Investiții în microeconomie vs. macroeconomie

Investitorii ar trebui să renunțe la încercarea de a lua decizii pe baza prognozelor macroeconomice.

Acest sfat poate contracara culturii investiționale create de principalele puncte de știri, dar ia în considerare alternativa: un investitor trebuie să identifice previziunile macroeconomice corecte, dintre care există multe, și apoi să facă selecții corecte de investiții, dintre care există și multe. Chiar și cei mai bine pregătiți economiști interpretează în mod greșit datele macroeconomice.

Este posibil ca investitorii să se descurce mai bine. În schimb, investitorii ar trebui să înțeleagă realitățile fundamentale prezentate în teoria microeconomică. Este o știință mai subtilă și mai consolidată, cu dezavantaje mult mai puține decât macroeconomia. Drept urmare, există mult mai puțin potențial de eroare semnificativă a investițiilor.

Micro versus macro: două tipuri de economie

Majoritatea economiștilor, deși cu siguranță nu toți, cred că sunt necesare metode diferite pentru studierea piețelor individuale față de întreaga economie. Distincția modernă între microeconomie și macroeconomie nu are nici măcar 100 de ani, iar termenii au fost probabil împrumutați inițial din fizică. Fizicienii separă fizica microscopică sau atomică de fizica molară sau ceea ce poate fi perceput de simțurile umane. Ideea este că fizica microscopică descrie modul în care lumea este cu adevărat, dar fizica molară este un dispozitiv de scurtă durată și euristic.

Cu toate acestea, economia gestionează distincția aproape în mod opus. Chiar dacă majoritatea economiștilor sunt de acord cu principiile de bază ale analizei microeconomice, domeniul macroeconomiei a ieșit din nemulțumirea limitărilor percepute în rezultatele prevăzute de microeconomie. Nu există un acord pe scară largă cu privire la concluziile obținute din studiile macroeconomice. Prin urmare, nu este un caracter scurt pentru adevărurile microeconomice.

Cum funcționează fiecare câmp

Microeconomia se preocupă de gospodării, firme sau industrii unice. Măsoară intersecția ofertei și a cererii în aceste intervale restrânse și ignoră în esență alți factori pentru a înțelege mai bine relațiile reale. Deseori prezentată grafic, o analiză microeconomică se bazează în mare parte pe logică și arată modul în care prețurile ajută la coordonarea activității umane către un punct de echilibru.

Macroeconomia se desfășoară într-o manieră foarte diferită. Încearcă să măsoare fenomenele din întreaga economie, în principal prin statistici agregate și corelații econometrice. În microeconomie, de exemplu, variabilele complicante sunt adesea menținute constant pentru a izola modul în care actorii reacționează la schimbările specifice. Aceasta se schimbă în macroeconomie, unde datele istorice sunt mai întâi colectate și apoi examinate pentru teme cu rezultate neașteptate. Acest lucru necesită o mare cantitate de cunoștințe reale pentru a fi realizate corect, iar în unele cazuri, macroeconomii nici măcar nu au instrumentele necesare pentru măsurare.

Investitorii au nevoie de micro, nu de macro

Microeconomia acoperă schimbările specifice de reglementare și presiunile concurențiale.

În schimb, nici nu este clar dacă investitorii au nevoie de macroeconomie pentru a lua decizii bune. Warren Buffett a numit cândva literatura macroeconomică „hârtiile amuzante” și a șters „Nu pot să mă gândesc la un moment în care au influențat o decizie cu privire la un stoc sau la o companie”. Nu orice investitor sau administrator de fond ar fi de acord cu acest sentiment, dar este de părere când o astfel de figură proeminentă nu ține cont de întreaga știință.

O economie este un sistem extrem de complex și dinamic. Pentru a împrumuta termeni de la inginerie electrică, este dificil să se identifice semnale reale în macroeconomie, deoarece datele sunt zgomotoase. Macroeconomiștii nu sunt de acord în mod frecvent cu privire la modul de măsurare a eficienței sau la modul de a face predicții. Unii economiști noi apar întotdeauna cu o altă interpretare sau rotire. Acest lucru face ușor pentru investitori să tragă concluzii incorecte sau chiar să adopte indicatori contradictori.

Investitorii ar trebui să fie precauți

Investitorii ar trebui să studieze economia de bază, deși limitările domeniului oferă numeroase oportunități de a fi rătăciți. Economiștii prezintă adesea informații într-o manieră definitivă pentru a suna autoritar sau științific, dar majoritatea economiștilor fac predicții slabe. Totuși, acest lucru nu îi împiedică să facă proclamații mai îndrăznețe, fiecare despre subiecte cu multă incertitudine.

Investitorii ar trebui să demonstreze mai multă umilință, iar aici poate ajuta microeconomia. Nu este util să încercați să prezice unde va fi S&P 500 în 12 luni sau care va fi rata inflației în China la acel moment. Însă investitorii pot încerca să găsească companii cu produse care demonstrează o elasticitate a cererii la prețuri reduse sau să identifice care sunt cele mai dependente de prețurile petrolului scăzute sau care necesită cheltuieli mari de capital pentru a supraviețui.

Majoritatea investitorilor cumpără capitaluri proprii sau datorii, direct sau prin intermediul unui fond. Microeconomia poate ajuta la identificarea corporațiilor care sunt cel mai probabil să își folosească resursele în mod eficient și să genereze randamente mai mari, iar instrumentele de analiză sunt ușor de înțeles. Macroeconomia poate fi mai ambițioasă, dar până acum are un bilanț mult mai rău.