Cum să investești corect în companii deținute în mod privat

Companiile mai mici, private, adesea urmăresc îndeaproape fluxurile de numerar în timp ce echilibrează creanțele și datoriile restante. Numerar în plus este necesar pentru a finanța creșterea și inovațiile de produse noi, printre altele. Acest lucru, împreună cu faptul că întreprinderile private mai mici au avut istoric probleme de acces la noul capital, sporește oportunitățile de investiții private în aceste companii.

În sensul prezentului articol, o afacere cu capital privat va fi definită drept a cărei acțiuni nu sunt tranzacționate public. PHB-urile pot fi deținute de un antreprenor fondator, membrii familiei sale și / sau câțiva parteneri investitori. Deși, acestea sunt aproape întotdeauna strâns ținute.

Astfel de societăți pot lua orice număr de forme juridice, inclusiv o singură proprietate, o societate cu răspundere limitată (LLP) sau o corporație (LLC) sau o societate corporativă. Puterea de luare a deciziilor revine, de regulă, individului sau grupului mic care deține majoritatea capitalurilor proprii în cadrul firmei.

Investiții în companii deținute în mod privat

PHB-urile pot oferi o varietate de tipuri de investiții, atât pentru investitorii înger care acționează singuri, fie pentru investitorii care le accesează printr-o firmă de capital de risc. După ce ați ales calea de acces, există încă o varietate de opțiuni de făcut în ceea ce privește nivelul dvs. de investiții.

De exemplu, puteți alege să fiți un „investitor”, fără participarea activă la operațiunile sau luarea deciziilor în cadrul PHB. Acest lucru este la fel ca deținerea a câteva acțiuni ale unei societăți comerciale tranzacționate public. Cu o întreprindere mică sau de familie, cu toate acestea, este posibil să fiți angajat în conducerea companiei - cu alte cuvinte, investiția dvs. ar putea veni cu un loc de muncă. Pentru o investiție cu o dimensiune semnificativă în raport cu capitalizarea totală a companiei, este posibil să fiți așteptat să participați ca membru al consiliului de administrație al companiei (pentru a consilia politicile și direcția firmei și pentru a revizui performanța managementului). Când vine vorba de o firmă deținută de o familie (dacă este vorba de familia ta), alte considerente orientate spre familie îți pot dicta nivelul de participare și autoritate în cadrul firmei.

După ce ați luat în considerare considerentele de mai sus și ați luat o decizie de a merge mai departe, trebuie să decideți dacă căutați o poziție minoritară sau o poziție de proprietate majoritară și responsabilitățile și riscurile care sunt alături de a fi proprietarul principal, dacă este cazul.

Tipuri de categorii de afaceri

Pe măsură ce evaluați obiectivele dvs. de investiții, veți dori să evaluați categoria de afaceri ocupată de candidații dvs. și caracteristicile riscului / recompensei fiecăruia.

Există multe categorii de afaceri, iar unele dintre ele se suprapun, dar lista de mai jos oferă o imagine de ansamblu a fiecăreia:

Startups

Startup-urile tind să aibă un risc ridicat, fără antecedente de management sau cu un model de afaceri dovedit. Patru din cinci startupuri nu reușesc în primii cinci ani, potrivit Asociației Naționale de Incubare a Afacerilor. Pe de altă parte, startup-urile fără antecedente dovedite sau cu un model de afaceri care operează în noi paradigme au produs mulți milionari. Superstars precum Microsoft, Google, Amazon și Apple sunt exemple bune.

Achiziții de capital la nivelul al doilea

În această categorie fac parte companiile care au coborât cu primele perfuzii de capital, dar acum au nevoie de mai mult capital pentru a crește. Aceste companii au un record de performanță și, deși sunt de obicei mai puțin riscante decât o pornire, datoria de investiții sau capitalurile proprii pot fi subordonate celei ale investitorilor inițiali.

Întoarceți-vă

Companiile care necesită transformare sunt în modul de eșec. Dacă fluxul de numerar și modelul de afaceri și elementele de bază sunt bune, cu toate acestea, deciziile de gestionare proastă pot fi rezolvate, iar dvs., ca investitor, puteți face acest lucru. Dacă fluxul de numerar și elementele de bază sunt proaste, perspectivele de recuperare sunt extrem de limitate. Rezultatele de succes oferă o rentabilitate mare a investițiilor.

Oportunitate de creștere

Companiile a căror creștere este impiedicată de o lipsă de capital pot reprezenta ținte de investiții bune dacă fundamentele lor, evidența și managementul rezidenților sunt capabile să gestioneze creșterea. Piețele pentru creștere trebuie evaluate pentru a determina fezabilitatea planului de creștere și a potențialului.

falimentar

Firmele falimentare pot oferi o valoare excelentă la un preț scăzut. Aici, întrebarea este "de ce firma a dat faliment?" Dacă piața pe care firma a funcționat și elementele fundamentale (și potențialul fluxului de numerar) sunt bune, motivul ar putea fi un management necorespunzător, lipsa controlului cheltuielilor, colectarea creanțelor, productivitate etc. Aceasta este o investiție cu risc ridicat care poate necesita un nivel ridicat implicare personală. Poate fi foarte profitabil sau devastator.

Pro și contra firmelor private deținute

Am analizat tipurile și categoriile de investiții în PHB-uri și putem revizui acum unele dintre avantajele și contra de ansamblu ale investițiilor în afaceri private, comparativ cu companii tranzacționate public.

Pro - uri

• Investiția într-un PHB vă permite să setați o prevedere de ieșire în avans pentru investiția dvs. Poate fi făcută cu condiția ca acesta să fie rambursat până la o anumită dată și la o rată de rentabilitate convenită. De asemenea, poate fi setată ca o opțiune de ieșire sau de a continua la o serie de date de opțiune.
• Aceste afaceri sunt, de obicei, suficient de mici pentru ca tu, ca investitor, să-ți învețe brațele și mintea în jurul a ceea ce este afacerea și cine sunt oamenii de conducere cu adevărat.
• PHB-urile oferă investitorului oportunități de început, care pot produce profituri extraordinare.
• Informațiile privind tendințele de afaceri ale PHB medii sunt mai ușor accesate și discernute din rapoartele financiare și situațiile bancare relativ simple.
• Într-o afacere privată, aveți mai multe șanse de a fi un investitor semnificativ și, ca atare, puteți influența deciziile operaționale.
• În PHB-uri, există mai puțin concurență pentru a cumpăra capitaluri proprii decât cu o companie comercializată public.
• Când investiți într-un PHB, puteți negocia rata de rentabilitate necesară pentru a investi, în afară de performanța companiei.

Contra

• Este mai dificil să obții date de performanță cu adevărat comparative și criterii de referință ale industriei pentru PHB-uri.
• Aceste întreprinderi nu sunt respectate de standardele mai riguroase de contabilitate, raportare și transparență cerute companiilor tranzacționate public.
• PHB-urile pot avea un „antreprenor fondator” încorporat la cârpă, fără abilitățile necesare de management necesare pentru etapa actuală a companiei.
• Companiile private nu au adesea acces facil sau ieftin la capitalul necesar.
• PHB-urile pot avea probleme ale membrilor familiei, cum ar fi succesiunea, compensația și direcția în rândul proprietarilor principali.
• În calitate de investitor minoritar recent, este posibil să aveți o influență mai mică decât consiliul de administrație sau echipa de conducere.
• Cu excepția cazului în care a fost prevăzută o prevedere anticipată, poate fi dificil să ieșiți din investiția dvs.
• PHB-urile pot fi mai riscante decât companiile deținute public, deoarece pot păstra mai puține rezerve.

Linia de jos

Atunci când aveți în vedere o investiție într-o afacere deținută în mod privat, cercetați-vă cu atenție compania țintă, inclusiv rapoarte financiare, declarații bancare, nișă de piață, concurență, niveluri de abilități de management și evidență, tendințe de costuri ca procent din venituri, relațiile principale și de ce compania are nevoie de investiția ta.

Dacă totul arată bine, păstrați-vă investiția suficient de mică pentru a vă păstra diversitatea portofoliului. Dacă sunteți un investitor minoritar - cu sau fără participarea consiliului de administrație sau a administrației - cunoașteți foarte bine persoanele cu care investiți, inclusiv efectuarea de verificări de fond și o revizuire a oricăror dosare judecătorești civile pendinte / istorice cu care au fost implicați. Setați termenul și rata de rentabilitate a investiției dvs. la intrare, mai ales dacă este „doar o investiție”. Dacă îți faci temele, trebuie să investești bani în afaceri private.