Picior
Un picior este o componentă a unei strategii de tranzacționare a instrumentelor derivate în care un comerciant combină mai multe contracte de opțiuni, contracte futures sau - în cazuri rare - combinații ale ambelor pentru a acoperi o poziție, beneficiază de arbitraj sau de profit dintr-o răspândire. În cadrul acestor strategii, fiecare contract sau poziție derivată din securitatea de bază se numește un picior. Fluxurile de numerar schimbate într-un swap sunt, de asemenea, denumite picioare.
Bazele unui picior
Un picior este o parte sau o parte a unui comerț cu mai multe etape. Aceste meserii sunt la fel ca o cursă a unei călătorii lungi - au mai multe părți sau picioare. Sunt utilizate în locul tranzacțiilor individuale, mai ales atunci când tranzacțiile necesită strategii mai complexe. Un picior poate include cumpărarea și vânzarea simultană a unei garanții.
Pentru ca picioarele să lucreze, este important să aveți în vedere sincronizarea. Picioarele trebuie să fie exercitate în același timp pentru a evita orice riscuri asociate cu fluctuațiile prețului securității aferente. Așadar, achiziția și vânzarea ar trebui făcute în același timp pentru a evita orice risc de preț.
Există mai multe fațete la picioare, care sunt prezentate mai jos.
Opțiunile picioarelor
Opțiunile sunt contracte derivate care oferă comercianților dreptul, dar nu și obligația, să cumpere sau să vândă garanția de bază pentru un preț convenit - cunoscut și sub numele de preț de grevă - la sau înainte de o anumită dată de expirare. Când faceți o achiziție, un comerciant inițiază o opțiune de apel. Când vinde, este o opțiune de vânzare.
Cele mai simple strategii de opțiune sunt cu un singur picior și implică un singur contract. Acestea vin în patru forme de bază:
| bullish | De urs |
| Apel lung (cumpărați o opțiune de apel) | Apel scurt (vinde sau „scrie” o opțiune de apel) |
| Putere scurtă (vinde sau „scrie” o opțiune put) | Long put (cumpărați o opțiune put) |
O a cincea formă - putul asigurat în numerar - presupune vânzarea unei opțiuni de vânzare și menținerea numerarului la îndemână pentru a cumpăra garanția de bază în cazul în care opțiunea este exercitată.
Combinând aceste opțiuni unul cu celălalt și / sau cu poziții scurte sau lungi în titlurile subiacente, comercianții pot realiza pariuri complexe pe mișcările viitoare ale prețurilor, să-și utilizeze câștigurile potențiale, să-și limiteze pierderile potențiale și chiar să facă bani gratis prin arbitraj - practica de valorificarea unor ineficiențe rare ale pieței.
Strategie cu două picioare: lunga lungă
Călătoria lungă este un exemplu de strategie de opțiuni compusă din două picioare, un apel lung și un post lung. Această strategie este bună pentru comercianții care știu că prețul unei garanții se va schimba, dar nu sunt siguri de modul în care se va muta. Investitorul rupe chiar dacă prețul crește prin debitul net - prețul pe care l-a plătit pentru cele două contracte plus taxele de comision - sau dacă scade prin debitul său net. Profită dacă se mișcă mai departe în orice direcție, sau altfel pierde bani. Pierderea ei este totuși limitată la debitul net.
După cum arată graficul de mai jos, combinația acestor două contracte produce un profit indiferent dacă prețul garanției de bază crește sau scade.
Strategie cu trei picioare: guler
Gulerul este o strategie de protecție folosită pe o poziție lungă de stoc. Cuprinde trei picioare:
- o poziție lungă în securitatea de bază
- un termen lung
- un apel scurt
Această combinație reprezintă un pariu că prețul de bază va crește, dar este acoperit de termenul lung, care limitează potențialul de pierdere. Această combinație singură este cunoscută sub numele de puț de protecție. Prin adăugarea unui apel scurt, investitorul și-a limitat profitul potențial. Pe de altă parte, banii pe care îi primește din vânzarea apelului compensează prețul puterii și ar putea chiar să-l depășească, reducând astfel debitul net.
Această strategie este utilizată de obicei de către comercianții care sunt ușor în voga și nu se așteaptă la creșteri mari ale prețului.
Strategie cu patru picioare: fier de condor
Condorul de fier este o strategie complexă, cu risc limitat, dar obiectivul său este simplu: să obții un pic de bani pe un pariu că prețul de bază nu se va mișca prea mult. În mod ideal, prețul care stă la baza expirării va fi cuprins între prețurile de grevă ale postului scurt și ale apelului scurt. Profiturile sunt limitate la creditul net pe care îl primește investitorul după cumpărarea și vânzarea contractelor, dar pierderea maximă este, de asemenea, limitată.
Construirea acestei strategii necesită patru picioare sau trepte. Cumpărați un put, vindeți un put, cumpărați un apel și vindeți un apel la prețurile de grevă relative afișate mai jos. Datele de expirare ar trebui să fie apropiate una de cealaltă, dacă nu identice, iar scenariul ideal este ca fiecare contract să expire din bani - adică fără valoare.
Futures
Contractele futures pot fi, de asemenea, combinate, fiecare contract constituind o etapă a unei strategii mai mari. Aceste strategii includ spread-uri de calendar, în care un comerciant vinde un contract futures pentru o dată de livrare și cumpără un contract pentru aceeași marfă cu o dată de livrare diferită. Achiziționarea unui contract care expiră relativ curând și scurtarea unui contract mai târziu (sau „amânat”) este haiducă și invers.
Alte strategii încearcă să profite de diferența dintre diferitele prețuri ale mărfurilor, cum ar fi răspândirea fisurilor - diferența dintre petrol și produsele secundare ale acesteia - sau răspândirea scântei - diferența dintre prețul gazelor naturale și al energiei electrice din instalațiile cu gaz.
Cheie de luat cu cheie
- Un picior este o parte a comerțului cu mai multe etape.
- Un comerciant va implementa picioarele în strategia sa de a proteja o poziție, de a beneficia de arbitraj sau de a profita de o răspândire.
- Piciorile pot face parte din diferite strategii, inclusiv o călare lungă, un guler și un conor de fier.