Cum se evaluează prețul de piață al unei mărfuri

În unele privințe, tranzacționarea mărfurilor este cea mai pură formă de investiție. Nu există nici o derivare, nici o abstractizare, nici trei niveluri de eliminare din activul de bază. Există doar ceva tangibil și util - un produs alimentar, un combustibil - și o piață imensă cu mai mulți jucători. Acest ultim punct este important: cu cât sunt mai mulți cumpărători și vânzători ai unei mărfuri, cu atât este mai probabil ca prețul său de piață să poată fi nevăzut prin manipulare. Prețul mărfii este la fel de aproape de cât lumea reală ajunge la conceptul economic clasic al curbelor de cerere și ofertă ale unui bun, care se intersectează la un anumit preț și cantitate.

Ia cacao, care din martie 2015 se vinde la aproximativ 2864 USD pe tonă sau 1, 30 USD la liră. Prețul acestui component brut al producției de ciocolată variază mai mult decât s-ar putea crede, variind de la sub $ 750 până la mai mult de 15 ori mai mare decât în ​​ultimii 15 ani. Cererea de cacao variază, până în momentul în care o lovitură globală inexplicabilă pentru ciocolată vara trecută a determinat creșterea prețurilor la nivelurile maxime.

Dar schimbările în ofertă, nu cererea, dictează majoritatea evoluției prețurilor. Cel puțin în ceea ce privește această marfă specială. Iar aprovizionarea depinde de diverși factori ecologici, dincolo de controlul oamenilor care își cresc viața de cacao. Temperaturile trebuie să fie în jur de 70º până la 90º, cu precipitații grele, dar nu prea grele (nu mai mult de 100 ”anual.) Nu pentru a transforma acest lucru într-un grund pentru cultivarea cacao, dar există un set rigid de condiții pentru o creștere optimă. Mutarea unui singur criteriu în afara echilibrului poate duce la o ofertă mai scăzută și astfel la prețuri mai mari.

Cacaua este produsă departe de centrele financiare ale lumii, în principal în Coasta de Fildeș și Ghana, de o mulțime de fermieri mici de familie. A avea mulți furnizori care oferă un produs uniform înseamnă că fiecare furnizor în parte are o influență redusă asupra prețului. Contrastă asta cu o altă marfă - aurul.

La 1150 dolari uncie, prețul aurului a scăzut cu mai mult de o treime față de zenitul său din 2011. Și în anul 2000, ați putea cumpăra o uncie pentru 250 USD. Acest lucru, în ciuda producției anuale de aur, în medie, a fost de 2500 de tone în acea perioadă și variază doar cu 10% sau în ambele direcții. Dacă producția de aur este atât de uniformă de la an la an, de ce ar exista modificări atât de vaste ale prețului?

Răspunsul direct este că aurul este la cerere, deoarece este mult mai mult decât o componentă vizuală atrăgătoare a bijuteriilor. Spre deosebire de cacao, vite și burtă de porc, aurul durează pentru totdeauna. Mic și compact, poate fi și este folosit ca monedă în sine. Când comercianții valutari sunt înțelegători în privința luării unei poziții prea lungi în dolari sau lire sterline sau euro, aurul rămâne un depozit de valoare fiabil. Este mult mai ușor pentru băncile centrale să imprime banii fiat tot ce își doresc (și, astfel, să reducă valoarea fiecărei unități) decât să crească magic oferta de aur din lume.

Deci, oferta și cererea prețurilor stabilite. Cine stia? Mai important, ce să faci cu toate aceste informații noi? Investitorul mediu consumă numai mărfuri, spre deosebire de a specula în ele. Ce avantaj există în cunoașterea factorilor din spatele prețului de piață al bumbacului sau al boabelor de soia?

Nu este o întrebare retorică. Dacă contrastați prețul curent al unei mărfuri cu cel al unui contract futures pentru aceeași marfă, vă veți salva problema de a avea nevoie să aflați ceva despre precipitațiile anuale în Africa de Vest și / sau politica monetară a băncilor centrale. În schimb, minutiile forțelor pieței pot fi distilate în acest lucru pe care un investitor inteligent îl poate valorifica - futures.

Să folosim încă o marfă ca exemplu. În urma acestei scrieri din martie 2015, grâul costă 5, 07 dolari pe bushel. Contractele futures care urmează să vină în septembrie se vând cu 5, 19 USD. Asta înseamnă că speculanții oferă fermierilor de grâu (bine, brokerilor de grâu) o primă ușoară pentru câteva luni. Ambele părți la tranzacție, speculatori și fermieri deopotrivă, consideră că prețul grâului va crește între acum și atunci. Speculatorii speră că va crește peste 5, 19 dolari, fermierii că se va opri undeva la un număr mai mic, dar în orice caz, ne așteptăm ca prețurile la grâu să crească.

Continuă. Futures-urile care urmează să vină în decembrie se vând cu 5, 32 USD și se ridică la 5, 44 USD pentru trimestrul următor. Motivele sunt lipsite de importanță. Nu contează dacă consumatorii din China și India adoptă diete occidentale grele pe grâu sau dacă cultivele noi cresc producția de culturi. Tot ce trebuie să știe un investitor este că prețurile trebuie să crească și să continue să crească. De fapt, puteți chiar să începeți cu prețurile futures, apoi să lucrați înapoi și să le comparați cu prețurile curente relativ actualizate pentru a observa în ce direcție sunt tendințele prețurilor.

Linia de jos

Karl Marx a crezut că cantitatea de muncă implicată în crearea unui bun a determinat valoarea sa. Karl Marx era, pentru a spune cu bunătate, plin de gunoi. Fermierii de cacao nu au lucrat de cinci ori mai greu atunci când produsul lor s-a vândut pentru 3750 USD pe tonă decât atunci când s-a vândut pentru 750 USD. Un investitor inteligent știe acest lucru și, prin extensie, știe că singura modalitate de a câștiga bani pe piața mărfurilor este să anticipezi evoluția prețurilor. Ceea ce nu este ușor de făcut, motiv pentru care majoritatea oamenilor rămân cu fonduri mutuale și fonduri tranzacționate pe schimburi (ETF-uri). Dar pentru investitorul curios care dorește să-și extindă orizonturile, mărfurile pot fi un plus profitabil, dacă este volatil în portofoliul ei.