Cum stocurile de cipuri pot fi ucise de un război comercial

Odată cu creșterea tensiunilor comerciale, cea mai recentă bombă din Washington este un zvon potrivit căruia administrația Trump ar putea interzice companiilor americane să vândă semiconductoare în China, relatează Barron. Falling-ul pe termen scurt poate include o întrerupere a furnizorilor-cheie și a componentelor pe care producătorii de chipuri americani le furnizează din China. Dezavantajul pe termen lung este că China este probabil să își accelereze eforturile pentru a deveni o națiune producătoare de semiconductori majori, ceea ce în final va eroda cota de piață mondială de care se bucură producătorii americani, notează Barron.

Chiar și companiile care nu suferă efecte directe în urma acestor acțiuni sunt în pericol să vadă că prețurile acțiunilor lor se micșorează pe măsură ce investitorii își pierd acțiunile de producție de cipuri. PHLX Semiconductor Index (SOX) a crescut cu 223% în ultimii 10 ani, prin închiderea de luni, pe Yahoo Finance. Cele mai mari șapte componente ale sale prin capitalizarea pieței sunt, de asemenea, pe Yahoo Finance: Intel Corp. (INTC), 241 miliarde de dolari; Taiwan Semiconductor (TSM), 197 miliarde de dolari; NVIDIA Corp (NVDA), 137 miliarde USD; Texas Instruments Inc. (TXN), 100 miliarde de dolari; Broadcom Inc. (AVGO), 94 miliarde USD; Qualcomm Inc. (QCOM), 76 miliarde USD; și Micron Technology Inc. (MU), 53 de miliarde de dolari. Valoarea combinată de piață a acestor companii este de 898 miliarde de dolari.

„Extinderea masivă a puterilor”

"Tot ceea ce se întâmplă este ceea ce comunitatea de afaceri se temea - extinderea masivă a puterilor", este modul în care Ed Mills, un analist de politică din Washington, cu Raymond James Financial, a descris mișcările administrației Trump către Barron. „Administrația a extins definiția securității naționale pentru a include securitatea economică, pentru a nu lăsa secretele tehnologice noastre”, a observat Mary Lovely, o colegă senioră a Institutului Peterson pentru Economie Internațională, în comentarii către Barron.

Zvonul mișcării președintelui Trump împotriva vânzărilor de cipuri în China este parțial o încercare de a zădărnici furtul proprietății intelectuale. De asemenea, acesta reprezintă o zonă în care SUA au un avantaj mare față de concesiunile comerciale generale din China, având în vedere dependența puternică a Chinei de jetoanele producătorilor americani, arată Barron.

NVIDIA și Advanced Micro Devices Inc. (AMD) sunt producătorii de top de cipuri pentru aplicații în inteligență artificială (AI). Având în vedere implicațiile de securitate națională pentru SUA pentru menținerea conducerii AI, Barron sugerează că acești doi producători sunt în special susceptibili să simtă înțepăturile de la orice interdicție de export. Deja, în 2015, Departamentul de Comerț al SUA a blocat unele vânzări de cipuri NVIDIA și Intel către industria chineză a supercomputării, per Barron.

Recent, Departamentul Comerț a interzis vânzările de componente cu fibră optică către China, ceea ce a devastat prețurile cotei producătorilor americani în acest domeniu, notează Barron. Această acțiune a fost legată de afirmațiile potrivit cărora potențialii cumpărători chinezi au încălcat sancțiunile americane împotriva Iranului.

IEEPA și CFIUS

Legea internațională privind puterile economice de urgență (IEEPA) a fost adoptată în timpul crizei ostatice iraniene din 1979 și permite președintelui american să restricționeze vânzările de bunuri către alte țări din motive de securitate națională. Aceasta ar fi legislația care să permită Trump să limiteze sau să interzică vânzările de semiconductori în China, a scris Barron's.

"Sancțiunile IEEPA sunt adesea structurate astfel încât împiedică o afacere din SUA să fie investită într-o afacere dintr-o țară terță care produce bunuri sau servicii pentru statul vizat", a declarat Matt Gold, fost reprezentant comercial al SUA, pentru Barron. În consecință, a adăugat el, producătorii de cipuri din SUA ar putea fi, de asemenea, constrânși de la împărtășirea proiectelor de cipuri cu alte companii care fac afaceri cu China. Aceasta poate fi o mare problemă pentru firme precum NVIDIA și Qualcomm, care își externalizează producția în străinătate, în special în Taiwan Semiconductor, a spus Barron. Intel, pe de altă parte, are propriile fabrici, a adăugat articolul lui Barron.

Comitetul pentru investiții străine în SUA (CFIUS), este un organism din filiala executivă a guvernului american care examinează investițiile străine în SUA în raport cu problemele de securitate națională. Acesta este grupul care a recomandat blocarea ofertei lui Broadcom pentru Qualcomm, a spus Barron. De atunci, Broadcom și-a schimbat domiciliul corporatist în SUA din Singapore. Ed Mills a declarat lui Barron că Congresul se îndreaptă spre extinderea regulilor CFIUS, cu ideea că firmele chineze le va fi mai dificil să investească în companii americane.