Riscurile de a evalua stocurile cu volum redus

Pe fondul a mii de stocuri care tranzacționează activ pe piețele globale, un procent semnificativ sunt acțiuni tranzacționate foarte subțire - cu alte cuvinte, stocuri care tranzacționează neregulamentar în volume mici. Investitorii ar trebui să fie conștienți de riscurile considerabile ale tranzacționării acestor acțiuni cu volum redus.

Unul dintre riscurile stocurilor cu volum redus este acela că acestea nu dispun de lichiditate, un criteriu important în tranzacționarea acțiunilor. Lichiditatea este capacitatea de a fi ușor cumpărate sau vândute pe piață fără o modificare a prețului. Aceasta înseamnă că o acțiune care se tranzacționează la 25 de dolari pe acțiune ar trebui să fie ușor cumpărată sau vândută în cantități mari (să zicem 100.000 de acțiuni), menținând totuși prețul de 25 de dolari pe acțiune. Pentru stocuri, o bună măsură a lichidității este volumul mediu zilnic de tranzacționare. În general, orice acțiune care tranzacționează la mai puțin de 10.000 acțiuni pe zi este considerată un stoc cu volum redus.

Stocurile cu volum redus sunt mai greu de cumpărat sau de vândut rapid și la prețul pieței. Acestea sunt prezente în toate segmentele, inclusiv stocuri cu capac mare, midcap, capacitate mică, microcap și nano-cap și, de asemenea, pe diferite benzi de prețuri, de la benzi cu preț ridicat (să zicem 300 USD sau mai mult) până la stocuri de penny. Pe lângă riscul de lichiditate, stocurile cu volum redus prezintă următoarele șase provocări:

1. Provocări în descoperirea prețurilor corecte : Lipsa volumului de tranzacționare indică interesul doar de la câțiva participanți la piață, care pot comanda apoi o primă pentru tranzacționarea acestor stocuri. Chiar dacă unul se află pe un profit nerealizat pe un astfel de stoc, este posibil să nu se realizeze profiturile în mod realist. Presupunem că acum un an ați cumpărat 10.000 de acțiuni ale unei companii la un preț de 10 dolari pe acțiune, iar acum tranzacționează la 13 dolari pe acțiune. Astfel, stai pe un profit nerealizat de 30%. Ați dori să vă vindeți 10.000 de acțiuni și să vă scoateți profitul. Cu toate acestea, dacă volumul mediu de tranzacționare al acestui stoc este de doar 100 de acțiuni pe zi, încercarea dvs. de a vinde 10.000 de acțiuni va dura timp (poate zile). Actul de a vinde acțiunile tale poate afecta și prețurile dintr-un stoc cu volum redus. Inundarea pieței cu o ofertă mare de acțiuni (în esență de 100 de ori media zilnică) va determina scăderea considerabilă a prețurilor dacă cererea rămâne la un nivel scăzut constant.
2. Posibilitatea manipulării prețurilor : Producătorii de piață activi pe stocuri cu volum redus pot folosi în avantajul lor lichidități reduse. Ei sunt conștienți că lichiditatea scăzută a stocului înseamnă că pot profita de extinderi largi de cerere de ofertă. Oferta este cel mai mare preț pe care un cumpărător este dispus să îl plătească, în timp ce cererea este cel mai mic preț pe care un vânzător este dispus să îl accepte. O acțiune cu volum mare se va tranzacționa cu o răspândire strictă (să zicem 10, 2 USD pe acțiune de ofertă, iar 10, 3 USD pe acțiune cer preț, ceea ce face ca distribuirea să fie de 0, 10 USD pe acțiune). O acțiune cu volum redus poate avea o largă răspândire (de exemplu, 9, 8 USD pe acțiune de ofertă și 10, 6 USD pe acțiune pentru cerere, făcând 0, 8 USD pe acțiune).
3. Deteriorarea reputației companiei : Deși volumele de tranzacționare scăzute sunt observate pe toate stocurile aparținând tuturor segmentelor de preț, este deosebit de frecventă în cadrul companiilor de microcap și a prețurilor scăzute. Multe astfel de companii comercializează pe piețele OTC care nu necesită transparență în afaceri. Adesea, astfel de companii sunt noi și nu au evidențe dovedite. Volumele de tranzacționare scăzute pot fi un indiciu clar al deteriorării reputației companiei, ceea ce va afecta în continuare potențialul de returnare a acțiunilor. Poate fi, de asemenea, un indiciu al unei companii relativ noi, care încă trebuie să-și dovedească valoarea.
4. Incertitudine cu privire la imaginea mai mare : Care sunt motivele reale care stau la baza volumului scăzut de tranzacționare al stocului? De ce nu există interes sau public mai larg pentru tranzacționarea acestui stoc? Există motive care pot include lipsa de transparență în ceea ce privește managementul companiei, fapte, produse, servicii și finanțe? Compania este implicată în anumite nereguli, care pot consta în încălcarea reglementărilor? Răspunsurile la toate aceste întrebări pot oferi o imagine mai mare care va conduce la potențialul de rentabilitate viitor al stocului. Oricare dintre motivele potențiale din partea cealaltă a regulilor va afecta tranzacția viitoare a acțiunilor companiei.
5. Susceptibilitatea la comportamentele necorespunzătoare din partea promotorilor : Promotorii companiei sunt informați cel mai bine despre evaluările realiste ale unui stoc. Volumele de tranzacționare scăzute duc adesea la perioade temporare de vârfuri ale prețurilor (umflate artificial) în care promotorii își pot descărca acțiunile mari către investitori comuni (și adesea ignoranți) la prețuri ridicate, lăsându-i pe cei din urmă cu potențial de pierdere pe termen lung.
6. Vulnerabilitate la comportamentele incorecte de marketing : brokerii și vânzătorii neîncrezători consideră că stocurile de volum redus sunt un instrument excelent pentru a efectua apeluri reci, cu pretenții de a avea informații privilegiate cu privire la următorul așa numit zece bagator (un stoc care se înmulțește de zece ori în valoare). Alte practici implică emiterea de comunicate de presă frauduloase pentru a ne minți despre perspective mari de revenire. Mulți investitori comuni pot cădea pradă unor astfel de practici.

Linia de jos

Oricât de tentant poate fi să te lovești de un stoc cu volum redus și să creadă că este un diamant în stare brută, realitatea este că stocurile cu volum redus nu sunt de obicei tranzacționate dintr-un motiv foarte bun - puțini oameni le doresc. Lipsa lor de lichiditate le face greu de vândut chiar dacă stocul apreciază, este susceptibil la manipularea prețurilor și este atractiv pentru escroci. Comercianții și investitorii ar trebui să aibă precauție și să efectueze diligența necesară înainte de a cumpăra stocuri cu volum redus.