin evitarea cumpărării stocurilor unei industrii atunci când analiștii de investiții din cadrul întregii planifică practic toate câștigurile peste medie pentru companiile care operează în industria specificată. Pe scurt, adesea cumpără ceea ce majoritatea investitorilor vând și vând ceea ce majoritatea investitorilor cumpără.

Deoarece investitorii contraci cumpără de obicei acțiuni care nu sunt favorabile sau ale căror prețuri au scăzut, investițiile contrare pot fi considerate ca fiind similare cu valoarea investirii. Cu toate acestea, strategiile de tranzacționare contrară tind să fie determinate mai mult de factori de sentiment de piață decât de strategiile de investiții pe valoare și să se bazeze mai puțin pe valori specifice ale analizei fundamentale, cum ar fi raportul P / B.

Investiția contrară este adesea înțeleasă greșit, constând în vânzarea pur și simplu a acțiunilor sau a fondurilor care se ridică și a cumpăra stocuri sau fonduri care se scad, dar aceasta este o simplificare înșelătoare. Contrarienii sunt adesea mult mai susceptibili de a opune opinii predominante decât de a merge împotriva tendințelor prevalente ale prețurilor. O mișcare contrară constă în achiziționarea unui stoc sau a unui fond al cărui preț este în creștere, în ciuda avizului continuu și răspândit al pieței că prețul ar trebui să scadă.

Există o mulțime de fonduri mutuale care pot fi identificate ca fonduri contracare. Investitorii pot căuta fonduri în stil contrar în care să investească sau pot utiliza o strategie de tranzacționare a fondurilor reciproce contrariene, selectând fonduri mutuale pentru a investi în utilizarea principiilor de investiții contrariare. Investitorii de fonduri mutuale contrariare încearcă să investească fonduri reciproce pentru a investi stocurile companiilor din sectoarele sau industriile care sunt în prezent în favoarea analiștilor de piață sau caută fonduri investite în sectoare sau industrii care s-au realizat sub performanță în comparație cu piața generală.

Atitudinea unui contrar față de un sector care a fost slab performant de câțiva ani poate fi foarte bine că perioada îndelungată de timp în care stocurile sectorului s-au comportat slab (în raport cu media generală a pieței) face doar mai probabil ca sectorul să devină în curând începe să experimenteze o inversare a averii către dezavantaj.

Momentum Investing

Investiția Momentum își propune să profite de pe urma tendințelor puternice existente. Investiția de moment este strâns legată de o abordare a investițiilor în creștere. Măsurile luate în considerare în evaluarea puterii momentului de preț al fondului mutual includ ponderea câștigului mediu dintre preț și creștere (PEG) din participațiile fondului de portofoliu sau creșterea procentuală a valorii activelor nete a fondului (VAN).

Fondurile mutuale adecvate pentru investitorii care doresc să folosească o strategie de investiții de moment pot fi identificate prin descrierile fondului, în cazul în care administratorul fondului afirmă clar că impulsul este un factor principal în selecția sa de acțiuni pentru portofoliul fondului. Investitorii care doresc să urmărească impulsul pieței prin investiții de fonduri reciproce pot analiza performanța de impuls a diferitelor fonduri și pot face selecțiile fondurilor în consecință. Un comerciant de moment poate căuta fonduri cu profituri accelerate într-un interval de timp; de exemplu, fondurile cu VAN-uri care au crescut cu 3% în urmă cu trei ani, cu 5% în anul următor și cu 7% în cel mai recent an.

Investitorii momentan pot, de asemenea, să încerce să identifice anumite sectoare sau industrii care demonstrează dovezi clare de avânt puternic. După identificarea celor mai puternice industrii, investesc în fonduri care oferă cea mai avantajoasă expunere la companiile angajate în acele industrii.

Linia de jos

Benjamin Graham a scris cândva că a face bani pe investiții ar trebui să depindă de „efortul inteligent pe care investitorul este dispus și capabil să-l îndeplinească pe sarcina sa” de analiză a securității. Când vine vorba de achiziționarea unui fond mutual, investitorii trebuie să își facă temele. În unele privințe, acest lucru este mai ușor decât să te concentrezi pe achiziționarea de valori mobiliare individuale, dar adaugă alte domenii importante pentru cercetare înainte de cumpărare. În general, există multe motive pentru care investiția în fonduri reciproce are sens și un pic de diligență corespunzătoare poate face toate diferența - și oferă o măsură de confort.