Efectul ianuarie
Efectul ianuarie este o creștere sezonieră a prețurilor acțiunilor în luna ianuarie. Analiștii, în general, atribuie acest raliu unei creșteri a cumpărării, care urmează scăderea prețului care se întâmplă de obicei în decembrie, când investitorii, care se angajează în recoltarea pierderilor de impozite pentru a compensa câștigurile de capital realizate, determină o vânzare. O altă explicație posibilă este aceea că investitorii folosesc bonusuri în numerar la sfârșitul anului pentru a achiziționa investiții în luna următoare.
Ipoteza efectului ianuarie
Efectul ianuarie este o ipoteză și, la fel ca toate efectele legate de calendar, sugerează că piețele în ansamblu sunt ineficiente, întrucât piețele eficiente ar face în mod firesc acest efect. Efectul ianuarie pare să afecteze capacele mai mici decât capacele mijlocii sau mari, deoarece sunt mai puțin lichide.
De la începutul secolului XX, datele sugerează că aceste clase de active au depășit piața generală în ianuarie, în special spre mijlocul lunii. Bancherul de investiții Sidney Wachtel a observat pentru prima dată acest efect în 1942. Această tendință istorică, însă, a fost mai puțin accentuată în ultimii ani, deoarece piețele par să se fi ajustat pentru aceasta.
Un alt motiv pentru care analiștii consideră că efectul din ianuarie este mai puțin important din 2018 este faptul că mai multe persoane folosesc planuri de pensionare protejate de impozite și, prin urmare, nu au motive să vândă la sfârșitul anului pentru o pierdere fiscală.
Explicații privind efectul ianuarie
Dincolo de recoltarea și rambursarea pierderilor de impozite, precum și investitorii care introduc bonusuri în numerar pe piață, o altă explicație a efectului din ianuarie are legătură cu psihologia investitorilor. Unii investitori cred că ianuarie este cea mai bună lună pentru a începe un program de investiții sau poate urmează o rezoluție de Anul Nou pentru a începe să investească pentru viitor.
Alții au pontificat faptul că administratorii de fonduri mutuale achiziționează stocuri ale celor mai performanți la sfârșitul anului și elimină pierderile discutabile din motive de apariție în rapoartele de sfârșit de an, activitate cunoscută sub numele de „dressing dressing”. Acest lucru este puțin probabil, întrucât cumpărarea și vânzarea ar afecta în primul rând plafoane mari.
Alte dovezi care susțin ideea că persoanele fizice vând în scopuri fiscale includ un studiu realizat de D'Mello, Ferris și Hwang (2003), care a constatat o vânzare crescută pentru acțiuni care au înregistrat pierderi de capital grele înainte de sfârșitul anului și mai multe vânzări de acțiuni cu câștiguri de capital după începutul anului. În plus, mărimea comerțului pentru acțiuni cu pierderi majore de capital tinde să scadă înainte de sfârșitul anului și pentru câștigurile de capital după începutul anului.
Vânzările de la sfârșitul anului atrag, de asemenea, cumpărătorii interesați de prețurile mai mici, știind că reducerile nu se bazează pe fundamentele companiei. La scară largă, acest lucru poate conduce la creșterea prețurilor în ianuarie.
Studii și critici
Un studiu, care analizează datele din 1904 până în 1974, a concluzionat că randamentul mediu al acțiunilor în luna ianuarie a fost de cinci ori mai mare decât oricare altă lună din an, remarcând în special această tendință existentă în stocurile de capitalizare mică. Firma de investiții Salomon Smith Barney a efectuat un studiu care a analizat datele din 1972 până în 2002 și a constatat că stocurile din indicele Russell 2000 au depășit stocurile din indicele Russell 1000 (stocuri cu capacități mici și versiuni mari) în luna ianuarie.
Această performanță a fost cu 0, 82%, dar aceste stocuri au fost subperformate în restul anului. Datele sugerează că efectul din ianuarie devine din ce în ce mai puțin important.
Un fost director al grupului Vanguard, Burton Malkiel, autorul „A Random Walk Down Wall Street”, a criticat efectul din ianuarie, afirmând că anomaliile sezoniere, cum ar fi, nu oferă investitorilor oportunități de încredere. De asemenea, el sugerează că efectul din ianuarie este atât de mic încât costurile de tranzacție necesare pentru exploatarea acestuia îl fac în esență neprofitabil. De asemenea, s-a sugerat ca prea mulți oameni să fie acum pentru efectul din ianuarie, astfel încât să devină prețuri pe piață, anulând-o împreună.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.