Cum folosesc randamentul rentabilității perioadei de deținere pentru a evalua portofoliul de obligațiuni?

Formula de rentabilitate a perioadei de deținere poate fi utilizată pentru a compara randamentele diferitelor obligațiuni din portofoliul dvs. într-o anumită perioadă de timp. Această metodă de comparare a randamentului permite investitorilor să stabilească care obligațiuni generează cele mai mari profituri, astfel încât să le reechilibreze în mod corespunzător. În plus, această formulă poate ajuta la evaluarea atunci când este mai avantajos să vinzi o obligațiune la o primă sau să o deții până la scadență.

Care este formula de rentabilitate a perioadei de deținere?

În funcție de tipul activului implicat, se pot aplica diferite formule de rentabilitate ale perioadei de deținere pentru a contabiliza dobânda și ratele de rentabilitate variate. Cu toate acestea, obligațiunile generează un venit fix în fiecare an. Această rată de rentabilitate, cunoscută sub denumirea de rata cuponului, este stabilită la emitere și rămâne neschimbată pe durata de viață a obligațiunii.

Prin urmare, formula de rentabilitate a obligațiunilor pentru perioada de deținere este destul de simplă:

HPRY = (Preț de vânzare − P) + TCPPunde: P = Preț de achizițieTCP = Total plăți cupon \ begin {aliniat} & \ text {HPRY} = \ frac {(\ text {Preț de vânzare} - \ text {P}) + \ text {TCP}} {\ text {P}} \\ & \ textbf {unde:} \\ & \ text {P = Preț de achiziție} \\ & \ text {TCP = Total plăți cu cupon} \\ \ end { aliniat} HPRY = P (Preț de vânzare − P) + TCP unde: P = Preț de achizițieTCP = Total plăți cu cupon

Dacă mai dețineți obligațiunea, utilizați prețul curent de piață al obligațiunii în loc de prețul de vânzare pentru a determina randamentul de rentabilitate al perioadei de deținere curente.

Exemplu

Presupunem că ați achiziționat o obligațiune de 10 ani, 5.000 USD, cu o rată de cupon de 5%. Ai achiziționat obligațiunea în urmă cu cinci ani la valoarea nominală. Aceasta înseamnă că obligațiunea a plătit 1.250 USD sau 5 * 5.000 $ * 5% în plata cuponului în ultimii cinci ani.

Presupunem că obligațiunea are o valoare de piață curentă de 5.500 USD.

Dacă ați vândut astăzi obligațiunea, randamentul de returnare a obligațiunii este:

= ((5.500 $ - 5.000 $) + 1.250 $) / 5.500 $ = (500 $ + 1.250 $) / 5.000 $ = 1.750 $ / 5.000 $ = 0.35 sau 35% \ begin {aliniat} & = (\ stânga (\ $ {5.500} - \ $ {5.000} \ right) + \ $ {1.250}) / \ $ {5.500} \\ & = (\ $ {500} + \ $ {1.250}) / \ $ {5.000} \\ & = \ $ {1.750 } / \ $ {5.000} \\ & = {0.35} \ text {sau} {35} \% \\ \ end {aliniat} = ((5.500 $ - 5.000 $) + 1.250 $) / 5.500 $ = (500 $ + 1.250 $) ) / 5.000 $ = 1.750 $ / 5.000 $ = 0.35 sau 35%

Cu toate acestea, la fel ca toate obligațiunile, rambursarea investiției dvs. inițiale este garantată de către entitatea emitentă odată ce obligațiunea scade. Dacă dețineți obligațiunea până la scadență, aceasta generează un total de 2.500 USD în plata cuponului, sau 10 * 5.000 $ * 5%, iar randamentul de returnare a perioadei de deținere este:

= ((5.000 $ - 5.000 USD) + 2.500 $) / 5.000 $ = 2.500 $ / 5.000 $ = 0.5 sau 50% \ begin {align} & = (\ left (\ $ {5.000} - \ $ {5.000} \ right) + \ $ {2.500}) / \ $ {5.000} \\ & = \ $ {2.500} / \ $ {5.000} \\ & = {0.5} \ text {sau} {50} \% \\ \ end {aliniat} = ((5.000 $ - 5.000 USD) + 2.500 $) / 5.000 $ = 2.500 $ / 5.000 $ = 0.5 sau 50%