Valoarea puterii câștigului - definiție EPV
Valoarea puterii de câștig (EPV) este o tehnică de evaluare a stocurilor, făcând presupuneri cu privire la durabilitatea veniturilor curente și a costului capitalului, dar nu la creșterea viitoare. Valoarea puterii câștigului (EPV) este obținută prin împărțirea veniturilor ajustate ale unei companii la costul mediu ponderat al capitalului (WACC).
Deși formula este simplă, există o serie de pași care trebuie făcuți pentru a calcula câștigurile ajustate și WACC. Rezultatul final este „capitaluri proprii EPV”, care poate fi comparat cu capitalizarea de piață.
Formula pentru EPV este
EPV = venituri ajustateWACCwhere: EPV = valoarea puterii veniturilorWACC = costul mediu ponderat al capitalului \ begin {align} & \ text {EPV} = \ frac {\ text {ajustat \ câștiguri}} {\ text {WACC}} \\ & \ textbf {unde:} \\ & EPV = \ text {valoarea de putere a câștigurilor} \\ & WACC = \ text {costul mediu ponderat al capitalului} \\ \ end {aliniat} EPV = WACCVânzări ajustate unde: EPV = valoarea puterii veniturilorWACC = costul mediu ponderat al capitalului
Cheie de luat cu cheie
- Valoarea puterii de câștig (EPV) este o tehnică de evaluare a stocurilor, făcând presupuneri cu privire la durabilitatea veniturilor curente și a costului capitalului, dar nu la creșterea viitoare.
- EPV este obținut prin împărțirea veniturilor ajustate ale unei companii la costul mediu ponderat al capitalului.
- Capitalurile proprii EPV pot fi comparate cu capitalizarea de piață curentă a companiei pentru a determina dacă stocul este evaluat în mod corect, supraevaluat sau subevaluat.
Cum se calculează valoarea puterii de câștig - EPV
EPV începe cu câștigurile operaționale, sau EBIT, neajustate în acest moment pentru comisioane unice. Marjele EBIT medii pe un ciclu de afaceri de cel puțin cinci ani se înmulțesc cu venituri durabile (Greenwald consideră „durabile” drept „de obicei„ venituri curente) pentru a produce „EBIT normalizat”. EBIT-ul normalizat este înmulțit cu (1 - cota medie de impozitare). Următorul pas este să adăugați înapoi amortizarea excesivă (baza după impozitare la o rată medie a impozitului pe jumătate).
În acest moment, analistul are cifra de câștig „normalizată” a unei firme. Acum au loc ajustări pentru a ține cont de filialele neconsolidate, cheltuielile curente de restructurare, puterea de preț și alte elemente materiale. Această cifră de câștig ajustată este apoi împărțită la costul mediu ponderat al capitalului (WACC) al firmei pentru a obține operațiuni de afaceri EPV.
Ultimul pas pentru calcularea valorii de capital a firmei este adăugarea de „active nete în exces” (în principal numerar plus valoarea de piață a bunurilor imobiliare minus costurile moștenitoare) operațiunilor de afaceri ale EPV și scăderea valorii datoriei firmei. Capitalul EPV poate fi apoi comparat cu capitalizarea de piață curentă a companiei pentru a determina dacă stocul este evaluat în mod echitabil, supraevaluat sau subevaluat.
Ce vă spune valoarea de putere a câștigurilor?
Valoarea puterii de câștig (EPV) este o metrică analitică utilizată pentru a determina dacă acțiunile unei companii sunt supraevaluate sau sub-evaluate. Acesta a fost dezvoltat de profesorul universitar Columbia, Bruce Greenwald, investitor de valoare renumită, care prin această tehnică de evaluare încearcă să depășească provocarea principală în analiza actualizată a fluxurilor de numerar (DCF) cu privire la crearea unor presupuneri despre creșterea viitoare, costul capitalului, marjele de profit și investiții necesare.
EPV se dorește a fi o reprezentare a capacității curente a fluxului de numerar gratuit al firmei actualizate la costul de capital.
Limitările valorii puterii câștigurilor
Valoarea puterii câștigurilor se bazează pe ideea în care condițiile din jurul operațiunilor comerciale rămân constante și într-o stare ideală. Nu ține cont de fluctuații, atât intern, cât și extern, care ar putea afecta în vreun fel rata producției.
Aceste riscuri pot provoca din schimbări pe piața particulară pe care compania își desfășoară activitatea, modificări ale cerințelor de reglementare asociate sau alte evenimente neprevăzute care afectează fluxul de afaceri într-un mod pozitiv sau negativ.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.