Rata de creștere durabilă - SGR
Rata de creștere durabilă (SGR) este rata maximă de creștere pe care o întreprindere sau o întreprindere socială o poate susține fără a fi necesar să finanțeze creșterea cu capitaluri proprii sau datorii suplimentare. SGR implică maximizarea creșterii vânzărilor și a veniturilor fără a crește efectul de levier financiar. Atingerea SGR poate ajuta o companie să prevină să fie supravalorizată și să evite suferințele financiare.
01:36Rata de creștere durabilă
Formula și calculul SGR
SGR = Returnarea capitalurilor proprii × (1 − Raport de plată a dividendelor) \ text {SGR} = \ text {Returnarea capitalurilor proprii} \ times (1- \ text {Ratio de plată a dividendelor}) SGR = Returnarea capitalurilor proprii × (1 − Dividend Raport de plată)
În primul rând, obțineți sau calculați ROE sau rentabilitatea capitalului companiei. ROE măsoară profitabilitatea unei companii prin compararea venitului net sau a profitului cu acțiunile restante sau capitalurile proprii ale acționarilor.
Apoi, scade raportul de plată a dividendelor companiei din 1. Raportul de plată a dividendelor este procentul de câștig pe acțiune plătit acționarilor ca dividende. În cele din urmă, înmulțiți diferența cu ROE-ul companiei.
Cheie de luat cu cheie
- Rata de creștere durabilă (SGR) este rata maximă de creștere pe care o companie o poate susține fără a fi necesar să finanțeze creșterea cu capitaluri proprii sau datorii suplimentare.
- Companiile cu SGR ridicate sunt de obicei eficiente în maximizarea eforturilor de vânzări, concentrându-se pe produse cu marjă ridicată și gestionând conturile de inventar plătibile și conturile de primit.
- Susținerea unui SGR ridicat pe termen lung se poate dovedi dificil pentru companii din mai multe motive, printre care concurența care intră pe piață, schimbările condițiilor economice și necesitatea de a crește cercetarea și dezvoltarea.
Operațiuni și SGR
Pentru ca o companie să funcționeze peste SGR-ul acesteia, ar trebui să maximizeze eforturile de vânzare și să se concentreze pe produse și servicii cu marjă mare. De asemenea, managementul stocurilor este important, iar managementul trebuie să aibă o înțelegere a inventarului permanent necesar pentru a corespunde și susține nivelul de vânzări al companiei.
SGR-ul unei companii vă poate ajuta să identificați dacă gestionează în mod corespunzător operațiunile cotidiene, inclusiv să plătiți facturile și să plătiți la timp. Gestionarea conturilor care trebuie plătite sau datoriile pe termen scurt plătite furnizorilor trebuie să fie gestionată în timp util pentru a menține buna funcționare a fluxului de numerar.
Gestionarea conturilor de primit
Gestionarea colectării conturilor de primit este, de asemenea, esențială pentru menținerea fluxului de numerar și a marjelor de profit. Conturile de primit reprezintă bani datorate de clienți companiei. Cu cât durează mai mult o companie pentru a-și încasa datoriile și creanțele contribuie la o probabilitate mai mare de a avea deficiențe de fluxuri de numerar și de a lupta pentru a-și finanța operațiunile în mod corespunzător. Drept urmare, compania va trebui să suporte datorii sau capitaluri proprii pentru a compensa acest deficit de flux de numerar. Este posibil ca companiile cu un SGR scăzut să nu își gestioneze datoriile și creanțele în mod eficient.
Nesustenabilitatea SGR-urilor ridicate
Susținerea unui SGR ridicat pe termen lung se poate dovedi dificil pentru majoritatea companiilor. Pe măsură ce veniturile din vânzări cresc, o companie tinde să ajungă la un punct de saturație a vânzărilor cu produsele sale. Ca urmare, pentru a menține ritmul de creștere, companiile trebuie să se extindă la produse noi sau alte produse, care ar putea avea marje de profit mai mici. Marjele mai mici ar putea scădea profitabilitatea, încordarea resurselor financiare și poate duce la necesitatea unei noi finanțări pentru a susține creșterea. Pe de altă parte, companiile care nu reușesc să-și atingă SGR sunt expuse riscului de stagnare.
Calculul SGR presupune că o companie dorește să mențină o structură de capital țintă a datoriei și a capitalurilor proprii, să mențină un raport static de plată a dividendelor și să accelereze vânzările cât de repede permite organizația.
Când creșterea depășește rata de creștere durabilă - SGR
Există cazuri în care creșterea unei companii devine mai mare decât ceea ce se poate autofinanța. În aceste cazuri, firma trebuie să elaboreze o strategie financiară care să strângă capitalul necesar pentru finanțarea creșterii rapide. Compania poate emite capitaluri proprii, poate crește efectul financiar prin datorii, poate reduce plățile de dividende sau poate crește marjele de profit prin maximizarea eficienței veniturilor sale. Toți acești factori pot crește SGR-ul companiei.
SGR vs. raportul PEG
Raportul de creștere preț-câștig (raportul PEG) este raportul preț-câștig al stocului (P / E), împărțit la rata de creștere a câștigurilor sale pentru o anumită perioadă de timp. Raportul PEG este utilizat pentru a determina valoarea unei acțiuni, luând în considerare creșterea veniturilor companiei și este considerat a oferi o imagine mai completă decât raportul P / E.
SGR implică rata de creștere a unei companii fără a ține cont de prețul acțiunilor companiei, în timp ce raportul PEG calculează creșterea în funcție de prețul acțiunilor. Drept urmare, SGR este o metrică care evaluează viabilitatea creșterii în ceea ce privește datoria și capitalul propriu. Raportul PEG este o valoare de evaluare folosită pentru a determina dacă prețul acțiunii este subestimat sau supraevaluat.
Limitările ratei de creștere durabilă
Atingerea SGR este obiectivul fiecărei companii, dar unele headwind pot împiedica o afacere să crească și să își atingă SGR-ul optim.
Tendințele consumatorilor și condițiile economice pot ajuta o afacere să obțină o creștere durabilă sau să facă ca întreprinderea să o rateze complet. În mod tradițional, consumatorii cu venituri disponibile sunt mai conservatori cu cheltuielile, ceea ce îi determină pe cumpărători să discrimineze. Companiile concurează pentru afacerile acestor clienți prin reducerea prețurilor și creșterea potențială. De asemenea, companiile investesc bani în dezvoltarea de noi produse pentru a încerca să mențină clienții existenți și să crească cota de piață, ceea ce poate reduce capacitatea unei companii de a crește și de a atinge SGR.
Previziunile și planificarea afacerilor unei companii pot reduce capacitatea sa de a realiza o creștere durabilă pe termen lung. Companiile confundă uneori strategia de creștere cu capacitatea de creștere și calculează SGR-ul lor optim. Dacă planificarea pe termen lung este slabă, o companie ar putea realiza o creștere mare pe termen scurt, dar nu o va susține pe termen lung.
Pe termen lung, companiile trebuie să se reinvesteze prin achiziționarea de mijloace fixe, care sunt imobilizări corporale și echipamente. Drept urmare, compania poate avea nevoie de finanțare pentru a-și finanța creșterea pe termen lung prin intermediul investițiilor.
Industriile cu consum intensiv de capital precum petrolul și gazele trebuie să utilizeze o combinație de finanțare a datoriei și capitaluri proprii pentru a continua să funcționeze, deoarece echipamentele lor, precum mașinile de găurit și platformele petroliere sunt atât de scumpe.
Este important să comparați SGR-ul unei companii cu companii similare din industria sa pentru a obține o comparație corectă și un punct de referință semnificativ. Aflați despre modul în care companiile sunt afectate de ciclul de viață financiar al industriei lor.
Exemplu al ratei de creștere durabilă (SGR)
Să presupunem că o companie are un ROE de 15% și un raport de plată a dividendelor de 40%. Ați calcula SGR-ul după cum urmează:
ROE: 0, 15 × (1−0, 40 Rata de plată a dividendelor) \ begin {aliniat} & \ text {ROE:} 0, 15 \ times (1 - 0, 40 \ text {Ratio de plată a dividendelor}) \\ & \ text {SGR:} 0, 09 \ text {Sau} 9 \% \ end {aliniat} ROE: 0, 15 × (1−0, 40 Rata de plată a dividendelor)
Rezultatul de mai sus înseamnă că compania poate crește în siguranță cu o rată de 9% folosind resursele și veniturile curente fără a suporta datorii suplimentare sau emiterea de capitaluri proprii pentru creșterea fondurilor.
Dacă compania dorește să își accelereze creșterea peste pragul de 9%, să zicem, 12%, compania ar avea nevoie probabil de finanțare suplimentară. Rata de creștere durabilă presupune că în prezent, veniturile, cheltuielile, datoriile și creanțele companiei sunt gestionate la maximă eficacitate și eficiență.
Exemplu real din SGR
Exxon Mobil Corporation (XOM) este o companie de petrol și gaze care plătește un dividend de peste o sută de ani. Iată detaliile sale financiare din trimestrul 3 2018:
ROE: 12, 24% Rata de plată a dividendelor: 0, 60 SGR Calcul: 0, 1224 ∗ (1−0, 60) \ begin {aliniat} & \ text {ROE:} 12, 24 \% \\ & \ text {Rata de plată a dividendelor:} 0, 60 \\ & \ text {SGR Calcul:} 0.1224 ^ \ ast (1 - 0.60) \\ & \ text {SGR:} 0.0489 \ text {Sau} 4.89 \% \ end {aliniat} ROE: 12.24% Rata de plată a dividendelor: 0.60 SGR Calcul: 0.1224 ∗ (1−0.60)
Pe baza rezultatelor formulei SGR, compania poate crește cu o rată durabilă de 4, 89%, fără a fi necesar să emită capitaluri proprii sau să-și asume datorii suplimentare.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.