Cum pot calcula gradul de levier operațional?

Gradul de levier operațional (DOL) este o măsură utilizată pentru a evalua modul în care se modifică veniturile operaționale ale unei companii după o modificare procentuală a vânzărilor. Pârghia de exploatare a unei companii implică costuri fixe și costuri variabile.

Gradul de levier operațional explicat

Gradul de levier operațional cuantifică riscul de exploatare al unei companii care este rezultatul structurii costurilor fixe și variabile. Costurile fixe nu se modifică în funcție de producție, astfel încât o companie nu le poate folosi pentru a-și ajusta costurile de operare pentru a-și afecta vânzările. Prin urmare, riscul de exploatare crește cu o creștere a proporției costurilor fixe-variabile.

O companie cu un grad ridicat de pârghie operațională are costuri fixe ridicate în raport cu costurile sale variabile. Dacă gradul de pârghie operațională este ridicat, câștigurile înaintea dobânzilor și impozitelor (EBIT) au o volatilitate în ceea ce privește o modificare procentuală a vânzărilor, toate celelalte rămânând la fel, și invers. Există câteva formule pe care le puteți utiliza pentru a calcula gradul de exploatare al companiei.

Leasing operațional și profit

Raportul DOL ajută analiștii să determine impactul oricărei modificări a vânzărilor asupra veniturilor companiei. Pârghia operațională măsoară costurile fixe ale unei companii ca procent din costurile totale. Acesta este utilizat pentru a evalua punctul de respingere pentru o afacere - care este în cazul în care vânzările sunt suficient de mari pentru a plăti toate costurile, iar profitul este zero. O companie cu un efect de exploatare ridicat are o proporție mare de costuri fixe - ceea ce înseamnă că o creștere substanțială a vânzărilor poate duce la modificări de dimensiuni mari ale profitului.

Întrucât întreprinderile cu un efect de exploatare mai mare nu măresc proporțional cheltuielile, întrucât cresc vânzările, acestea pot aduce mai multe venituri operaționale decât alte companii. Cu toate acestea, acele întreprinderi cu un efect de exploatare ridicat sunt, de asemenea, afectate mai mult de deciziile deficitare de management și de alți factori care pot provoca pierderi în venituri.

O companie cu un efect de exploatare scăzut are o proporție mare de costuri variabile - ceea ce înseamnă că obține un profit mai mic la fiecare vânzare -, dar nu trebuie să crească vânzările atât pentru a acoperi costurile fixe mai mici.

Majoritatea costurilor fixe apar indiferent de volumul vânzărilor. Cu toate acestea, atât timp cât o întreprindere obține un profit substanțial pentru fiecare vânzare și susține un volum de vânzări adecvat, costurile fixe sunt acoperite și se obțin profituri.

Calcularea gradului de levier operațional

Principala formulă utilizată pentru calcularea gradului de pârghie operațională împarte schimbarea procentuală a EBIT la modificarea procentuală a vânzărilor. De exemplu, EBIT-ul companiei XYZ a crescut cu 8, 58 la sută în perioada 2017 - 2018, iar vânzările sale au crescut cu 6, 04 la sută în aceeași perioadă. Gradul de pârghie operațională este prezentat în următorul tabel:

Gradul de pârghie operațională poate fi calculat, de asemenea, scăzând costurile variabile ale vânzărilor și împărțind acest număr la vânzări minus costurile variabile și costurile fixe. De exemplu, pentru anul fiscal încheiat în 2018, Compania A a avut vânzări de 55, 63 miliarde USD, costuri fixe de 11, 28 miliarde dolari și costuri variabile de 30 miliarde dolari. Compania B a avut vânzări de 29, 32 miliarde USD, costuri fixe de 5, 47 miliarde dolari și costuri variabile de 16, 38 miliarde dolari.

Gradul de levier operațional al companiei A este (55, 63 miliarde dolari - 30 miliarde USD) / (55, 63 miliarde dolari - 30 miliarde dolari - 11, 28 miliarde dolari) = 1, 78. Gradul de exploatare al companiei B este (29, 32 miliarde USD - 16, 38 miliarde USD) / (29, 32 miliarde dolari - 16, 38 miliarde dolari - 5, 47 miliarde dolari) = 1, 73. Dacă ambele companii înregistrează o creștere de 20% a vânzărilor, profiturile companiei A cresc cu 35, 6%, iar profiturile companiei B cresc cu 34, 6%.