Garantie Naked
Un mandat gol, cunoscut și sub denumirea de garanție acoperită, este un instrument derivat care permite deținătorului să cumpere sau să vândă o garanție, precum o obligațiune sau acțiune. Spre deosebire de un mandat normal, acesta nu este atașat la o obligațiune nou emisă sau la o acțiune preferată. Garanțiile nude sunt emise de instituțiile financiare și pot fi tranzacționate la bursele majore.
BREAKING DOWN Garantie nuda
De multe ori, companiile emit obligațiuni și acțiuni preferate cu garanții care le sunt atașate pentru a crește cererea pentru o ofertă de capitaluri proprii sau datorii - și a reduce costul de capital. Garanțiile sunt titluri care oferă titularului dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra un anumit număr de titluri subiacente - de regulă acțiunile comune ale emitentului - la un anumit preț de grevă. Un mandat de stil american permite titularului să exercite în orice moment înainte de expirarea mandatului, în timp ce titularul unui mandat de stil european poate exercita doar la data de expirare.
Mandatele nude nu sunt aceleași cu opțiunile de apel, pentru că sunt emise de părți private, nu de schimb și există un timp mult mai lung până la expirare. În timp ce opțiunile expiră de obicei în mai puțin de un an, în general, mandatele expiră într-un an sau doi ani. Și, deși sunt similare cu drepturile de cumpărare de partajare, drepturile de cumpărare de acțiuni durează doar câteva săptămâni. Pentru mai multe despre diferența dintre garanții și opțiunile de apel, citiți Înțelegerea garanțiilor și opțiunile de apel .
Mandatele normale sunt emise cu o obligațiune de însoțire (o obligațiune legată de garanție), oferind investitorului care deține mandatul dreptul de a o exercita și de a achiziționa acțiuni ale societății care a emis obligațiunea de bază. Compania care scrie obligațiunea este de obicei aceeași companie care emite obligațiunea de bază.
Garanțiile nude, pe de altă parte, pot fi susținute de o varietate de valori mobiliare subiacente, inclusiv acțiuni și sunt considerate mai flexibile. Uneori, acestea sunt numite garanții „acoperite”, deoarece atunci când un emitent vinde un mandat unui investitor, acesta va acoperi (de obicei) expunerea sa prin cumpărarea activului de bază pe piață. Prețurile exercițiului de garanție sunt de obicei cu 15% peste prețul pieței la momentul emiterii și, de obicei, se tranzacționează cu o primă la prețul acțiunilor.
Pro și contra garanțiilor
Mandatele de acțiuni oferă investitorilor un efect de levier suplimentar, dar asta le face investiții riscante. Atunci când prețul garanției de bază crește, creșterea procentuală a valorii garanției este mai mare decât creșterea procentuală a valorii garanției de bază. Acest lucru este în regulă când piața bursieră este în creștere - când sunt o investiție mai puțin riscantă decât opțiunile, deoarece durează mai mult până la expirare. În schimb, atunci când prețul acțiunii scade sub prețul de grevă, acționarul își poate pierde o parte sau toți banii.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.