Valoarea noțională
Valoarea noțională este un termen folosit adesea pentru a valorifica activul care stă la baza unei tranzacții cu instrumente derivate. Poate fi valoarea totală a unei poziții, cât de multă valoare controlează o poziție sau o sumă convenită într-un contract. Acest termen este utilizat la descrierea contractelor derivate pe piețele de opțiuni, futures și piețe valutare.
01:33Valoarea noțională
Înțelegerea valorii noționale
În limbajul de piață, valoarea noțională este valoarea totală de bază a unei tranzacții cu instrumente derivate. Valoarea noțională a contractelor derivate este mult mai mare decât valoarea de piață datorită unui concept numit levier.
Leverage permite unuia să utilizeze o sumă mică de bani pentru a controla teoretic o sumă mult mai mare. Deci, valoarea noțională ajută la distingerea valorii totale a unei tranzacții de costul (sau valoarea de piață) a preluării comerțului, Există o distincție clară: valoarea noțională reprezintă valoarea totală a poziției, în timp ce valoarea de piață este prețul la care această poziție poate fi cumpărată sau vândută pe piața. Valoarea de levier folosită poate fi calculată prin împărțirea valorii noționale la valoarea de piață.
Leverage = Valoarea noțională ÷ Valoarea de piață
Un contract are o dimensiune unică, standardizată, care se poate baza pe factori precum greutatea, volumul sau multiplicatorul. De exemplu, o singură unitate contractuală futură COMEX Gold (GC) este de 100 de uncii troy, iar un contract futures pe E-mini S&P 500 are un multiplicator de 50 USD. Valoarea noțională a primului este de 100 de ori prețul de piață al aurului, în timp ce valoarea noțională a celui de-al doilea este de 50 de ori prețul de piață al indicelui S&P 500.
Valoarea noțională = Dimensiunea contractului * Prețul de bază
Dacă cineva cumpără un contract E-mini S&P 500 la 2.800, atunci acel contract individual futures valorează 140.000 USD (50 x 2.800 USD). Prin urmare, 140.000 USD reprezintă valoarea noțională a contractului futures care stă la baza acestora. Totuși, persoana care cumpără acest contract nu este obligată să depună 140.000 de dolari atunci când face tranzacția. Mai degrabă, nu trebuie decât să aducă o sumă numită marjă inițială (valoarea de piață) care este de obicei o fracțiune din valoarea noțională. Pârghia folosită ar fi suma noțională divizată la prețul de cumpărare a contractului. Dacă prețul (marja inițială) pentru un contract a fost de 10.000 USD, atunci comerciantul a fost capabil să utilizeze (140.000 / 10.000) un levier de 14 ori.
Valoarea noțională este integrală în evaluarea riscului de portofoliu, care poate fi foarte util la determinarea raporturilor de acoperire pentru a compensa riscul. De exemplu, un fond are o expunere îndelungată de 1.000.000 USD la piața de acțiuni din SUA, iar administratorul fondului dorește să compenseze acest risc folosind contractele futures E-mini S&P 500. Aceștia ar trebui să vândă o sumă aproximativ echivalentă a contractelor futures S&P 500 pentru a-și acoperi riscul de expunere pe piață. Folosind exemplul de mai sus, valoarea noțională a fiecărui contract futures E-mini S&P 500 este de 140.000 USD, iar valoarea de piață este de 10.000 USD.
Rata de acoperire = Risc de expunere în numerar ÷ Valoarea noțională a activului de bază aferent
Rata de acoperire = 1.000.000 USD ÷ 140.000 $ = 7.14
Astfel, administratorul fondului ar vinde aproximativ 7 contracte E-mini S&P 500 pentru a-și acoperi în mod eficient poziția de numerar lungă împotriva riscului de piață. Valoarea (costul) de piață ar fi de 70.000 USD.
În timp ce valoarea noțională poate fi utilizată la futures și acțiuni (valoarea totală a poziției acțiunilor) în modurile discutate mai sus, valoarea noțională se aplică, de asemenea, swapurilor de dobânzi, swapurilor de rentabilitate totale, opțiunilor de capitaluri proprii și instrumentelor derivate în valută.
Cheie de luat cu cheie
- Valoarea noțională este un termen folosit adesea pentru a valorifica activul care stă la baza unei tranzacții cu instrumente derivate.
- Valoarea noțională a contractelor cu instrumente derivate este mult mai mare decât valoarea de piață datorită unui concept numit levier.
- Valoarea noțională este integrală în evaluarea riscului de portofoliu, ceea ce poate fi foarte util la determinarea raporturilor de acoperire pentru a compensa riscul.
Swap-urile dobânzii
În schimburile de dobânzi, valoarea noțională este valoarea specificată pe baza căreia vor fi schimbate plățile cu rata dobânzii. Valoarea noțională în swap-urile de dobândă este utilizată pentru a obține valoarea dobânzii datorate. De obicei, valoarea noțională pentru aceste tipuri de contracte este fixată pe durata de viață a contractului.
Total swap-uri de rentabilitate
Swapurile totale de rentabilitate implică o parte care plătește o rată variabilă sau fixă înmulțită cu o valoare noțională plus scăderea valorii noționale. Aceasta este schimbată pentru plăți de către o altă parte care plătește aprecierea valorii noționale.
Opțiuni de capitaluri proprii
Valoarea noțională dintr-o opțiune se referă la valoarea controlată de opțiune.
De exemplu, ABC tranzacționează pentru 20 USD cu o anumită opțiune de apel ABC care costă 1, 50 USD. O opțiune de capital controlează 100 de acțiuni subiacente. Un comerciant cumpără opțiunea pentru 1, 50 x 100 = 150 $.
Valoarea noțională a opțiunii este de 20 x 100 $ = 2.000 $. Cumpărarea contractului de opțiuni de acțiuni ar putea oferi comerciantului controlul asupra a o sută de acțiuni de acțiune pentru 150 de dolari, comparativ cu dacă au achiziționat acțiunile direct pentru 2.000 USD.
Valoarea noțională a unui contract de opțiuni de capitaluri proprii este valoarea acțiunilor controlate, mai degrabă decât costul tranzacției.
Schimb valutar și derivate valutare
Derivatele de schimb valutar, cum ar fi forward și opțiuni, au două valori noționale. Deoarece aceste tranzacții implică două valute, ambele primesc valori noționale separate. De exemplu, dacă la momentul tranzacției, rata de schimb dintre lira britanică (GBP) și dolarul american (USD) este 1, 5, atunci 1.000.000 USD USD echivalează cu 666.667 GBP. (Pentru lectură aferentă, consultați „Compararea valorii noționale cu valoarea de piață”)
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.