Citiți Formularul 10-K pentru a vă ajuta să alegeți stocuri mai bune

Formularul 10-K este cea mai cuprinzătoare compilare de informații despre o companie. 10-K este un document solicitat de Securities and Exchange Commission (SEC) pentru toate companiile publice. Este cea mai bună sursă de informații despre o companie, oferind - printre altele - o descriere a activității și a industriei, a riscurilor, un rezumat al procedurilor legale și al situațiilor financiare. Este o revizuire cantitativă și calitativă.

Cu toate acestea, acest document are dezavantajele sale, cel mai evident fiind faptul că este retrospectiv. De asemenea, 10-K poate fi copleșitor, deoarece documentul depășește adesea lungimea de 100 de pagini. Acestea fiind spuse, pe lângă alte date pe care investitorii le adună pe o companie, 10-K oferă informații critice pentru care investitorii trebuie să asambleze un puzzle de investiții.

Breaking Form 10-K

Un 10-K are multe secțiuni diferite, numite articole, care sunt împărțite în părți.

Partea I se concentrează pe o descriere a companiei și a afacerii. Această secțiune oferă informații tipice statice care sunt utile pentru orice investitor care necesită o înțelegere generală a industriei și companiei. Are diverse secțiuni, inclusiv afaceri, factori de risc și proceduri legale. Investitorii ar trebui să examineze această secțiune, chiar dacă sunt familiarizați cu compania sau întreprinderea, acordând o atenție deosebită oricăror modificări ale limbii, în special a celor legate de factorii de risc și procedurile legale.

De asemenea, compania va furniza de obicei o actualizare a competitivității industriei, incluzând tendințele de afaceri și orice alte informații pertinente care pot afecta cota de piață și capacitatea companiei de a-și atinge obiectivele. De exemplu, ar fi incluse noi legi sau reglementări adoptate de guvernul federal care pot afecta capacitatea companiei de a opera afacerea.

Partea a II-a se concentrează pe rezultatele financiare ale companiei ale operațiunilor. Aceasta include discuțiile și analiza de management foarte importante (MD&A). MD&A informează investitorul despre explicația conducerii cu privire la rezultatele financiare și factorii care au afectat anul trecut. Sunt prezentate aici un rezumat al performanței financiare, discuțiile privind achizițiile sau cesionările și o analiză comparativă a anului de raportare curent cu anul precedent și a anului precedent cu doi ani mai devreme.

Partea a III-a se concentrează pe probleme de guvernanță corporativă precum compensația executivă. De asemenea, necesită informații despre codul de etică al companiei și anumite calificări pentru directorii și comitetele consiliului de administrație.

Partea a IV-a conține exponate, inclusiv situațiile financiare efective. Necesită elemente precum statutele companiei, informații despre contractele materiale și o listă a filialelor companiei.

Noțiuni de bază

Formularul 10-K poate fi găsit împreună cu alte formulare necesare SEC și informații pentru investitori pe site-urile web ale companiei, în general în cadrul unei secțiuni „investitori” sau „relații cu investitorii”. În plus, SEC publică aceste documente pe site-ul web EDGAR.

Cel mai bun loc pentru a începe investitorii care nu sunt familiarizați cu o companie sau o industrie este la începutul documentului, partea I, punctul 1: Afaceri. Este prezentată o imagine de ansamblu a industriei pentru a oferi investitorului o imagine a peisajului concurențial, a oportunităților și a amenințărilor din punct de vedere al riscurilor.

De asemenea, sunt discutate informații calitative specifice companiei, inclusiv proceduri legale specifice companiei, precum și industriei. În general, se oferă o analiză competitivă; de obicei, se discută numele tuturor concurenților. Investitorii pot compara formularea actualului 10-K cu formularea din 10-K anterioare, reducând zero variațiile de ton pentru a vedea dacă au apărut modificări ușoare care ar putea afecta viitorul mediu de operare.

Odată obținute cunoștințe generale despre industrie și companie, mai multe informații specifice companiei pot fi constatate în partea II, secțiunea MD&A.

Sunt prezentate fundamentele companiei, perspectivele pentru noi afaceri sau produse și riscuri, precum și o comparație cu rezultatele financiare din cei doi ani precedenți. În plus, informațiile despre segmentul de afaceri sunt dezvăluite și discutate în această secțiune. Adesea, companiile cu operațiuni multinaționale sau întreprinderi cu mai multe segmente separă rezultatele operaționale de rezultatele consolidate, astfel încât investitorii pot analiza factorii de creștere ai companiei. Revizuirea rezultatelor pe o bază consolidată este utilă, însă înțelegerea a ceea ce determină performanțele pentru companie prin intermediul analizei segmentului crește capacitatea investitorului de a determina dacă investiția ar putea fi profitabilă în viitor.

Ce este în numere?

Formularul 10-K include situațiile financiare anuale - bilanțul financiar, situația veniturilor (situația veniturilor), situația veniturilor reținute și situația fluxurilor de numerar - pentru anul de raportare curent și până în ultimii cinci ani. Aceasta este o oportunitate bună de a compara performanțele financiare anuale de la un an la an. Adesea investitorii folosesc o metodă procentuală din venituri pentru a analiza numerele.

În plus, investitorilor le place să se uite la anumite raporturi financiare pentru a determina dacă performanța financiară este în îmbunătățire sau în scădere. Comparația de-a lungul mai multor ani face ca aceste informații să fie foarte utile.

(Doriți să aflați mai multe despre situațiile financiare? Aruncați o privire la ghidul nostru despre cele 12 lucruri de știut despre situațiile financiare.)

Mai multe componente 10-K

Formularul 10-K include, de asemenea, cerințele Legii privind schimbul de valori mobiliare din 1934 și reglementările Sarbanes-Oxley - confirmarea de către conducere a faptului că certifică rezultatele conținute în raport. Auditorii oferă, de asemenea, o opinie pe baza auditului lor. Mulți investitori trec peste aceste exponate, dar acestea sunt un rezultat important din legislație, după ce mai multe cazuri de fraudă au dus la pierderea acționarilor.

În prima pagină, numărul de acțiuni restante este listat la data publicării raportului. Investitorii vor observa că acest număr de acțiuni diferă de numerele utilizate pentru calcularea câștigului pe acțiune în extrasul de profit. Numărul de acțiuni restante utilizate în contul de profituri este acțiunile medii restante în cursul perioadei, nu valoarea finală.

Depunerea amendamentelor

Formularul 10-K / A este compilat și depus atunci când compania face o modificare a Formularului 10-K după ce a fost publicată. Nu este o întâmplare neobișnuită să depună un 10-K / A. Investitorii ar trebui să revizuiască aceste modificări pentru a se asigura că nu schimbă în mod semnificativ teza de investiții.

Linia de jos

Formularul 10-K oferă o revizuire cuprinzătoare a industriei și companiei, ceea ce ar trebui să ajute investitorii să formeze o teză de investiții. Deși este un document extrem de lung, investitorii vor câștiga o perspectivă valoroasă revizuind informațiile conținute de acesta. Nu doar investitorii noi care încearcă să înțeleagă o afacere să examineze documentul, dar investitorii actuali deja familiarizați cu afacerea ar trebui să-l revizuiască, pentru a analiza orice schimbare a informațiilor care reflectă schimbările din mediul de afaceri și de operare, deoarece acestea pot afecta capacitatea unei companii. să opereze și să crească.

(Pentru lectură aferentă, consultați Definiția Flowback.)