Modul de evaluare a bilanțului companiei

Pentru investitorii de acțiuni, bilanțul este o situație financiară importantă care ar trebui interpretată atunci când se ia în considerare o investiție într-o companie. Bilanțul este o reflectare a activelor și a pasivelor deținute de companie la un moment dat. Puterea bilanțului unei companii poate fi evaluată prin trei mari categorii de măsurători de calitate a investițiilor: adecvarea capitalului de lucru, performanța activelor și structura de capitalizare.

Ciclul de conversie a numerarului (CCC)

Ciclul de conversie a numerarului este un indicator cheie al adecvării poziției capitalului de lucru al unei companii. În plus, CCC este un indicator al capacității unei companii de a gestiona eficient două dintre cele mai importante active ale acesteia - conturile de primit și de inventar.

Calculat în zile, CCC reflectă timpul necesar pentru colectarea vânzărilor și timpul necesar pentru a preveni stocul. Cu cât ciclul este mai scurt, cu atât mai bine. Cash-ul este rege, iar managerii inteligenți știu că capitalul de lucru în mișcare rapidă este mai profitabil decât capitalul de lucru neproductiv, care este legat în active.

CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Inventar de zile restanteDSO = Zilele vânzărilor restanteDPO = Zilele de plată restante \ begin {aliniate} & \ text {CCC} = \ text {DIO} + \ text {DSO} - \ text {DPO } \\ & \ textbf {unde:} \\ & \ text {DIO} = \ text {Inventar de zile restante} \\ & \ text {DSO} = \ text {Zilele vânzărilor restante} \\ & \ text {DPO} = \ text {Zile plătibile restante} \\ \ end {aliniat} CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Inventar de zile restanteDSO = Zilele vânzărilor restanteDPO = Zilele de plată restante

Nu există o singură măsură optimă pentru CCC, care este de asemenea denumită ciclul de funcționare al companiei. De regulă, CCC-ul unei companii va fi puternic influențat de tipul de produs sau serviciu pe care îl oferă și de caracteristicile industriei.

Investitorii care caută calitatea investițiilor în această zonă a bilanțului companiei trebuie să urmărească CCC pe o perioadă lungă de timp (de exemplu, cinci până la 10 ani) și să compare performanța acestuia cu cea a concurenților. Consistența și / sau scăderea ciclului de funcționare sunt semnale pozitive. În schimb, timpii de colectare neregulați și / sau o creștere a inventarului la îndemână sunt de obicei indicatori negativi ai calității investițiilor.

5 sfaturi pentru citirea unui bilanț

Raportul cifrei de afaceri a activelor fixe

Imobilul, instalațiile și echipamentele (PP&E) sau mijloacele fixe este un alt indicator important al bilanțului companiei. Această valoare reprezintă adesea cea mai mare componentă a activelor totale ale unei companii. Cititorii ar trebui să rețină faptul că termenul mijloacelor fixe este caracteristica profesională financiară pentru PP&E, deși literatura de investiții se referă uneori la activele imobilizate totale ale companiei ca active fixe.

Investiția unei companii în active fixe depinde, în mare măsură, de linia de activitate a acesteia. Unele întreprinderi consumă mai mult capital decât altele. Producătorii mari de echipamente de capital, cum ar fi producătorii de echipamente agricole, necesită o sumă mare de investiții în active fixe. Companiile de servicii și producătorii de software de calculator au nevoie de o cantitate relativ mică de mijloace fixe. Producătorii de masă au de obicei 30% până la 40% din activele lor în PP&E. În consecință, raporturile privind cifra de afaceri a activelor fixe vor varia în funcție de diferite industrii.

Raportul cifrei de afaceri a activelor fixe este calculat ca:

Cifra de activ fixe = Active de vânzări nete Vanzări fixe \ begin {aliniat} și \ text {Cifra de afaceri fixă} = \ frac {\ text {Vânzări nete}} {\ text {Mijloace fixe medii}} \\ \ end {aliniat} Cifra de afaceri a activelor fixe = Vanzari medii ale activelor fixe

Acest indicator al raportului cifrei de afaceri a activelor fixe, analizat în timp și comparativ cu cel al concurenților, oferă investitorului o idee despre cât de eficient utilizează managementul unei companii acest activ important și important. Este o măsură brută a productivității mijloacelor fixe ale unei companii în ceea ce privește generarea de vânzări. Cu cât numărul de ori PP&E este mai mare, cu atât mai bine. Evident, investitorii ar trebui să caute coerența sau creșterea ratei cifrei de afaceri a activelor fixe ca calități pozitive ale investițiilor din bilanț.

Raportul privind rentabilitatea activelor

Rentabilitatea activelor (ROA) este considerată un raport de rentabilitate - arată cât câștigă o companie din activele totale . Cu toate acestea, merită să vedeți raportul ROA ca un indicator al performanței activelor.

Raportul ROA (procent) este calculat ca:

ROA = Total IncomeAverage Total active \ begin {align} & \ text {ROA} = \ frac {\ text {Venit net}} {\ text {Total active totale}} \\ \ end {aliniat} ROA = Total mediu Venituri din activuri net

Raportul ROA este exprimat ca randament procentual prin compararea venitului net, linia de jos a situației de venit, cu activele totale totale. Un randament procentual ridicat implică active bine gestionate. Și din nou, raportul ROA este cel mai bine utilizat ca analiză comparativă a performanței istorice proprii a unei companii și cu companii dintr-o linie de afaceri similară.

Impactul imobilizărilor necorporale

Numeroase active non-fizice sunt considerate imobilizări necorporale, care sunt clasificate în general în trei tipuri diferite: proprietate intelectuală (brevete, drepturi de autor, mărci comerciale, nume de marcă etc.), taxe amânate (cheltuieli capitalizate) și fond comercial achiziționat (costul unui investiție în exces din valoarea contabilă).

Din păcate, există o mică uniformitate în prezentările bilanțului pentru imobilizări necorporale sau terminologia utilizată în legendele contului. Adesea, materialele necorporale sunt îngropate în alte active și sunt prezentate doar într-o notă în situațiile financiare.

Dolarii implicați în proprietatea intelectuală și taxele amânate nu sunt de obicei importante și, în cele mai multe cazuri, nu garantează prea multe analize analitice. Cu toate acestea, investitorii sunt încurajați să arunce o privire atentă asupra valorii fondului comercial achiziționat în bilanțul unei companii - un activ intangibil care apare atunci când este achiziționată o afacere existentă. Unii profesioniști ai investițiilor sunt incomode cu o cantitate mare de bunăvoință achiziționată. Revenirea la compania achizitoare va fi realizată numai dacă, în viitor, va putea transforma achiziția în câștiguri pozitive.

Analiștii conservatori vor deduce valoarea fondului comercial achiziționat din capitalurile proprii pentru a ajunge la valoarea netă corporală a unei companii. În absența vreunei măsurări analitice precise pentru a judeca impactul acestei deducții, investitorii folosesc bunul simț. Dacă deducerea fondului comercial achiziționat are un impact negativ negativ asupra poziției capitalului propriu al unei companii, ar trebui să fie o problemă de îngrijorare. De exemplu, un bilanț cu efect de ponderare moderat ar putea să nu aplice dacă datoriile sale sunt peste exces de poziția tangibilă a capitalului propriu.

Companiile achiziționează alte companii, astfel încât fondul comercial achiziționat este un fapt de viață în contabilitatea financiară. Totuși, investitorii trebuie să se uite cu atenție la o cantitate relativ mare de fond comercial achiziționat într-un bilanț. Impactul acestui cont asupra calității investiției a unui bilanț trebuie evaluat în funcție de dimensiunea sa comparativă cu capitalurile proprii ale acționarilor și rata de succes a companiei cu achiziții. Acesta este cu adevărat un apel de judecată, dar unul care trebuie luat în considerare cu gândire.

Linia de jos

Activele reprezintă elemente de valoare pe care o companie le deține, le are în posesia sau sunt datorate. Dintre diferitele tipuri de articole pe care le deține o companie, creanțele, inventarul, PP&E și imobilizările necorporale sunt de obicei cele mai mari patru conturi din partea activului unui bilanț. Prin urmare, un bilanț puternic este bazat pe gestionarea eficientă a acestor tipuri majore de active și un portofoliu puternic este construit pe știința de a citi și analiza situațiile financiare.