Clase de acțiuni multiple și acțiuni cu super-vot

În primul rând, este important să clarificați un punct de confuzie: nu greșiți diferite clase de acțiuni comune cu stocuri preferate. Acțiunile preferate reprezintă un tip de garanție complet diferit, oferind proprietarilor plățile de dividende prioritare și o poziție mai ridicată pe scara prioritară în cazul lichidării sau falimentului unei companii. Stocul comun reprezintă forma de clasificare mai mică (și mult mai răspândită) a finanțării capitalurilor proprii. Cu toate acestea, o companie poate alege să emită diferite clase de acțiuni comune către anumiți investitori, membri ai consiliului sau fondatori ai companiei.

În general, companiile care aleg să aibă mai multe clase de acțiuni comune emit două clase de obicei notate ca acțiuni din clasa A și clasa B. Practica obișnuită este de a atribui mai multe drepturi de vot unei clase de acțiuni decât celeilalte. De exemplu, o companie privată care decide să devină publică va emite, de obicei, un număr mare de acțiuni comune, dar compania ocazională va oferi, de asemenea, fondatorilor, directorilor sau altor părți interesate mari o clasă diferită de acțiuni comune care poartă mai multe voturi pentru fiecare cota unică de acțiuni. În mod obișnuit, multiplul „super-vot” este de aproximativ 10 voturi pe acțiune de clasă mai mare, deși ocazional companiile aleg să le ridice mult mai mult. De obicei, acțiunile din clasa A sunt superioare acțiunilor din clasa B, dar nu există o nomenclatură standard pentru mai multe clase de acțiuni. Uneori acțiunile din clasa B au mai multe voturi decât omologii lor din clasa A. Din această cauză, investitorii ar trebui să cerceteze întotdeauna detaliile claselor de acțiuni ale unei companii dacă iau în considerare să investească într-o firmă cu mai multe clase.

Cheie de luat cu cheie

• Companiile care au mai multe clase de acțiuni comune le notează ca acțiuni din clasa A, clasa B etc.
• Practica obișnuită este de a atribui mai multe drepturi de vot unei clase de acțiuni decât celeilalte.
• De obicei acțiunile de clasă A sunt acțiunile generice comune.
• Clasa de acțiuni cu mai multă putere de vot sunt cunoscute sub denumirea de acțiuni de super-vot.

Acțiuni cu vot și super-vot

De obicei, scopul acțiunilor de super-vot este de a oferi persoanelor fizice cheie un control mai mare asupra drepturilor de vot ale companiei și, prin urmare, a consiliului său și a acțiunilor corporative. Existența acțiunilor cu super-vot poate fi, de asemenea, o apărare eficientă împotriva preluărilor ostile, deoarece persoanele interesate cheie pot menține controlul majoritar asupra votului companiei lor, fără a deține de fapt mai mult de jumătate din acțiunile restante.

Problemele privind votul, clasele de acțiuni diferite au, de obicei, aceleași drepturi asupra profiturilor și proprietății companiei. Astfel, chiar dacă investitorii cu amănuntul pot fi limitați la achiziționarea doar a unor clase inferioare de acțiuni comune pentru o anumită companie, totuși beneficiază de o pretenție proporțională egală cu profiturile companiei. În aceste cazuri, investitorii își văd cota justă din randamentul companiei din capitaluri proprii, deși nu se bucură de puterea de vot pe care acțiunile lor le-ar oferi în mod normal în absența claselor duale.

Cu condiția ca marii părți interesate care dețin acțiuni de vot disproporționate să aibă succes în conducerea companiei, acest lucru ar trebui să preocupe puțin investitorii, în special investitorul tipic de retail care oricum are o participație foarte mică în companie. În mod normal, existența acțiunilor de clasă dublă nu ar fi o problemă decât dacă un investitor credea că drepturile de vot disproporționate permit administrației inferioare să rămână în loc, în ciuda intereselor mai bune ale acționarilor.

Clasele de acțiuni sunt, de asemenea, asociate cu fonduri mutuale, dar în aceste cazuri nu se referă la drepturile de vot, ci la structura taxelor la care sunt supuși investitorii.

Exemplu de mai multe clase de partajare

Un bun exemplu de acțiuni de clasă multiple este cazul Google și entitatea sa mamă, Alphabet, Inc. Simbolul de marcare GOOG reprezintă acțiuni de clasă C, în timp ce acțiunile GOOGL reprezintă acțiuni de clasă A. Acțiunile de clasă C (GOOG) nu au drept de vot, în timp ce acțiunile de clasă A (GOOGL) au câte un vot. Aceste clase au fost instituite după o divizare a acțiunilor rezultate din formarea Alfabetului ca societate-mamă. Oricine deținea acțiuni Google înainte de divizare a obținut o parte din acțiunile GOOGL votante și o parte din acțiunile GOOG fără vot. Există, de asemenea, acțiuni de clasă B a acțiunilor Google, dar acestea nu se tranzacționa pe piața bursieră. În schimb, acțiunile de clasă B sunt deținute de către insideri Google și investitori timpurii și fiecare obține 10 voturi, ceea ce le face acțiuni super-vot.