Piețele de capital primare și secundare: Care este diferența?
Termenul de piață de capital se referă la orice parte a sistemului financiar care ridică capitalul din obligațiuni, acțiuni și alte investiții. Noi acțiuni și obligațiuni sunt create și vândute investitorilor pe piața primară de capital, în timp ce valorile mobiliare sunt tranzacționate de investitori pe piața secundară de capital.
Piețele de capital primare
Atunci când o companie vinde public noi acțiuni și obligațiuni pentru prima dată, o face pe piața primară de capital. Această piață se mai numește și piața noilor emisiuni. În multe cazuri, noua problemă ia forma unei oferte publice inițiale (IPO). Atunci când investitorii achiziționează titluri pe piața primară de capital, compania care oferă titluri angajează o firmă de subscriere pentru revizuirea acesteia și crearea unui prospect care conține prețul și alte detalii ale valorilor mobiliare care urmează să fie emise.
Toate problemele de pe piața primară sunt supuse unei reglementări stricte. Companiile trebuie să depună declarații la Securities and Exchange Commission (SEC) și alte agenții de valori mobiliare și trebuie să aștepte până la aprobarea înregistrărilor lor înainte de a putea face publice.
Companiile care emit valori mobiliare pe piața primară de capital pot angaja bancheri de investiții pentru a obține angajamente de la investitori instituționali mari pentru achiziționarea valorilor mobiliare atunci când sunt oferite pentru prima dată. Investitorii mici nu sunt adesea incapabili să achiziționeze titluri în acest moment, deoarece compania și bancherii săi de investiții vor să vândă toate titlurile disponibile într-o perioadă scurtă de timp pentru a atinge volumul necesar și trebuie să se concentreze pe comercializarea vânzării către investitorii mari care poate cumpăra mai multe titluri simultan. Comercializarea vânzării către investitori poate include adesea un spectacol rutier sau un spectacol de câini și ponei, în care bancherii de investiții și conducerea companiei călătoresc pentru a se întâlni cu potențiali investitori și a-i convinge de valoarea garanției emise.
Prețurile sunt deseori volatile pe piața primară, deoarece cererea este adesea greu de prevăzut când este emisă o garanție. De aceea, o mulțime de IPO sunt stabilite la prețuri mici.
O companie poate ridica mai multe capitaluri proprii pe piața primară după intrarea pe piața secundară printr-o ofertă de drepturi. Compania va oferi drepturi proporționale bazate pe acțiunile investitorilor deja deținuți. O altă opțiune este plasarea privată, unde o companie poate vinde direct unui investitor mare, cum ar fi un fond de acoperire sau o bancă. În acest caz, acțiunile nu sunt făcute publice.
Piețele de capital secundare
Piața secundară este tranzacția cu valori mobiliare după ce compania și-a vândut oferta pe piața primară. Mai este denumită și piața bursieră. Bursa din New York (NYSE), London Stock Exchange și Nasdaq sunt piețe secundare.
Investitorii mici au o șansă mult mai bună de a tranzacționa valori mobiliare pe piața secundară, deoarece sunt excluși din OPI. Oricine poate achiziționa titluri pe piața secundară, atât timp cât este dispus să plătească prețul cerut pe acțiune.
De obicei, un broker achiziționează titluri în numele unui investitor pe piața secundară. Spre deosebire de piața primară, unde prețurile sunt stabilite înainte de a avea loc o OPI, prețurile de pe piața secundară variază cu cererea. De asemenea, investitorii vor trebui să plătească un comision brokerului pentru desfășurarea comerțului.
Volumul valorilor mobiliare tranzacționate variază de la o zi la alta, întrucât oferta și cererea pentru securitate fluctuează. Acest lucru are, de asemenea, un efect mare asupra prețului garanției.
Deoarece oferta inițială este completă, compania emitentă nu mai este parte la nicio vânzare între doi investitori, cu excepția cazului de răscumpărare a acțiunilor companiei. De exemplu, după Apple, din 12 decembrie 1980, IPO pe piața primară, investitorii individuali au putut achiziționa acțiuni Apple pe piața secundară. Deoarece Apple nu mai este implicat în problema stocului său, investitorii se vor ocupa, în esență, de unii cu alții atunci când vor tranzacționa acțiuni în cadrul companiei.
Piața secundară are două categorii diferite: licitația și piața dealerilor. Piața licitațiilor găzduiește sistemul deschis de strigare, unde cumpărătorii și vânzătorii se reunesc într-o singură locație și anunță prețurile la care sunt dispuși să cumpere și să vândă titlurile. NYSE este un astfel de exemplu. Cu toate acestea, pe piețele dealerilor, oamenii tranzacționează prin rețele electronice. Majoritatea micilor investitori tranzacționează prin piețele dealerilor.
Există tot atâtea piețe secundare, precum și produse financiare, astfel încât stocurile vor fi disponibile pe piețele bursiere, iar creditele ipotecare vor fi reambalate și vândute investitorilor.
Cheie de luat cu cheie
- Noua emisiune de acțiuni și obligațiuni, precum IPO-urile sunt emise pe piața primară de capital.
- Companiile care doresc să strângă capitaluri proprii vor oferi valori mobiliare investitorilor mari pe piața primară la un preț fix.
- După ce o garanție va fi tranzacționată pe piața primară, aceasta va deschide pentru comerț către investitori mai mici pe piața secundară.
- Bursele de valori precum NYSE, LSE și Nasdaq sunt piețe secundare.